[轉(zhuǎn)] 廈門鎢業(yè)造富定增客 四A股曲徑通幽獲益

2014-11-21 14:11 來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 瀏覽：453 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

因組建稀土集團(tuán)而備受關(guān)注的廈門鎢業(yè)，其定向增發(fā)亦已進(jìn)入實質(zhì)實施階段。

11月20日，廈門鎢業(yè)發(fā)布多份公告，就本次非公開發(fā)行的會后事項監(jiān)管及封卷工作進(jìn)行披露。“按照規(guī)定，（定增實施前）重要事項要做個說明披露。”廈門鎢業(yè)工作人員稱。

引起關(guān)注的是，截至11月20日收盤，廈門鎢業(yè)股價已較定增價飆漲53.15%，尚未拿出真金白銀的定增對象皆已收獲不菲的賬面浮盈，而其中不乏上市公司和資本大鱷。

“定增價不會改變。”上述廈門鎢業(yè)工作人員表示。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)現(xiàn)，有4家上市公司直接或間接參與該股定增。

“未投先賺”近16億元

公告顯示，廈門鎢業(yè)定向增發(fā)的定價基準(zhǔn)日為董事會會議決議公告日前20個交易日公司股票交易均價的90%，即發(fā)行價格為20.23元/股。之后，公司實施每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.5元（含稅），非公開發(fā)行價調(diào)整為19.98元/股。

但定增價調(diào)整后，廈門鎢業(yè)本次非公開發(fā)行的股票數(shù)量卻依然為15000萬股，而募資總額由之前的303450萬元調(diào)整為299700萬元，兩者相差3750萬元。

廈門鎢業(yè)計劃將募資凈額全部用于補(bǔ)充流動資金，定增對象股票鎖定期統(tǒng)一延長至3年。

而同期進(jìn)行分紅派現(xiàn)的上市公司如上海建工，在利潤分配除權(quán)除息后將發(fā)行價由5.56元/股調(diào)整為4.13元/股，計劃募資規(guī)模卻不變，只是發(fā)行股票數(shù)量相應(yīng)由71942.45萬股調(diào)整為96852.3萬股。上海建工此次定增除大股東認(rèn)購股份的限售期為3年外，其他8個發(fā)行對象的限售期均為12個月，與廈門鎢業(yè)統(tǒng)一鎖定3年明顯不同。

據(jù)上海建工11月11日公告，其本次非公開發(fā)行價格為4.15元/股，為發(fā)行底價的100.48%，相對于定增日暨申購報價日前20個交易日均價的83.5%。

截至11月20日收盤，廈門鎢業(yè)股價為30.6元，已高于本次定增價10.62元，定增發(fā)行底價只有現(xiàn)實股價的65.29%，定增對象出現(xiàn)了較大幅度的“未投先賺”現(xiàn)象，以計劃募資總額計算，合計賬面浮盈高達(dá)159290.55萬元。

“根據(jù)規(guī)定，定增價基準(zhǔn)日可以為董事會決議公告日、股東大會決議公告日，也可以為發(fā)行期的首日，定增事項久拖不決，很容易造成定增價與現(xiàn)實股價的倒掛。”一位私募人士表示，“照理說，股價大幅上升，未實施的定增價也應(yīng)該進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，否則對二級市場的中小投資者不公平，如果股價大幅下跌，也可以調(diào)低發(fā)行價。”

此類先例并不少，如招商證券因期間股價下跌，將去年10月確定的定增發(fā)行價10.71元/股，在今年3月調(diào)整為9.72 元/股，并相應(yīng)增加發(fā)行數(shù)量。

而今年10月底，亞泰集團(tuán)則根據(jù)期間股價上漲幅度，將此前3.47元/股的定增發(fā)行價上調(diào)至4.15元/股，以降低特定對象“揀大便宜”幅度，從而兼顧二級市場普通股東的利益。

“定增價是年初確定的，那時大盤比較萎靡，人家（定增對象）那時已經(jīng)同意入股了，現(xiàn)在要提高定增價人家會同意嗎？”前述廈門鎢業(yè)工作人員說，“（定增對象）當(dāng)時決定入股也要冒一定風(fēng)險，其實你（投資者）那時在二級市場也可買入，你也是冒風(fēng)險的。”

復(fù)盤可知，廈門鎢業(yè)確定本次非公開發(fā)行價格的時間，正處于2010年8月至今其股價的最低位區(qū)間，其股東大會亦出現(xiàn)反對票83423股、棄權(quán)票61067股。

“對于上市公司來說，定增價遠(yuǎn)低于現(xiàn)實股價，是個兩頭為難的問題。”上述私募人士指出，“提高定增價，特定對象肯定不高興甚至不同意導(dǎo)致定增流產(chǎn)，如果按原定價實施，二級市場的投資者可能會有意見。”

“隱身”的上市公司及關(guān)聯(lián)方

根據(jù)公告，廈門鎢業(yè)本次非公開發(fā)行于10月13日收到證監(jiān)會核準(zhǔn)批文，有效期為6個月，而其非公開發(fā)行于9月12日獲得證監(jiān)會發(fā)審委核準(zhǔn)通過。

“（本次非公開發(fā)行）實施的相關(guān)進(jìn)展會及時公告。”前述廈門鎢業(yè)工作人員說。

預(yù)案表明，廈門鎢業(yè)本次非公開發(fā)行對象為福建稀土集團(tuán)、開源基金、福建投資集團(tuán)、上海理順投資、自然人陳國鷹、南京高科、自然人柯希平、皓熙投資和金圓資本共9名投資者，分別擬認(rèn)購5000萬股、2500萬股、2000萬股、2000萬股、1500萬股、1000萬股、500萬股、300萬股與200萬股。

其中，福建稀土集團(tuán)為廈門鎢業(yè)大股東，福建投資集團(tuán)是福建南紙大股東，并出資6億元參與金龍汽車的定增，金圓資本的實際控制人為廈門市財政局，此三者皆為福建地方國資或財政控制企業(yè)。

堪稱豪華陣容的定增對象，亦囊括位列多個富豪榜的柯希平、陳國鷹，前者因投資紫金礦業(yè)成為廈門首富，并曾參與京東方A定增獲益頗豐而聞名。后者系國脈科技聯(lián)席實控人和董事長，并已在此前通過控制的福建國脈集團(tuán)持有廈門鎢業(yè)63.43萬股。

而廈門鎢業(yè)本次定增對象更是出現(xiàn)多家上市公司身影，其中，南京高科以自有資金認(rèn)購19980萬元。

更多的上市公司則“隱藏”在資產(chǎn)管理計劃中。

按照廈門鎢業(yè)11月20日公告，東北證券全資子公司東證融達(dá)投資將認(rèn)購9990萬元；而擬認(rèn)購 19980萬元的上海隆華匯，其33.33%的股權(quán)屬于輝隆股份。上述兩家皆通過開源基金設(shè)立的凱石定向增發(fā)1號資產(chǎn)管理計劃參與定增。

擬認(rèn)購1000萬元的天津道可明資產(chǎn)管理，其投資者天津百利資產(chǎn)管理為百利電氣及其控股股東天津液壓機(jī)械集團(tuán)所有，兩者分持天津百利資產(chǎn)管理45%和55%股權(quán)。而天津道可明資產(chǎn)管理是通過參與設(shè)立理成全球視野資產(chǎn)管理計劃，并通過后者增資上海理順投資來認(rèn)購廈門鎢業(yè)定增股票。

在上海股權(quán)托管交易中心掛牌的極元金融也是如此，其通過持股99%的上海極元財富旗下兩家全資子公司合資設(shè)立的嘉興大貝惠遠(yuǎn)博余投資，出資2100萬元參與定增。

除此之外，春蘭股份關(guān)聯(lián)方春蘭投資控股也是通過增資上海理順投資19980萬元參與定增。通過前海開源凱石定增1號資產(chǎn)管理計劃認(rèn)購19980萬元的凱石價值9號證券投資基金，屬于上海隆華匯，而華芳紡織控股股東華芳集團(tuán)持有上海隆華匯11.11%股權(quán)。

不過，在廈門鎢業(yè)8月14日公告中，意向通過開源基金設(shè)立的凱石定向增發(fā)1號資產(chǎn)管理計劃認(rèn)購2500萬股的世茂股份，在11月20日的公告中卻消失了。

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