6月以來，國內(nèi)菜籽收購進入旺季，截至6月25日，菜籽主產(chǎn)區(qū)累計收購242.9萬噸，較上年同期增加122.6萬噸。主要原因一是菜籽上市較去年提前5—10日；二是小榨廠收購力度明顯加強。

　　相較小榨廠，由于今年國儲不再敞開收購菜籽，并嚴格限制進口菜油入儲，且四級菜油嚴重供過于求，大型油廠整體收購態(tài)度謹慎。沿海地區(qū)油廠方面，由于停機檢修、菜油脹庫、加拿大菜籽庫存緊張等原因，菜粕貨源更為緊張，原本可能因供應(yīng)面改善而導(dǎo)致的價格下跌在短時間內(nèi)難以出現(xiàn)。

　　三季度處于水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，菜粕表現(xiàn)將較豆粕堅挺，一是貨源相對豆粕偏緊，二是政策支撐?，F(xiàn)貨價格堅挺，而盤面基差高企、壓榨虧損600元/噸左右，預(yù)計1309合約仍會振蕩偏強，易漲難跌。

　　加拿大統(tǒng)計局上月公布作物種植面積為1970萬英畝，較4月種植意向報告上調(diào)60萬英畝，雖較去年創(chuàng)紀錄高位下滑8%，但因天氣情況良好單產(chǎn)修復(fù)，總產(chǎn)量預(yù)計將增加100萬噸以上。受此消息打壓，ICE加菜籽期價連日大跌，較6月初下跌40加元/噸，目前我國11月船期進口成本下降至4600元/噸左右。同時，隨著菜粕、菜油反彈，進口菜籽盤面壓榨利潤再度轉(zhuǎn)為正值，又因冬季為菜粕消費淡季，1401合約后期上升空間有限。

　　另外，歐盟菜籽收割工作已經(jīng)全面展開。德國行業(yè)研究機構(gòu)油世界本周上調(diào)歐盟27國菜籽產(chǎn)量預(yù)期至2040萬噸左右，較去年增加100萬噸。而歐盟生物柴油消費量卻自2010年高峰逐年下降。這導(dǎo)致巴黎油菜籽跌至2010年10月以來的最低水平。雖然歐洲菜籽對外出口較少，但歐洲菜籽對加菜籽溢價降至歷史較低水平，或?qū)е潞笃跉W盟從加拿大進口菜籽減少，對加籽盤面更加不利，有利于我國企業(yè)后期進口。

　　然而目前正處于傳統(tǒng)的大豆天氣炒作期，由于美豆庫存處于歷史低位，使得市場對新作天氣炒作更為敏感，一旦天氣發(fā)生些微異常變化，將使得國內(nèi)豆粕、菜粕盤面劇烈波動，做空遠月時投資者應(yīng)謹慎關(guān)注市場情緒，選擇入場時機，并做好資金管理。