[轉(zhuǎn)] 隆平高科16億收購方案出爐 資金態(tài)度現(xiàn)分歧

2013-07-09 13:06 來源： 21世紀(jì)網(wǎng) 瀏覽：357 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

7月8日，停牌兩個(gè)多月的隆平高科發(fā)布資產(chǎn)重組預(yù)案并復(fù)牌，當(dāng)日股價(jià)卻上演過山車行情。

開盤不到10分鐘，其股價(jià)即下挫逾9%，此后盤中迅速拉升，至午間收盤時(shí)上漲近4%。不過下午開盤后股價(jià)又掉頭向下，尾盤時(shí)收?qǐng)?bào)20.4元，跌1.59%，全天振幅高達(dá)14.18%。

股價(jià)反常走勢(shì)與重組利好消息形成強(qiáng)烈反差。其當(dāng)日披露的少數(shù)股東權(quán)益收購預(yù)案顯示，公司擬以20元/股價(jià)格，分別發(fā)行不超過5003萬股、2472萬股和750萬股，收購湖南隆平45%股權(quán)、安徽隆平34.5%股權(quán)和亞華種子20%股權(quán)，上述資產(chǎn)預(yù)估值合計(jì)約為16.45億元。

湖南隆平等三家公司為隆平高科控股子公司，收購后將成為隆平高科持股100%的全資子公司，而三家公司原股東將變身為上市公司新股東。

據(jù)測(cè)算，本次收購所需股份對(duì)應(yīng)的2013年市盈率約為12倍，低于隆平高科目前21倍動(dòng)態(tài)市盈率。而收購?fù)瓿芍?，隆平高?012年凈利將從1.71億元增至2.8億元，增幅為63.74%；每股收益將從0.41元增至0.67元，增幅為63.4%。

盡管利好出臺(tái)，資金對(duì)隆平高科重組態(tài)度分歧明顯。行情軟件顯示，7月8日，其資金換手率高達(dá)7.47%，創(chuàng)近半年新高，當(dāng)日超大單凈流出5464.31萬元，主力凈流出1585萬元。不過，亦有資金在早盤大量吃貨，當(dāng)日大單凈流入3879.29萬元。

“從投資層面上看，這個(gè)方案與機(jī)構(gòu)想象還有一定距離，并沒有超預(yù)期?！?月8日，一名長期持有隆平高科的機(jī)構(gòu)股東代表向表示。

不過，多數(shù)機(jī)構(gòu)依然看好。中信證券農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師施亮表示，隆平高科上收少數(shù)股東權(quán)益，有利于各子公司業(yè)務(wù)同質(zhì)化傾向，實(shí)現(xiàn)資源的有效整合。

此次收購的湖南隆平、安徽隆平、亞華種子三家公司，是其近年利潤主要來源。財(cái)報(bào)顯示，2012年，三公司凈利分別為1.55億元、8560.27萬元、5001萬元，凈利潤之和是隆平高科當(dāng)年凈利的1.69倍。

而近年來，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，少數(shù)股東權(quán)益對(duì)隆平高科凈利潤攤薄日益嚴(yán)重。2010年至2012年，少數(shù)股東權(quán)益占其凈利比例分別為44.63%、41.41%、39.38%，已成為制約上市公司業(yè)績快速提升的主要障礙。

事實(shí)上，早在2012年3月，隆平高科即開始謀劃收購少數(shù)股東權(quán)益。彼時(shí)公司停牌一個(gè)半月，但在當(dāng)年5月20日以“時(shí)機(jī)不成熟”為由中止收購。

“當(dāng)時(shí)子公司內(nèi)部還有一些關(guān)系沒有理清，因此我們中止了收購，到今年4月，內(nèi)部清理基本收尾，所以我們?cè)?月份再啟收購?！甭∑礁呖贫仃愔拘峦嘎?。

上述三公司最近三年少數(shù)股東權(quán)益合計(jì)分別為1.09億元、1.38億元、8133萬元，上市公司隆平高科凈利流失嚴(yán)重。如少數(shù)股東權(quán)益上收，預(yù)計(jì)每年至少增厚每股收益0.2元。

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