從宏觀面看，經(jīng)濟下行風(fēng)險持續(xù)發(fā)酵，玻璃期貨弱勢難改；從基本面看，玻璃庫存、產(chǎn)量持續(xù)下降，而7月又正值下游需求旺季，現(xiàn)貨支撐下期價下跌空間不大。預(yù)計玻璃期貨弱勢格局暫難擺脫。

　　7月以來美聯(lián)儲寬松政策收緊預(yù)期提前、歐債問題重回市場，而國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)惡化，經(jīng)濟下行風(fēng)險加速發(fā)酵。美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場對QE退出預(yù)期時點再次提前。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美十年期國債飆漲至2.7%的兩年高點。由于美元越來越強勢，市場對中國下半年資金情況愈發(fā)擔(dān)憂。外圍貨幣政策轉(zhuǎn)向有可能通過資金途徑影響玻璃期貨走勢。

　　繼5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)確認(rèn)下滑后，國內(nèi)6月數(shù)據(jù)更顯悲觀。6月CPI同比上漲2.7%，PPI同比下降2.7%，說明企業(yè)盈利惡化，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡加劇。6月中國進出口增速同比雙雙下降。其中，出口增速超預(yù)期大幅下跌3.1%，創(chuàng)44個月以來最低值。市場對下周即將公布的二季度GDP預(yù)期更為悲觀。玻璃期貨將繼續(xù)承壓。

　　盡管玻璃弱勢難改，但從基本面來看，玻璃期價下跌空間不大。需求平淡已是市場共識，基本面壓力主要集中在供給方面。上半年浮法玻璃產(chǎn)能超預(yù)期復(fù)蘇，新增生產(chǎn)線累計11條。6月浮法產(chǎn)量同比增長約17%，對市場情緒打壓頗大。但鑒于其替代品非浮法產(chǎn)能年內(nèi)加速淘汰，上半年玻璃行業(yè)實際供需情況并不算太差。從庫存角度來看，浮法玻璃廠商庫存自4月以來持續(xù)降低，反映供需強弱的庫存產(chǎn)量比緩慢下滑。

　　玻璃期貨自上市以來，主力合約期價的兩個關(guān)鍵底部價位1310元/噸、1355元/噸均與當(dāng)時的現(xiàn)貨盤面最低價相吻合。目前基準(zhǔn)區(qū)主流現(xiàn)貨盤面價在1353元/噸附近。而隨著三季度傳統(tǒng)旺季到來，玻璃現(xiàn)貨價格下跌概率幾乎不存在?？紤]到1353元/噸現(xiàn)貨支撐位堅挺，玻璃期貨下方空間有限。