[轉(zhuǎn)] 股指期貨或觀望為主：浙商期貨12月15日早報(bào)

2014-12-15 09:12 來(lái)源： 浙商期貨 瀏覽：186 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

宏觀，股指：

國(guó)際：

1、美國(guó)12月密歇根消費(fèi)者信心創(chuàng)近八年新高提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景。美國(guó)12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心初值93.8，遠(yuǎn)超預(yù)期的89.5，創(chuàng)近八年新高，前值88.8。消費(fèi)者信心大增；現(xiàn)況指數(shù)初值105.7，預(yù)期101.4，前值102.7；預(yù)期指數(shù)初值86.1，預(yù)期80.5，前值79.9，主要由于美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)前景喜人、工資增幅預(yù)期上揚(yáng)、油價(jià)下跌增加了可支配收入。1年期通脹預(yù)期為2.9%，高于上月的2.8%；5年期通脹預(yù)期為2.9%，遠(yuǎn)超上月的2.6%，上月5年期通脹預(yù)期創(chuàng)下2002年9月來(lái)新低。

2、歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出溫和增長(zhǎng)，或預(yù)示四季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲弱。歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出月率增長(zhǎng)0.1%，不及此前市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.2%，9月由增長(zhǎng)0.6%修正為增長(zhǎng)0.5%；年率增長(zhǎng)0.7%，好于預(yù)期的增長(zhǎng)0.6%，9月由增長(zhǎng)0.6%下修為增長(zhǎng)0.2%?？傮w，工業(yè)產(chǎn)出和就業(yè)水平仍低于危機(jī)前的水平，且沒(méi)有任何跡象表明歐元區(qū)將很快創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會(huì)，加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐或是結(jié)束已持續(xù)了很長(zhǎng)一段時(shí)間的低通脹。

3、惠譽(yù)下調(diào)法國(guó)信用評(píng)級(jí)至AA。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)12日將法國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從“AA＋”降至“AA”，長(zhǎng)期展望為穩(wěn)定?；葑u(yù)稱(chēng)，偏高的赤字和債務(wù)水平削弱了法國(guó)財(cái)政的可信度，這是調(diào)降法國(guó)評(píng)級(jí)的重要原因。根據(jù)法國(guó)2015年財(cái)政預(yù)算，財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將達(dá)4.1%，未能實(shí)現(xiàn)降至3%的目標(biāo)；同時(shí)，2015年法國(guó)政府債務(wù)總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將達(dá)98%，創(chuàng)歷史新高。惠譽(yù)認(rèn)為，法國(guó)正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性改革似乎并不足以拉動(dòng)法國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并提高競(jìng)爭(zhēng)力。

4、日媒：日本大選后重振經(jīng)濟(jì)尚任重道遠(yuǎn)。日本首相安倍晉三重新構(gòu)筑政權(quán)基礎(chǔ)的策略暫時(shí)取得了成功。于在野黨準(zhǔn)備不及之時(shí)解散眾院、距發(fā)布選舉公告之日期限較短的短期作戰(zhàn)策略、主動(dòng)提出評(píng)判自身提出的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的功過(guò)而將爭(zhēng)論點(diǎn)集中于此的手段均在此次大選中奏效。但是，正如安倍自身承認(rèn)的那樣，重振經(jīng)濟(jì)尚任重道遠(yuǎn)。承諾到2017年4月進(jìn)一步提高消費(fèi)稅稅率前會(huì)增加工資并改善就業(yè)的安倍肩負(fù)著沉重的責(zé)任。

國(guó)內(nèi)：

1、盡管11月消費(fèi)略好于預(yù)期，但規(guī)模以上工業(yè)增加值增速不及預(yù)期，且投資繼續(xù)下滑，表明雖然穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力但經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力。11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)11.7%，前值和預(yù)期為11.5%，消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)。1-11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)15.8%，增速連續(xù)5個(gè)月下滑，創(chuàng)下近13年來(lái)新低，預(yù)期15.8%，前值15.9%。房地產(chǎn)投資同比增速繼續(xù)回落至12.4%。雖然環(huán)比上銷(xiāo)售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖，但高企的存量在建和待售面積意味著房地產(chǎn)投資短期還難見(jiàn)底；終端總需求不足，產(chǎn)能過(guò)剩的制造業(yè)投資在13.5%低位徘徊；經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，但基建投資力度雖維持高位，但尚不夠抵消房地產(chǎn)、制造業(yè)投資回落的合力。11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)7.2%，比10月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期回落至7.5%。

2、11月新增信貸大超預(yù)期但結(jié)構(gòu)未見(jiàn)明顯改善，M2同比增速不及預(yù)期。11月新增人民幣貸款8527億元，高于此前預(yù)期的6550億元，也高于10月的5483億元。11月社會(huì)融資規(guī)模11500億元，同樣高于此前預(yù)期的8950億元，幾乎是10月份社會(huì)融資規(guī)模6627億元的兩倍。但是，中長(zhǎng)期新增信貸并未明顯增長(zhǎng)，票據(jù)融資升至2424億元，為兩年半新高，有“沖量”嫌疑。11月M2貨幣供應(yīng)同比+12.3%，預(yù)期+12.5%，前值+12.6%；M1貨幣供應(yīng)同比+3.2%，預(yù)期+3.3%，前值+3.2%。央行近月持續(xù)的基礎(chǔ)貨幣投放較多，對(duì)銀行表內(nèi)信貸能力形成了一定支撐，在銀行信貸投放加速的情況下，降息降準(zhǔn)的迫切性都有所下降。

3、央行論文：2015年GDP放緩至7.1%，房地產(chǎn)承壓?！度嗣胥y行工作論文》對(duì)外發(fā)布2015年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)。報(bào)告預(yù)計(jì)， 2015年我國(guó)實(shí)際GDP增速將略微放緩至7.1%，主要下行壓力來(lái)自于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的減速；2015年的CPI漲幅為2.2%，出口增長(zhǎng)加速到6.9%，經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP的比值為2.4%。雖然2015年的經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)放緩，但城鎮(zhèn)就業(yè)情況預(yù)計(jì)將保持基本穩(wěn)定。市場(chǎng)認(rèn)為，央行自新設(shè)研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家后，馬駿對(duì)于央行政策也扮演了解讀和對(duì)外溝通的角色，而首次發(fā)布對(duì)于年度宏觀數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)，該報(bào)告可以視作人民銀行預(yù)期管理的手段。

交易提示： 政策面欲降溫A股市場(chǎng)明顯，外圍市場(chǎng)普遍大跌，股指建議觀望為主。

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