[轉(zhuǎn)] 期權(quán)和期貨的差異
一 買賣雙方的權(quán)利義務(wù)
在期貨交易中，買賣雙方具有合約規(guī)定的對(duì)等的權(quán)利和義務(wù)。而在期權(quán)交易中，買方有以合約規(guī)定的價(jià)格是否買入或賣出期貨合約的權(quán)利，而賣方則只有被動(dòng)履約的義務(wù)。一旦買方提出執(zhí)行，賣方必須以履約的方式了結(jié)其期權(quán)部位，因而買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)并不對(duì)等。
二 買賣雙方的盈虧結(jié)構(gòu)
在期貨交易中，隨著期貨價(jià)格的變化，買賣雙方都面臨著無(wú)限盈利或虧損的可能性。但在期權(quán)交易中，買方潛在盈利是不確定的，虧損卻是有限的，因而最大風(fēng)險(xiǎn)是確定的（損失權(quán)利金）；與之相反，賣方的收益是有限的（獲得權(quán)利金），潛在的虧損卻是不確定的。
三 保證金與權(quán)利金
在期貨交易中，買賣雙方均要交納交易保證金，但買賣雙方都不必向?qū)Ψ街Ц顿M(fèi)用。而在期權(quán)交易中，買方需支付權(quán)利金，但不必交納保證金；賣方收取權(quán)利金，但要交納保證金。
四 部位了結(jié)的方式
在期貨交易中，投資者可選擇平倉(cāng)或進(jìn)行實(shí)物交割的方式了結(jié)期貨交易。而在期權(quán)交易中，投資者了結(jié)其部位的方式則有三種：平倉(cāng)、執(zhí)行或到期履約。
五 合約數(shù)量
在期貨交易中，期貨合約只有交割月份的差異，數(shù)量固定而有限。而在期權(quán)交易中，期權(quán)合約不但有月份的差異，還有執(zhí)行價(jià)格、看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的差異。不但如此，隨著期貨價(jià)格的波動(dòng)，還會(huì)推出新的執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)合約，因此期權(quán)合約的數(shù)量相對(duì)較多。
經(jīng)過(guò)上述比較之后，可以發(fā)現(xiàn)與期貨相比，期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)主要在于其風(fēng)險(xiǎn)限制特性，但是同時(shí)它也需要投資者付出權(quán)利金成本，并且只有在標(biāo)的物價(jià)格的變動(dòng)彌補(bǔ)權(quán)利金后才能獲利。但是縱然如此，期權(quán)的出現(xiàn)，無(wú)論是在投資機(jī)會(huì)還是在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，都給市場(chǎng)注入了一股新鮮的血液，并且給具有不同需求的投資者提供了更為廣闊和靈活的投資空間。
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