[轉(zhuǎn)] 多個(gè)交易模型策略如何組合？

2014-12-02 09:59 來源： 量投網(wǎng) 瀏覽：2779 評(píng)論：(0) 作者：hjh1350

大家都知道分散投資的重要性。然而，資產(chǎn)要分散，策略本身也需要多元化。

r-Breaker和dualthrust是兩個(gè)經(jīng)典的日內(nèi)交易模型，其簡(jiǎn)單的邏輯和穩(wěn)定的收益（尤其在指數(shù)期貨上）使得它們一直被個(gè)人與機(jī)構(gòu)，CTA推崇。這兩個(gè)模型的主要細(xì)節(jié)在此不多介紹，因?yàn)樗鼈兊募?xì)節(jié)在網(wǎng)上早已公開。然而，這里我想和大家分享的是如何把兩個(gè)模型綜合起來，從而獲得更平滑的資金曲線。大多分析只是個(gè)人看法，其可行性還請(qǐng)大家探討：

多策略組合要想成功需要至少兩點(diǎn)要求：
1. 其所有子策略均為正收益的穩(wěn)定系統(tǒng)；這一點(diǎn)需要投資者對(duì)每個(gè)模型有較深入的理解。
2. 子策略的疊加起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。這一點(diǎn)可以從模型收益的相關(guān)性來分析。

那么，為什么r-Breaker和dualthrust可以作為策略組合使用呢？

第一，dualthrust和r-Breaker都是具有長(zhǎng)期正收益期望的系統(tǒng)。在單獨(dú)模擬的情況下，dualthrust和rbreaker可以分別獲得1.31和1.40的夏普比例。其回測(cè)區(qū)間累積收益都在150%左右，最大回撤在8%左右。

第二，他們的模型收益具有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的效果。其實(shí)，正如有些人知道的，dualthrust和r-breaker都是典型的短線區(qū)間突破模型，其收益程度取決于短期的市場(chǎng)波動(dòng)性。在市場(chǎng)波動(dòng)性比較小的年份，他們的收益很有限；然而，在波動(dòng)性較大的年份，比如08年，該類模型的收益都會(huì)較理想。通過對(duì)dualthrust和r-Breaker的收益進(jìn)行相關(guān)性計(jì)算，我們發(fā)現(xiàn)了0.42的正相關(guān)性。我相信這0.4的相關(guān)性應(yīng)該大多歸咎于模型對(duì)波動(dòng)性的共同依賴。其實(shí)，在我個(gè)人看來，對(duì)于同一單資產(chǎn)的策略，0.4的相關(guān)性并不算高，因此通過策略的組合，我們可以進(jìn)一步控制風(fēng)險(xiǎn)。 

此時(shí)，資金曲線變的更平滑了，雙策略組合的組合夏普比例從之前的1.40升至了現(xiàn)在的1.81。雖然總收益下降了，我們的年化最大回撤從8%降到了3.48%，收益標(biāo)準(zhǔn)差從7.29降到了4.38。這是一個(gè)不錯(cuò)的提高哦。

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