王朱瑩

　　日前，由中國棉紡織行業(yè)協(xié)會、中國紡織工業(yè)聯(lián)合會流通分會主辦的“紗線期貨專家座談會”在大連召開，來自行業(yè)組織、紡紗、織布和流通企業(yè)負責人及專家30多名代表與會,就紗線期貨開發(fā)及大商所紗線期貨合約規(guī)則進行討論。在國家加強棉花市場調(diào)控、進口紗線沖擊國內(nèi)市場的新形勢下，及時推出紗線期貨形成市場公正價格并為企業(yè)提供避險工具，成為與會各方共同的心聲。

　　今年2月份，大商所向證監(jiān)會提交了紗線期貨立項申請，紗線期貨開發(fā)由此浮出水面，并得到紡織行業(yè)的高度關(guān)注。近年來，受國家棉花收儲政策、進口棉花配額制度及進口紗線沖擊及下游需求疲軟，人民幣匯率升值、勞動力成本上升、中小企業(yè)資金困難等因素影響，國內(nèi)紡織企業(yè)經(jīng)營面臨較多困難。據(jù)介紹，2012年上半年，部分地區(qū)紡織企業(yè)每生產(chǎn)1噸純棉紗虧損2000元，105家骨干企業(yè)利潤同比下降52.1%，半數(shù)中小企業(yè)因成本過高被迫停產(chǎn)。

　　來自湖北企業(yè)代表表示，近兩年隨著國家收儲政策的實行，棉紗價格與棉花價格脫節(jié)，隨著需求持續(xù)低迷和淡季來臨，企業(yè)面臨較大風(fēng)險卻沒有渠道避險。2011年3月至今，紗線現(xiàn)貨價格已從最高時的每噸39200元跌至25400元，跌幅超過了30%，價格波動十分劇烈，企業(yè)需要紗線期貨進行風(fēng)險管理。

　　同時，紗線期貨的推出，還利于拓寬企業(yè)經(jīng)營渠道，且對目前棉紡織市場經(jīng)營秩序會起到很大的促進作用。此外，從行業(yè)層面看，目前我國共有規(guī)模以上生產(chǎn)企業(yè)4000多家，最大的棉紗線生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量僅為總產(chǎn)量的2%，上市棉紗線期貨利于通過價格信息的提供，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整及產(chǎn)業(yè)升級。

　　“在前期的市場調(diào)研中我們感到，紗線期貨已具備了上市基本條件，一是紗線市場化程度比較高，價格充分競爭，沒有市場壟斷；二是紗線標準也比較健全，易于檢驗；三是紗線期貨交易目前是順暢的，不存在政策的限制”，面對企業(yè)的期待，棉紡織行業(yè)協(xié)會會長朱北娜在介紹紗線期貨調(diào)研情況時表示。

　　大商所農(nóng)業(yè)品事業(yè)部相關(guān)負責人進一步介紹了紗線期貨開發(fā)上市條件。他說，除市場化程度高、易標準化等特點外，從市場條件看，棉紗線品種還具有市場規(guī)模較大、可供交割量充足，價格波動頻繁、地區(qū)相關(guān)性高，儲運方便、貿(mào)易流向清晰等特點，其上市具有可行性。目前，在前期調(diào)研基礎(chǔ)上，大商所初步形成了棉紗期貨合約及規(guī)則設(shè)計方案，并交由此次座談會討論。

　　據(jù)現(xiàn)有方案，大商所紗線期貨合約初定以普梳32支和40支棉紗為交易標的，通過升貼水擴大交割范圍；根據(jù)現(xiàn)貨市場實際及發(fā)展趨勢，以國標為基礎(chǔ)制定期貨交割質(zhì)量標準；根據(jù)現(xiàn)貨企業(yè)生產(chǎn)特點，合約月份設(shè)為12個連續(xù)月份，方便現(xiàn)貨企業(yè)套保操作。

　　中國紡織工業(yè)聯(lián)合會會長王天凱在總結(jié)講話時指出，棉紡協(xié)會、流通分會與大商所對紗線期貨開發(fā)做了大量富有成效的工作,對于期貨市場，聯(lián)合會更關(guān)心的是企業(yè)的態(tài)度及期貨市場風(fēng)險是否能得到有效控制，期貨市場發(fā)揮功能作用沒有投機力量不行，但市場不能過度投機,在這方面,大商所較高的風(fēng)險防控水平和能力給其留下了深刻的印象。他說，這次座談會上大家對合約規(guī)則也提出了中肯的意見建議，為增強合約上市后的運行效果，下一步可以組織后道針織等用紗企業(yè)繼續(xù)進行專題的研究。他同時希望交易所與聯(lián)合會能繼續(xù)保持積極的溝通和深入的合作，進一步推動相關(guān)工作的開展。