[轉(zhuǎn)] 上攻格局有望延續(xù) 謹防盤中大幅震蕩

2014-12-05 08:12 來源： 中證網(wǎng) 瀏覽：263 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

近期市場持續(xù)放量走高，指數(shù)迅速拉升并將上檔阻力一一逾越，滬指刷新三年半以來的新高，周四深成指也順勢重返萬點關口。本輪行情爆發(fā)因素在于政策利好的刺激作用，隨后在藍籌股的不斷推動下，演變成為資金驅(qū)動的雙贏局面。滬指自11月下旬開啟一路拉升，期間僅在本周一稍作“休整”就重回上攻，近11個交易日內(nèi)滬市日均成交3819.96億元，持續(xù)高度活躍的成交量配合，支撐熱點在盤中有效輪動的核心力量，預計滬指積極做多的上攻格局有望維持，但同時需謹防股指盤中大幅震蕩的可能。操作上，對具備成長性特征的強勢品種仍可堅定持有，七成倉位以上的投資者，且不可盲目跟風追漲。

指數(shù)迅速拉升 需防盤中震蕩

近期市場處于強勢上升、熱點擴散階段，指數(shù)慣性上攻已成趨勢。首先，最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱，11月份PMI綜合欠佳，而偏弱的經(jīng)濟面難有通脹壓力，在給央行未來定向?qū)捤烧吡粝掠嗟氐耐瑫r，也會給市場帶來更多政策預期的想象空間。其次，前期央行降息釋放了流動性，又連續(xù)三周實現(xiàn)了凈投放。此外，1年期利率下跌0.80基點至4.6586%，創(chuàng)下今年以來新低。年末流動性寬松平穩(wěn)格局有望延續(xù)，而月內(nèi)新股壓力遞減，資金面緩解也給予市場環(huán)境轉(zhuǎn)暖較大支持。最后，反彈行情的時間段恰逢業(yè)績預告前端，截至本月1日1003家上市公司年報預告來看，預增、略增、扭虧和續(xù)盈的公司共有668家，近七成預喜的局面更為配合當前市場反彈步伐。因而，雖然經(jīng)濟環(huán)境仍待好轉(zhuǎn)，但市場近階段的快速拉升主要是配合政策利好刺激、資金大幅推動下的中期反彈。

滬指本周內(nèi)累積漲幅已超過8%，不出意外則本周周線再度長陽幾成定局。近期兩市量能表現(xiàn)無疑是當前市場最為搶眼的亮點，雖時有傳出“天量天價”的呼聲，但市場的上漲步伐卻也異乎尋常的堅定。滬市單日成交超出3000億水平已成常態(tài)，而放量階段的陽線報收無疑追加確認了反彈的有效性。近二十個交易周內(nèi)，滬指僅有六個交易周周K線處于小幅調(diào)整狀態(tài)，且回調(diào)幅度僅維持在周跌幅-1.66%的收斂狀態(tài)。而本周，滬指在2600點之上振幅加劇表現(xiàn)的尤為明顯，近三個交易日滬指單日振幅為4.17%、3.27%和4.61%。連續(xù)大漲過后，需謹防股指盤中大幅震蕩、高位調(diào)整的發(fā)生。

熱點雖有共振 風格亟需轉(zhuǎn)化

除了連續(xù)上漲和成交量的持續(xù)高位，盤面熱點的快速切換也是近期市場的主要特征?？傮w來看，市場不斷上演著“強者恒強”的領漲特征，周四更有中石油、中石化雙雙漲停，但這也不能掩蓋券商、保險股的搶眼表現(xiàn)。但部分金融股短期內(nèi)過快的漲幅令人隱憂，短短11個交易日內(nèi)，券商板塊指數(shù)累積漲幅就達57.53%，雖然行業(yè)政策創(chuàng)新帶給了券商板塊機遇，年內(nèi)業(yè)績提升也預示券商板塊行情仍會有延續(xù)的必要，但過快的漲幅空間及股價超估的風險已成事實，持續(xù)上漲的煤炭石油和保險板塊也同樣面臨風險。同時，近五個交易日內(nèi)，券商、銀行、保險和煤炭這些權重板塊中的多數(shù)個股，均處于持續(xù)上漲狀態(tài)。“強者恒強”的結(jié)構性特征，已在側(cè)重板塊區(qū)分、凸顯一線成長性的基礎上，演變?yōu)樾袠I(yè)內(nèi)全線上揚的后推階段。

另一方面來看，中小市值品種的跟進反彈略顯遲疑。本周以來，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指跟隨市場，同步上揚并頻繁刷新指數(shù)反彈新高，但較滬深300指數(shù)則明顯滯后。在經(jīng)歷了藍籌股的修復行情過后，中小盤股的跟隨推升才是最終激發(fā)市場人氣持續(xù)的力量，且以成長股居多的中小市值品種中也更多蘊含符合改革深化、政策扶持的主題品種。此外，結(jié)合歷史經(jīng)驗，權重股與中小市值品種有序輪動的良性循環(huán)特征，才是中期反彈行情得以延續(xù)的關鍵。

因此，近期市場不斷上演拒絕調(diào)整、急速拉升的強勁形態(tài)，成交量的持續(xù)放大在確認前期技術突破有效的同時，也為此輪反彈打造了扎實的資金根基，滬指挑戰(zhàn)上方重要壓力位3000點，仍需權重股的強勢維護和小盤股活躍有加的共振配合。在此過程中，量能維系始終是行情延續(xù)的關鍵。操作策略方面，并不建議投資者在指數(shù)高位階段，進行個股的盲目跟進，多一份冷靜備戰(zhàn)后市更為穩(wěn)妥。

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