[轉(zhuǎn)] 市場靜待“非農(nóng)”數(shù)據(jù)落地 “三金”如何布局
2014年商品市場最后一出壓軸大戲會是什么？北京時間本周五晚9時30分將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)無疑是重要備選節(jié)目。作為備受全球資金關(guān)注的數(shù)據(jù)，非農(nóng)報告一出，外匯、貴金屬及大宗商品價格極有可能出現(xiàn)較大波動。
從素有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)指標(biāo)來看，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的趨勢仍在延續(xù)，因此市場普遍預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)有較大概率向好。非農(nóng)落地之后，大宗商品市場上的“三金”（美元、黃金和原油互動也將再度演繹。如果美元指數(shù)再啟上升模式，黃金和原油可能進(jìn)一步承壓。
市場靜待“非農(nóng)”數(shù)據(jù)落地
北京時間本周五晚9時30分，商品市場必將目光投向美國，并期待在盡可能短的時間內(nèi)在商品市場作出反應(yīng)。緊扣市場神經(jīng)的，正是美國勞工部即將公布的11月份非農(nóng)就業(yè)報告。
由于非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變化能夠較為全面地反映美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況，并直接關(guān)系到美聯(lián)儲未來經(jīng)濟(jì)政策走向，因此按照歷史經(jīng)驗(yàn)，數(shù)據(jù)公布之時，外匯、貴金屬及大宗商品價格可能出現(xiàn)較大波動。
“從近期公布的數(shù)據(jù)看，初請失業(yè)金人數(shù)自年初以來不斷下落，特別是今年9月份以后始終維持低位，暗示近幾個月勞動力市場復(fù)蘇腳步加快。”世元金行研究員李杉分析。
數(shù)據(jù)顯示，近九個月美國非農(nóng)新增人數(shù)都高于20萬，并且失業(yè)率已經(jīng)下破6%，進(jìn)入“五”時代。靚麗的勞動力市場數(shù)據(jù)也支撐了美聯(lián)儲在今年10月份完全結(jié)束QE政策的決定。前期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國三季度GDP超市場預(yù)期大幅上調(diào)，GDP年化環(huán)比增速也由3.5%大幅上修至3.9%。
即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)是否能延續(xù)向好態(tài)勢？或許前期風(fēng)向標(biāo)具備一定啟發(fā)性。人力資源服務(wù)公司ADP的就業(yè)指標(biāo)素有“小非農(nóng)”之稱，從此前公布的美國11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)看，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的趨勢仍在延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，美國11月ADP就業(yè)人數(shù)增幅雖不及預(yù)期，但依然維持在20萬上方，達(dá)到20.8萬，而10月就業(yè)人數(shù)增幅由23萬小幅修正為23.3萬。
展望未來貨幣政策，分析人士認(rèn)為，市場對于美聯(lián)儲提前開啟加息的議論甚囂塵上，這也是近期美元指數(shù)快速上揚(yáng)，國際油價、金價跌跌不休的重要原因。在今年10月底，QE政策完全終結(jié)之后，加息可能不會像市場預(yù)料的那樣快。更可能的是美聯(lián)儲以“口頭寬松”的方式繼續(xù)安撫市場情緒，以弱化加息問題對金融市場的沖擊。
“在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的同時，美聯(lián)儲現(xiàn)在需要考慮的就是加息的時間表。”卓創(chuàng)資訊能源分析師高健表示，前日美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾認(rèn)為，目前低油價對美國乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是有利的，可見美聯(lián)儲加息的腳步越來越近。
不過，浙商期貨貴金屬分析師王琳指出，歐元區(qū)、日本與中國的寬松貨幣政策為美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)建了良好的低通脹環(huán)境，美聯(lián)儲的加息預(yù)期可能有所延后，直至通脹風(fēng)險來臨，或就業(yè)進(jìn)一步顯著改善。
“美聯(lián)儲現(xiàn)有的政策將有望維持到2015年年中，之后將根據(jù)就業(yè)及消費(fèi)市場狀況而逐步實(shí)施較為緊縮的貨幣政策以降低通脹率抬升的風(fēng)險。”李杉指出。
“三金”如何布局
大宗商品市場上的“三金”無疑是與美國非農(nóng)數(shù)據(jù)關(guān)系最為密切的品種。據(jù)中國證券報統(tǒng)計(jì)，截至12月4日發(fā)稿時，美元指數(shù)已達(dá)到89.04，創(chuàng)下2009年3月以來的最高值；COMEX黃金則在1200美元/盎司左右徘徊；布倫特原油暫時在70美元/桶關(guān)口持穩(wěn)。非農(nóng)數(shù)據(jù)落地之后，“三金”將何去何從？
美元指數(shù)的上行通道或?qū)⒃俣乳_啟。分析人士指出，美元指數(shù)大概率上漲的原因有兩方面。一方面是因?yàn)闃酚^的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；另一方面則是受到美聯(lián)儲加息預(yù)期的支撐。如果今晚非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)利好，美元指數(shù)有可能會進(jìn)一步走強(qiáng)。
“由于美元指數(shù)目前位于89附近，已經(jīng)與2009年三月、2010年六月形成‘三足鼎立’之勢，因此一旦突破阻力，將有望開啟新一輪上漲之勢。”李杉分析。
在貴金屬方面，近期價格并未延續(xù)反彈行情，短期也依然沒有筑底跡象。市場人士認(rèn)為，總體來看，非農(nóng)預(yù)期利空使黃金承壓，黃金在1213美元/盎司遭到阻力壓制，但下方1196美元/盎司的支撐較為強(qiáng)勁。
瑞銀集團(tuán)分析師提醒，目前黃金走勢難以預(yù)測，需要新的催化因素以指引。需要注意的是，年底將近，市場的風(fēng)險偏好有所降低，而目前的市場環(huán)境表明很難有所回報。
不過，看多金價者同樣不乏其人。“隨著黃金的多頭頭寸回升到4萬個，會有更多做多的空間，而空頭頭寸則接近合理水平的上限，這是看多的跡象，表明會有新的買盤。”Fastmarkets的研究主管指出。
王琳也認(rèn)為，目前因相對金價頗具吸引力，黃金租賃利率大幅上漲，若因原油下跌形成的通縮預(yù)期繼續(xù)兌現(xiàn)，黃金將因?qū)嵨锝鹦枨蠡貧w而修復(fù)性反彈。
而對于“黑金”原油，由于此前OPEC宣布并不會減產(chǎn)，基本面形成利空，導(dǎo)致了歷史性的油價暴跌。對于后市，非農(nóng)數(shù)據(jù)可能會對油價形成進(jìn)一步打壓。
不過，60美元/桶可能是油價重要支撐位。據(jù)悉，OPEC最大石油生產(chǎn)國沙特阿拉伯近期表態(tài)，其相信油價可以穩(wěn)定在60美元/桶，這一水平是其他海灣石油生產(chǎn)國而言也是可以承受的。
值得注意的是，在美國，頁巖油主產(chǎn)區(qū)油價已跌到每桶50美元以下。據(jù)悉，11月28日，北達(dá)科他州的Bakken頁巖油地區(qū)原油出井價跌至每桶49.69美元。這較今年6月的峰值下跌了47%，比布倫特原油便宜了29%。
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