⊙ 黃穎 ○編輯 龔維松

　　昨日上證報(bào)獲悉，鄭州商品交易所發(fā)布了修改完善部分期貨業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則的通知。通知對(duì)“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法”、“套期保值管理辦法”、“期貨交易細(xì)則”、“期貨結(jié)算細(xì)則”等4個(gè)業(yè)務(wù)細(xì)則進(jìn)行了修訂完善，并新制定了“套利交易管理辦法”。

　　據(jù)了解，本次業(yè)務(wù)細(xì)則修訂的目的是進(jìn)一步提高期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，更好地發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能。主要內(nèi)容包括以下五個(gè)方面：一是調(diào)降臨近交割月交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。其中，強(qiáng)麥、白糖、PTA等7個(gè)品種交割月合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由30%下調(diào)至20%；而交割月前一個(gè)月份中、下旬期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由15%和25%分別下調(diào)至10%和15%。二是放寬會(huì)員持倉(cāng)限制。將一號(hào)棉、白糖和PTA 3個(gè)品種的期貨公司會(huì)員限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)放寬為一定市場(chǎng)規(guī)模之下不限倉(cāng)，一定市場(chǎng)規(guī)模之上25%的比例限倉(cāng)。三是減少交易保證金和限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整梯度。取消了依據(jù)持倉(cāng)規(guī)模梯度遞增交易保證金的規(guī)定，將交易保證金及非期貨公司會(huì)員、客戶限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整的時(shí)間梯度由5級(jí)減少為4級(jí)，而交割月前一個(gè)月份上旬與一般月份須執(zhí)行相同的交易保證金及限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)。四是改革套保管理方法。將套保持倉(cāng)按照一般月份和交割月份兩類分別申請(qǐng)與管理。實(shí)行套保、投機(jī)持倉(cāng)分類管理。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)極端行情實(shí)施強(qiáng)制減倉(cāng)時(shí)，對(duì)套保持倉(cāng)予以適度保護(hù)。五是制定套利辦法。在套利辦法中統(tǒng)一規(guī)定套利持倉(cāng)限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)、交易保證金收取等套利相關(guān)規(guī)則。

　　據(jù)鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，本次業(yè)務(wù)細(xì)則修訂主要體現(xiàn)了在防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上放松管制的市場(chǎng)管理思路。調(diào)減交易保證金及限倉(cāng)梯度、制定套利辦法等措施，將進(jìn)一步降低市場(chǎng)交易成本，有利于引導(dǎo)近交割月合約活躍，提高市場(chǎng)運(yùn)行效率。切實(shí)為產(chǎn)業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造適宜的套利套保市場(chǎng)環(huán)境，方便實(shí)體企業(yè)進(jìn)行資金和持倉(cāng)管理，進(jìn)行套利套保交易，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。另外，細(xì)則修改后，所有品種在保證金、限倉(cāng)等制度規(guī)則設(shè)計(jì)上基本統(tǒng)一，便于投資者熟悉規(guī)則。

　　“此次修改是鄭商所滿足市場(chǎng)發(fā)展需要和促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮的重要舉措?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示，期貨市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大、期貨公司會(huì)員風(fēng)控能力的提升以及特殊單位客戶、資管客戶和期貨公司現(xiàn)貨子公司等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出使得交易所相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則的修訂完善具備了必要性和可行性。

　　對(duì)于本次業(yè)務(wù)細(xì)則修訂完善，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新細(xì)則將使鄭商所的規(guī)則體系能夠更好地滿足期貨市場(chǎng)的發(fā)展需要。尤其是產(chǎn)業(yè)客戶等機(jī)構(gòu)投資者將隨著套利辦法的制定實(shí)施、近交割月份交易成本的降低和流動(dòng)性的提高，更加方便地進(jìn)行套利和套保交易。

　　據(jù)悉，修訂后的細(xì)則將于2013年9月16日開始實(shí)施。