上證報采訪發(fā)現(xiàn)，金屬板塊基本面整體仍然很弱，從需求來看，只有鍺、稀土等少數(shù)小金屬品種需求在好轉(zhuǎn)

　　⊙ 阮曉琴 朱賢佳 ○編輯 龔維松

　　昨日，股市期市雙雙漲勢如虹。大宗商品金屬板塊一掃上半年的陰霾，漲停的漲停，拉大陽線的拉大陽線，加之最近一兩周來稀土板塊領(lǐng)漲，引發(fā)市場投資者對有色金屬板塊的期待——周期性品種代表“煤飛色舞”的季節(jié)到了嗎？

　　上證報采訪發(fā)現(xiàn)，金屬板塊基本面整體仍然很弱，從需求而言，只有鍺、稀土等少數(shù)小金屬品種需求在好轉(zhuǎn)。分析師認(rèn)為，上漲更多的是受到美國可能維持寬松貨幣政策消息刺激。

　　大宗商品強(qiáng)勢反彈

　　上期所11日領(lǐng)漲品種是銀。滬銀1307合約日盤獲得5.87%；滬銅合約漲幅接近5%；滬金合約日盤漲幅超過3%；滬鋅滬鋁滬鋅漲幅在1%上下。

　　股票市場金屬板塊呈現(xiàn)部分上漲。稀土板塊再次集體作“秀”，盛和稀土、五礦稀土(000831,股吧)、包鋼稀土(600111,股吧)漲停；其他金屬未呈現(xiàn)板塊整體上漲，但個別有所表現(xiàn)。

　　實際上，今年以來黃金、銅、錫、鎳、鐵礦石價格均有20%至30%的下跌。鋁鉛鋅同樣有15%上下的跌幅。相關(guān)板塊在股票市場沒有整體表現(xiàn)情有可原。

　　信達(dá)期貨貴金屬分析師呂潔和基本金屬分析師陳家倫認(rèn)為，昨日大宗商品價格大漲，主要是11日凌晨美聯(lián)儲主席伯南克表示，目前仍需要高度寬松的貨幣政策。當(dāng)日，美元指數(shù)大跌2.43，金屬普遍獲得支撐。同時，由于伯南克表示寬松將持續(xù)較長時間，這將一定程度緩解新興市場資金外流，預(yù)計金屬價格仍會有一定反彈。

　　安信期貨銅分析師佟玲認(rèn)為，銅價因伯南克上次講話，大幅下跌之后，銅價進(jìn)入多空雙方僵持期，伯南克講話推動了多頭的反彈。

　　不過，多位分析師認(rèn)為，“一日游”行情不會改變金屬的基本面，金屬板塊基本面整體仍然很弱。

　　鋼價反彈難改弱勢

　　作為金屬行業(yè)最主要的下游品種，鋼鐵行業(yè)需求主導(dǎo)了金屬價格走勢。

　　7月11日，建筑用鋼龍頭沙鋼股份(002075,股吧)將螺紋鋼、高線等主要產(chǎn)品價格每噸上調(diào)80至120元，這是沙鋼自4月下旬開啟降價之旅以來首次上調(diào)鋼價。同日，汽車用鋼龍頭寶鋼股份(600019,股吧)出臺了8月鋼價，主要品種價格均維持不變，結(jié)束連續(xù)兩月下跌態(tài)勢。寶鋼股份沒有追隨武鋼股份(600005,股吧)調(diào)高8月鋼價的步伐，顯示對市場謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入微利時代。數(shù)據(jù)顯示，2012年鋼鐵行業(yè)銷售利潤率僅為0.04%。但今年鋼價跌幅仍超過10%，背后根本原因是供應(yīng)過大而需求不足。

　　鋼價持續(xù)下跌引起上游鐵礦石、焦煤和焦炭價格持續(xù)下跌。目前鐵礦石價格跌至110美元，已經(jīng)接近國內(nèi)多數(shù)鐵礦山生產(chǎn)成本。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，由于2014年鐵礦新增產(chǎn)能較多，鐵礦石價格將進(jìn)一步下跌。

　　如此看來，股價漲停的泰復(fù)實業(yè)(000409,股吧)、金嶺礦業(yè)(000655,股吧)今明兩年業(yè)績將承壓。

　　基本金屬方面，鋁鉛鋅錫鎳供過于求，尤其是鋁6月大量停產(chǎn)。不過，原材料大幅降價利好下游產(chǎn)業(yè)鏈，利源鋁業(yè)(002501,股吧)昨天漲幅超過7%還有一個原因是其產(chǎn)品拓展到汽車、軌道列車等工業(yè)型材市場獲得市場認(rèn)可。

　　鋼鐵和水泥有著共同下游市場基建和房產(chǎn)。今年水泥行業(yè)新增產(chǎn)能僅3800萬噸，遠(yuǎn)低于去年同期的9000多萬噸，因而2013年水泥價格與去年所呈現(xiàn)的前高后低不同。數(shù)字水泥網(wǎng)分析師王曉亮認(rèn)為，今年水泥價格將前低后高，即三季度開始水泥價格呈上漲走勢。

　　今年前四月，水泥行業(yè)累計毛利率達(dá)到13.6%。

　　昨日，四川金頂(600678,股吧)和上峰水泥(000672,股吧)股價漲停。分析人士認(rèn)為，棚戶區(qū)改造加碼利好水泥板塊。王曉亮認(rèn)為，農(nóng)村市場啟動后將帶動水泥需求量。

　　下半年看好小金屬

　　招商證券(600999,股吧)閆磊認(rèn)為，下半年行業(yè)的熱點仍舊在稀土、鍺、鎢、碳酸鋰等稀有金屬板塊。

　　目前氧化鐠釹、氧化鏑報價較一個月前的漲幅分別為18%和28%。不過，當(dāng)前釹鐵硼行業(yè)訂單數(shù)量不足，低端產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率僅有30%左右；稀土發(fā)光材料、稀土催化劑、稀土拋光粉等行業(yè)同樣面臨產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、需求增速下降的問題，大部分稀土深加工生產(chǎn)商看淡下半年需求，原材料補(bǔ)庫存的力度微弱。

　　鎢價已經(jīng)大幅反彈，但成交量十分清淡，漲價仍需等待需求復(fù)蘇，對此上證報曾多次。

　　不過，中金國際分析師蔡宏宇認(rèn)為，下半年大宗商品價格將維持弱勢，不看好基本金屬、黃金以及多數(shù)小金屬，看好與節(jié)能環(huán)保相關(guān)的循環(huán)再生、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈及其他受益于下游結(jié)構(gòu)性增長的品種。

　　弱化工也有亮點

　　國際油價10日大幅上漲，其中紐約油價大幅上漲2.88%，達(dá)到2012年3月27日以來的高點，11日電 子盤早盤延續(xù)漲勢盤中略有回調(diào)。在近期原油強(qiáng)勁反彈的帶動下，整體疲弱的化工市場已經(jīng)有部分品種嶄露頭角。無論從期貨價格還是實體報價，部分產(chǎn)品的漲幅十分可觀。

　　最新報價來看，草甘膦、乙二醇、尿素等品種是本輪的漲價先鋒。生意社化工行業(yè)分析師張明指出，整體化工行業(yè)新一輪反彈的啟動將延遲至9月，但目前已經(jīng)有熱點不斷冒頭的趨勢。

　　從11日最新報價來看，草甘膦商品指數(shù)為168.37，同比增長44.72%，自2013年2月份的最低點上漲了12.34%。目前草甘膦市場價格每噸維持在37500元至38500元。在環(huán)保壓力、停車檢修等因素影響下，未來一段時間，草甘膦市場將持續(xù)高溫，供應(yīng)吃緊。目前中小企業(yè)行業(yè)開工率維持在五至六成左右，主流企業(yè)滿負(fù)荷開工，工廠依然不報價。

　　10日，華東多地上調(diào)乙二醇報價。多地廠家停車檢修、限產(chǎn)保價對推動乙二醇價格上漲效果明顯。據(jù)市場機(jī)構(gòu)最新數(shù)據(jù)顯示，上海石化、中石化華東銷售分公司乙二醇現(xiàn)貨價格10日起每噸上調(diào)200元，目前價格執(zhí)行在每噸7400元，漲幅2.78%。

　　分析人士稱，除了國際因素，國內(nèi)天然氣價格上漲也在本輪漲價中起到推波助瀾的作用。最近一周，山東、河北、河南、江蘇等地區(qū)企業(yè)紛紛上調(diào)尿素出廠價格就是在天然氣價上調(diào)的助力下成行。其中主產(chǎn)區(qū)山東企業(yè)價格領(lǐng)跑，上調(diào)幅度超過5%。

　　對大宗商品整體判斷，生意社首席分析師劉心田稱，“大宗商品市場9、10月將迎來一波反彈，11、12月或回調(diào)整理或小幅翹尾，總體上市場走勢或接近W型或U型。”作為大宗商品重要組成部分，6月底化工市場已略顯企穩(wěn)跡象，7至8月份或可見證本輪下行的底部。“金九銀十”之前或可啟動新一輪的小幅反彈。