昨日，國內(nèi)期市全線下跌，白銀期貨跌幅超過2%，黃金跌幅接近2%，菜籽、菜粕、白糖、焦炭、滬銅等跌幅超過1%。其中，橡膠更是大跌逾4%。

　　分析人士表示，基本面上供需關(guān)系嚴重失衡，是導(dǎo)致橡膠價格持續(xù)走弱的主要原因。另外，市場流動性的慢慢收緊以及政策收儲逐漸減少，也令橡膠產(chǎn)業(yè)承受壓力。

　　昨日，滬膠延續(xù)前幾個交易日的弱勢，大幅走低，其中，主力1401合約最低下探至17500點。華聯(lián)期貨分析師李傳山表示，當(dāng)前天然膠處于割膠旺季，供需端失衡局面尚未出現(xiàn)明顯改觀，技術(shù)面亦弱勢明顯。

　　據(jù)了解，年內(nèi)橡膠價格的走低與基本面供需密切相關(guān)。“隨著2006—2008年產(chǎn)膠國擴種的膠園于今年正式邁入大規(guī)模成熟期后，7—8月全球天膠供應(yīng)壓力將迎來史上最嚴酷的時刻，因為增產(chǎn)年與產(chǎn)膠高峰季疊加后將在這一時點集中釋放產(chǎn)能?！睂毘瞧谪浵鹉z研究員認為，剔除天災(zāi)及人為毀樹棄割的不確定因素，膠產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高將是大概率事件。與此同時，目前國內(nèi)已步入夏季高溫時節(jié)，無論是終端汽車消費還是輪胎廠開工率，均存在季節(jié)性回落需求。新車消費意愿下降的負面影響會傳遞至輪胎廠，令其放緩原料采購節(jié)奏，轉(zhuǎn)入存量消耗階段。目前供需環(huán)境正處于年內(nèi)失衡極點，且兩個月內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。

　　與此同時，“國IV標(biāo)準(zhǔn)”削弱未來重型卡車的市場需求。表示，受益于低基數(shù)及“國

　　IV標(biāo)準(zhǔn)”執(zhí)行前產(chǎn)生的消費集中釋放，今年以來，國內(nèi)重卡消費與去年形成鮮明對比，增速降幅穩(wěn)步收窄且轉(zhuǎn)入正增長。盡管1—2月重卡市場比較低迷，但3月開始銷售迅速回升，同比降幅收斂至1.15%。步入二季度以后，重卡需求在4月和5月同比增幅分別擴大至30.73%和37.89%，環(huán)比卻出現(xiàn)5.32%與5.24%的回落。

　　“由此可見，雖然低基數(shù)帶來高增長現(xiàn)象，但消費集中釋放所產(chǎn)生的積極效應(yīng)正逐步趨弱?！敝赋觯紤]到下半年的潛在需求均在上半年集中釋放，加之新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)提高會帶來重卡成本抬升，轉(zhuǎn)嫁消費市場只會弱化下半年需求，導(dǎo)致增速呈現(xiàn)見頂回落景象?；谝陨吓袛啵掳肽曛乜ㄏM難有超預(yù)期現(xiàn)象出現(xiàn)，全鋼胎消費也會轉(zhuǎn)入低谷期，換言之，輪胎廠開工率將難以超過上半年82%的行業(yè)平均水平。

　　“總之，天膠市場供需端失衡局面尚未出現(xiàn)改觀，且新規(guī)施行又將削減重卡全鋼胎需求前景。在缺失政策收儲預(yù)期的情況下，天膠產(chǎn)業(yè)鏈只能依靠自身調(diào)配來加快去庫存去產(chǎn)能節(jié)奏。短期資金面改善僅是對此前過緊局面的短暫修正，未來趨緊的貨幣基調(diào)是大勢所趨，因此膠價雖然企穩(wěn)，但難擺脫底部區(qū)域束縛?！北硎尽?/p>