[轉(zhuǎn)] 天成控股擬募46.83億元布局并購

2014-12-12 10:12 來源： 21世紀經(jīng)濟報道 瀏覽：372 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

2014年12月10日晚間，停牌了近4個月的天成控股發(fā)布公告稱，擬以13.38元/股，非公開發(fā)行A股股票不超過3.5億股，募集資金46.83億元用于償還銀行貸款及補充流動資金。其中償還銀行貸款金額不超過7億元，剩余部分用于補充流動資金，以拓展和做強主營業(yè)務(wù)。天成控股在非公開發(fā)行預(yù)案中多次提及，募集資金將用于產(chǎn)業(yè)并購。這一說法引得市場對其后續(xù)并購動作的關(guān)注。

“優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強抗風險能力?！碧斐煽毓稍诳尚行詧蟾嬷兄赋?。這一融資量頗大，擬募集資金46.83億元是截至2014年9月30日公司總資產(chǎn)25.75億元的1.82倍。

12月11日，天成控股復(fù)牌早盤高開16.4元/股，隨后下挫至收盤報15.74元/股，下跌2.18%。

今年12月3日，天成控股曾公告，原本欲收購境外油田資產(chǎn)，但鑒于國際石油價格持續(xù)下跌且前景不明朗，公司決定終止此次重大資產(chǎn)收購事項。

因“油價下跌”因素導(dǎo)致公司原本的并購方案折戟，而以“償還銀行貸款、補充流動資金”為募資用途，但天成控股并購之路并未終止。

募資數(shù)十億“補血”

停牌了近4個月之久，天成控股并沒有并購方面的動作，有投資者對此略感失望。

天成控股目前主營業(yè)務(wù)主要包括高、中、低壓電器元件及成套設(shè)備設(shè)計、研制、生產(chǎn)、銷售，礦產(chǎn)品開采、加工及互聯(lián)網(wǎng)金融三大領(lǐng)域。今年8月21日起，天成控股因籌劃重大事項而停牌，擬收購油田資產(chǎn)。不過，近半年來，國際油價持續(xù)走低。12月3日晚，公司稱，鑒于國際石油價格持續(xù)下跌且前景不明朗，為保護上市公司及投資者利益，經(jīng)與各相關(guān)機構(gòu)詳細論證，公司決定終止本次重大資產(chǎn)收購事項。

決定終止收購之后的8日，天成控股就發(fā)布了新的非公開發(fā)行預(yù)案。其表示，公司債務(wù)情況不理想。截至2014年9月30日止，公司短期借款期末余額為41，100萬元，一年內(nèi)到期的長期借款期末余額為31，995萬元，合計73，095萬元，而貨幣資金期末余額僅為22，139.26萬元，短期償債壓力較大，存在一定的財務(wù)風險。若發(fā)行募集資金到位，公司負債率將從52.89%大降至18.77%，財務(wù)狀況將會改善。

公告顯示，這筆融資案已得到天成控股大股東銀河天成集團有限公司（下稱“銀河天成”）和廣西銀河天成實業(yè)有限公司、財富金匯（北京）投資有限公司（下稱“財富金匯”）、成都科創(chuàng)嘉源創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）及上海瀚葉財富管理顧問有限公司共五家公司的支持。大股東將耗資20.07億元，而其余四家公司分別耗資6.69億元參與認購。發(fā)行完成后，銀河天成持有公司股份比例將從21.29%大幅提升至35.89%，進一步加強控股權(quán)。

擬布局產(chǎn)業(yè)并購

不過，前次收購終止并不代表天成控股已經(jīng)放棄并購。

天成控股在非公開發(fā)行可行性報告中明確指出，公司擬通過本次非公開發(fā)行儲備資金以滿足產(chǎn)業(yè)并購的需求，適時、深入的開展針對上述行業(yè)的資本運作，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)的拓展和升級，增強公司持續(xù)盈利能力。

此前，公司已通過產(chǎn)業(yè)并購取得第三方支付許可證、涉足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，整合省內(nèi)多處鉬鎳礦資源及非洲鋯鈦礦進軍資源開發(fā)領(lǐng)域?！岸嘣a(chǎn)業(yè)布局的形成需要有持續(xù)的資金投入作為支撐，通過兼并收購的方式參與優(yōu)質(zhì)資源整合是加快公司達成業(yè)務(wù)發(fā)展目標最有效的方式?！惫痉Q。

在并購方向上，電氣和軍工等領(lǐng)域的高端裝備制造、金融尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融、資源能源開發(fā)在公告中被重點提及，公司較為看好。

對于上市公司定增募資將用于產(chǎn)業(yè)并購，但暫未明確并購標的方案，華東地區(qū)某券商投行高管對21世紀經(jīng)濟表示，“這在之前比較少見?！?/p>

他向表示對此持“支持”的態(tài)度，“從資本市場的改革角度來講，是應(yīng)該支持和鼓勵的，畢竟這是將決策權(quán)放到上市公司手上，增進上市公司的自主性?！彼硎?，國外資本市場監(jiān)管方面，在上市公司再融資、募投項目的審批環(huán)節(jié)都不會管，而是強調(diào)事后監(jiān)管，這也是國內(nèi)資本市場改革的方向。

上述投行高管表示，任何形式的創(chuàng)新都應(yīng)該受到鼓勵，但要保證信息披露得真實、及時、細致。他提示，“從目前的現(xiàn)實情況來看，證監(jiān)會對這類方案的審批的態(tài)度不好說。有一些公司，可能沒有特別的資金需求，只是把募集資金作為蓄水池，證監(jiān)會會去關(guān)注，但不一定禁止，有可能會為了防止炒作或者圈錢提示一些風險?！?/p>

天成控股提及的“產(chǎn)業(yè)并購”讓人容易聯(lián)想起今年上市公司熱情參與的并購基金。

今年以來，上市公司對并購基金的熱情高漲。就在12月9日晚，南山鋁業(yè)公司公告稱，公司擬使用自有資金與深圳前海金發(fā)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立并購業(yè)務(wù)的基金，這款名為南山新材料并購基金擬募資規(guī)模為10億元，將聚焦于公司產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)標的投資機會，并在并購?fù)顿Y中合理運用杠桿。一方面，引進外部投資者可放大杠桿解決并購資金需求，另一方面，上市公司可借此實現(xiàn)外延發(fā)展。

而對于公司下一步有無用募集資金建立并購基金的想法，天成控股證券部工作人員對表示，“暫時沒有”。

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