[轉] 潔冰：期指高位寬幅震蕩 惕后市回調風險

2014-12-05 17:12 來源： 華聞期貨 瀏覽：444 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

期貨市場：

今日期指加權高位寬幅震蕩，收上下影線的小陰線，成交量和持倉量都有所增加。截至收盤，主力合約IF1412上漲13.2點，漲幅0.42%，成交量比前一日增加21.7萬手，持倉較前一日增加2977手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300高位寬幅震蕩，收下影線相對較長的十字陰星，成交繼續(xù)放出歷史巨量。截至收盤，滬深300上漲20.54點，漲幅0.66%，全天共成交5543.6 億元，比前一交易日增加1204.8億元。

消息面：

1、中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，但內生需求沒有明顯改善，存在下行壓力，經(jīng)濟下行風險仍在房地產。

中國11月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%，比上月回落0.5個百分點，創(chuàng)8個月最低,繼續(xù)高于臨界點，表明我國制造業(yè)總體上仍保持擴張態(tài)勢，但存在一定下行壓力，需要加快落實穩(wěn)增長措施。分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.6%，比上月回落0.3個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上；中、小型企業(yè)PMI分別為48.4%和47.6%，比上月下降0.7和0.9個百分點，均低于臨界點。從分類指數(shù)看，在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)高于臨界點，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫存指數(shù)低于臨界點。

中國11月匯豐制造業(yè)PMI初值50，預期50.2，前值50.4，創(chuàng)半年新低。分項數(shù)據(jù)顯示出制造業(yè)擴張緩慢，國內外訂單較初值均有所回落，而就業(yè)和存貨輕微好轉，抵消訂單和產出下降帶來影響。鑒于終端需求仍舊薄弱，預計短期內不會出現(xiàn)明顯好轉。高基數(shù)效應在第四季度仍舊顯著，房貸放松的正面效應需要時日才能顯現(xiàn)，出口可能放緩。

此外，10月PPI同比下降2.2%，環(huán)比下降0.4%，為連續(xù)32個月下降，創(chuàng)歷史最長下降記錄。國內需求不振、產能過剩和國際大宗商品價格回落等因素是PPI持續(xù)下降的主要原因。

整體來看，制造業(yè)活動持續(xù)緩慢擴張。但經(jīng)濟下行風險仍存，投資下滑尤其是房地產市場萎靡是主要拖累。前三季度投資增速從去年的20%降至16%，其中地產投資增速從20%降至12%，制造業(yè)投資增速從20%左右降至14%，僅基建投資增速穩(wěn)定在21%左右，對穩(wěn)增長做出重要貢獻。預計決策者將推出更多寬松貨幣政策和財政政策。

2、海外市場：歐洲央行稱到明年才會考慮采取額外刺激措施，令市場承壓。周四美國股市小幅收跌，能源板塊領跌。紐約原油反彈無力，收跌0.9%，報66.81美元/桶。美元走強，紐約黃金下跌0.1%，報1207.70美元。

美東時間12月4日16:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌12.52點，收于17,900.10點，跌幅為0.07%；標準普爾500指數(shù)下跌2.60點，收于2,071.73點，跌幅為0.13%；納斯達克綜合指數(shù)下跌5.04點，收于4,769.44點，跌幅為0.11%。其他市場方面，紐約商品交易所原油主力合約周四收盤下跌0.57美元，跌幅0.9%，報66.81美元/桶。紐約黃金期貨主力合約周四收盤下跌0.1%，報每盎司1207.70美元，但削減盤中跌幅，原因是歐洲央行長馬里奧-德拉吉(Mario Draghi)的言論推動歐元兌美元匯率上漲。

綜述：

經(jīng)濟基本面，中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，但內生需求沒有明顯改善，存在下行壓力，經(jīng)濟下行風險仍在房地產。預計4 季度GDP增長7.2%，全年GDP 增長7.4%。

流動性方面，目前流動性整體寬松，央行降息將引導中長期利率走低。1天Shibor為2.68%，上漲了0個基點；7天Shibor為3.60%，上漲了8個基點；21天Shibor為4.95%，上漲了18個基點。5年期國債收益率3.5729，上漲了4個基點。

市場層面，7月22日，上證指數(shù)周K線圖顯示已突破長期收斂三角整理形態(tài)的頂端往上，預示著一波中級反彈行情的開始。鑒于十八屆四中全會全面推進依法治國戰(zhàn)略，市場化改革的力度全面超預期，加之房地產處于調整期；A股上證指數(shù)在經(jīng)歷7年多時間大幅調整后處于低位，場外各路資金積極入市，市場參與熱情高漲。因此，上調本輪中級反彈行情的目標：上證指數(shù)3500點。

技術上，上證指數(shù)高位寬幅震蕩，收2937.65點，成交繼續(xù)放出歷史巨量。期指加權MACD指標金叉，KDJ指標鈍化；30分周期MACD指標死叉，KDJ指標死叉；預計后市或有沖高動能，但空間有限，警惕市場回調風險。

操作建議：

建議投資者逢高平倉多單，高拋低吸，短線操作。

評分: