⊙ 毛明江 ○編輯 龔維松

　　國(guó)內(nèi)商品期市昨日全線飄紅。橡膠期貨迎來(lái)久違的大漲，以漲停報(bào)收；滬銅大漲近4.44%，重返5萬(wàn)關(guān)口；滬銀、滬金、焦炭等也是“揚(yáng)眉吐氣”，漲幅介于3%-4.5%之間。

　　在A股大漲的帶動(dòng)下，橡膠1401主力合約收?qǐng)?bào)18000元/噸，脫離前期低點(diǎn)。銅市低開(kāi)高走，銅價(jià)一度沖擊漲停，主力1310合約以49800元/噸開(kāi)盤(pán)，全天收盤(pán)于50800元/噸，較前一交易日上漲1910噸。滬金和滬銀在期貨價(jià)格大幅攀升的同時(shí)，成交量劇增。

　　宏觀方面，市場(chǎng)焦點(diǎn)在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要和伯南克講話上，會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)需要看到就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步成長(zhǎng)，伯南克稱在可見(jiàn)的未來(lái)仍需保持高度寬松的貨幣政策，并且談到注重金融穩(wěn)定是和貨幣政策一樣重要的要?jiǎng)?wù)。

　　伯南克講話令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前縮減QE的預(yù)期大幅降溫，美元大跌激發(fā)市場(chǎng)投資需求。另外李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價(jià)漲幅等不超出“上限”，首提保增長(zhǎng)下限。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)越差越激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)出臺(tái)新的政策的預(yù)期。

　　“總體來(lái)看，目前市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在中美政策上面，下周一中國(guó)將公布第二季度宏觀數(shù)據(jù)，中國(guó)能否出臺(tái)新的政策成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。”中金期貨表示。

　　盡管橡膠期貨漲停，但金元期貨認(rèn)為，今年橡膠庫(kù)存消化力度和進(jìn)度都比較落后，后期在供應(yīng)增加的情況下庫(kù)存壓力會(huì)更大。國(guó)內(nèi)產(chǎn)膠已邁入高峰期，具體的新膠入庫(kù)估計(jì)要等到8月份左右。另外，從滬膠持倉(cāng)情況看，主動(dòng)權(quán)還是被空頭牢牢把握。“因此，操作數(shù)以日內(nèi)短線交易為主，不宜追高。”

　　“我們認(rèn)為美國(guó)未來(lái)考慮的仍會(huì)是何時(shí)縮減QE的問(wèn)題，中國(guó)即使會(huì)有保7.5%的需求，但出臺(tái)大規(guī)模刺激政策的可能性也不大，整體來(lái)看，對(duì)宏觀面上的預(yù)期不應(yīng)該過(guò)于樂(lè)觀。”銀河期貨分析師車紅云，從宏觀面和基本面我們對(duì)銅市仍不看好。

　　她表示，從銅的消費(fèi)來(lái)看，6月份以來(lái)國(guó)家節(jié)能惠民政策的退出導(dǎo)致家電企業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對(duì)家電行業(yè)下半年銷售市場(chǎng)的擔(dān)憂。家電產(chǎn)品整體價(jià)格的上漲和企業(yè)庫(kù)存產(chǎn)品的增加或?qū)?duì)整個(gè)家電市場(chǎng)造成影響，再加上房地產(chǎn)政策的持續(xù)調(diào)控，家電行業(yè)危機(jī)四伏。預(yù)計(jì)下半年，家電市場(chǎng)增速將會(huì)放緩，這可能會(huì)減少家電行業(yè)對(duì)銅的需求。

　　對(duì)于滬銅后市，分析師建議短多長(zhǎng)空。上海中期分析師方俊鋒稱，伯南克講話和中國(guó)高層近期的講話引發(fā)市場(chǎng)的想象，近期的銅價(jià)處于反彈過(guò)程中，建議偏多思路對(duì)待。北方期貨分析師侯博則表示，中期看銅市整體走勢(shì)仍舊偏弱，目前市場(chǎng)進(jìn)入淡季，銅價(jià)反彈難獲支撐。