[轉(zhuǎn)] 20141225農(nóng)產(chǎn)品日評
油粕震蕩
一、今日盤面表現(xiàn):
期貨合約 | 收盤價(jià) | 漲跌 | 漲跌幅 | 基差 | 成交量 | 量變化 | 持倉量 | 倉變化 |
豆一1月 | 4434 | 88 | 2.02% | -534 | 208920 | 8.23% | 272536 | 6.46% |
豆油5月 | 5604 | -10 | -0.18% | -4 | 137358 | -47.96% | 629234 | 0.44% |
豆粕5月 | 2839 | 0 | 0.00% | 421 | 728700 | -35.68% | 2100710 | -1.79% |
棕櫚油5月 | 4934 | -6 | -0.12% | 16 | 246104 | -58.13% | 546662 | -2.69% |
鄭油1月 | 5878 | -32 | -0.54% | 672 | 29294 | -32.99% | 128986 | 0.59% |
菜粕1月 | 2220 | -8 | -0.36% | 60 | 1292416 | -28.02% | 1040126 | 0.93% |
玉米5月 | 2374 | 2 | 0.08% | -64 | 38948 | -15.04% | 175160 | 1.23% |
鄭麥1月 | 2545 | 0 | 0.00% | 15 | 382 | -31.29% | 12554 | -1.50% |
棉花5月 | 13135 | 295 | 2.30% | 485 | 470984 | 32.96% | 542866 | 16.65% |
白糖5月 | 4545 | -1 | -0.02% | -205 | 808860 | 52.38% | 662322 | 0.65% |
雞蛋5月 | 4329 | -35 | -0.80% | -219 | 127526 | -4.40% | 119250 | 4.01% |
粳稻1月 | 0 | 0 | 0.00% | 3240 | 0 | #DIV/0! | 0 | #DIV/0! |
早秈稻1月 | 2241 | 8 | 0.36% | 859 | 62 | -18.42% | 890 | -4.72% |
晚秈稻1月 | 2890 | 25 | 0.87% | -130 | 44 | 266.67% | 1158 | -3.11% |
注：漲跌＝收盤價(jià)－前結(jié)算價(jià) 振幅＝（最高價(jià)/最低價(jià)－1）×100% 量變化＝量差/成交量×100% 倉變化＝倉差/持倉量×100%
二、現(xiàn)貨市場：
現(xiàn)貨動(dòng)態(tài) 2014-12-25 | 元/噸 | 指標(biāo) | 2014-12-25 | 前一日 | 變動(dòng) |
豆類油脂：國內(nèi)部分工廠豆粕價(jià)格跟盤下調(diào)；國內(nèi)菜粕價(jià)格穩(wěn)定；國內(nèi)油脂現(xiàn)貨行情小幅回升。 | 大豆 | （國產(chǎn)三等） 哈爾濱 | 3900 | 3900 | 0 |
（國產(chǎn)三等） 大連 | 4100 | 4100 | 0 | ||
（進(jìn)口二等） 大連 | 3400 | 3400 | 0 | ||
（進(jìn)口二等） 張家港 | 3400 | 3400 | 0 | ||
豆粕 | 哈爾濱 | 3700 | 3700 | 0 | |
天津 | 3230 | 3230 | 0 | ||
張家港 | 3260 | 3260 | 0 | ||
豆油 四級 | 哈爾濱 | 6050 | 6050 | 0 | |
天津 | 5600 | 5600 | 0 | ||
張家港 | 5600 | 5600 | 0 | ||
棕櫚油 24度 | 張家港 | 4950 | 4950 | 0 | |
日照 | 5050 | 5050 | 0 | ||
廣東 | 4800 | 4800 | 0 | ||
油菜籽 | 湖北 | 5180 | 5180 | 0 | |
江蘇 | 5300 | 5300 | 0 | ||
進(jìn)口成本價(jià) | 3753 | 3729 | 24 | ||
菜粕 | 江蘇 | 2280 | 2280 | 0 | |
黃埔 | 2380 | 2380 | 0 | ||
菜油 | 江蘇 | 5950 | 5950 | 0 | |
貴州 | 6550 | 6550 | 0 | ||
小麥：國內(nèi)北方產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格保持穩(wěn)定。 | 小麥 | 河北 石家莊 | 2610 | 2610 | 0 |
山東 淄博 | 2560 | 2560 | 0 | ||
玉米：南北港口玉米穩(wěn)中承壓，東北個(gè)別深加工企業(yè)提價(jià)收購，華北產(chǎn)區(qū)漲跌互現(xiàn)，南方銷區(qū)價(jià)格繼續(xù)承壓。 | 玉米 | 北方港口 大連港 | 2310 | 2320 | -10 |
山東 濰坊 | 2210 | 2215 | -5 | ||
南方港口 深圳 | 2430 | 2430 | 0 | ||
白糖：廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)為主，成交清淡。 | 白糖 | 柳州 | 4340 | 4350 | -10 |
昆明 | 4215 | 4225 | -10 | ||
稻谷：稻谷市場行情漲跌互現(xiàn)。 | 稻谷 | 哈爾濱（粳稻） | 3240 | 3240 | 0 |
長沙（早秈稻） | 3100 | 3100 | 0 | ||
九江（中晚稻） | 2760 | 2760 | 0 | ||
雞蛋：雞蛋價(jià)格穩(wěn)中有降。 | 雞蛋 （元/斤） | 大連 | 3.9 | 3.9 | 0.00 |
石家莊 | 4.11 | 4.11 | 0.00 | ||
青島 | 4.3 | 4.3 | 0 | ||
上海 | 4.47 | 4.47 | 0 |
三、行業(yè)要聞：
品種 | 新聞?wù)?/span> | 多空影響 | 影響周期 | 重要程度 |
糧油作物 | 1、阿根廷官方公布數(shù)據(jù)顯示，11月大豆壓榨量為318.4萬噸，市場預(yù)期為320萬噸。去年11月的壓榨數(shù)量為230萬噸。市場預(yù)期12月壓榨量為280-290萬噸，去年12月壓榨量為170萬噸，。 | 空 | 短 | 重要 |
2、USDA 報(bào)告稱周出口檢驗(yàn)量為 82.1 百萬蒲，上周報(bào)告出口 36.2 百萬蒲。總出口檢驗(yàn)量為 1024 百萬蒲，去年為 822 百萬蒲。上周出口到中國 50.7 百萬蒲。 | 多 | 短 | 重要 | |
3、本周北京時(shí)間cbot于25日凌晨2點(diǎn)提前休市，25日（周四）休市，26日(周五)22:30開盤。 |
四、 近期觀點(diǎn)與操作策略:
油脂油料：
一、粕類
1. 美國的baseline預(yù)測，顯示15/16年度大豆的庫存消費(fèi)比繼續(xù)抬升。
2. 外盤美灣的basis走低，美國的fob各船期出口價(jià)格與上周比較沒有大幅變動(dòng)。
3. 美灣與巴西2月上半月船期的fob出口報(bào)價(jià)幾乎接近，存在競爭。
4. 美國出口銷售完成86%。中國大豆基差采購2月和3月也過半，本周中國壓榨利潤繼續(xù)走差，市場買興減弱。
5. 巴西大豆播種基本結(jié)束，阿根廷完成81%，月底前天氣適合播種，播種也快進(jìn)尾聲，關(guān)注1月份大豆生長期天氣。雖然市場預(yù)期厄爾尼諾有大的發(fā)生概率，通常情況下，發(fā)生厄爾尼諾對南美來說豐產(chǎn)。
6. 巴西和阿根廷國內(nèi)大豆現(xiàn)貨壓榨利潤都較好。
7. 巴西新作銷售進(jìn)度慢，阿根廷的舊作也要投放市場，對市場產(chǎn)生壓力。
8. 中國方面，豆菜粕現(xiàn)貨成交不好，飼料廠采購謹(jǐn)慎，本周基差銷售轉(zhuǎn)好，生豬和家禽存欄對飼料需求減弱，水產(chǎn)淡季，菜粕方面南方有部分因?yàn)樘嶝浡龑?dǎo)致脹庫現(xiàn)象，DDGS近期大量的采購，等因素使得菜粕還是處于承壓的狀態(tài)。豆粕和菜粕現(xiàn)貨價(jià)差縮小，對菜粕需求也有影響。
9. 大豆進(jìn)口成本降低，會(huì)傳導(dǎo)到粕上，如果大豆成本按照3200-3400元/噸計(jì)算，四級豆油5500元/噸計(jì)算（出粕率78.5%，出油率18.5%計(jì)算，加工費(fèi)150元/噸，港雜50元/噸）豆粕成本在2971-3226元/噸。
粕類操作建議：
1） 美豆和豆粕處于震蕩階段。周線技術(shù)稍顯弱勢震蕩節(jié)奏。如果進(jìn)入1月份盤面有天氣升水的炒作機(jī)會(huì)，依然可以設(shè)好止損，逢反彈沽空，短期m1505以2960元/噸為止損，反彈空，滾動(dòng)操作。2800附近需要觀察盤面技術(shù)支撐位置是否有效，畢竟?fàn)帄Z了很久。
2） 豆菜粕價(jià)差做擴(kuò)大，以575元/噸為止損。
3） 豆粕9-5價(jià)差以-35元/噸為止損做價(jià)差拉大，可滾動(dòng)操作。
4） 1505rm周線技術(shù)弱勢，短期以2300元/噸為止損可以反彈沽空操作，滾動(dòng)操作，2200元/噸附近注意觀察支撐力度，決定是否出場。
二、油脂
1. Nopa數(shù)據(jù)顯示美豆油的壓榨出油率低，庫存處于6年低點(diǎn)水平
2. 美國的baseline預(yù)估也可以看出14/15年的豆油出油率處于最低水平。預(yù)期油脂底部震蕩還要延續(xù)3-4年底部震蕩
3. 豆棕與原油和柴油價(jià)差縮小，以及生物柴油利潤負(fù)值，對油脂的消費(fèi)支撐變差。
4. 國內(nèi)豆油現(xiàn)貨成交好于棕櫚油。
5. 國內(nèi)豆油庫存隨著開機(jī)率提升又開始緩慢上升。
6. 豆油逐步進(jìn)入節(jié)日消費(fèi)時(shí)段。
7. 馬棕油近期在炒作天氣，出現(xiàn)洪澇，導(dǎo)致收割退遲，盤面反彈。
8. 南北美豆油市場升貼水堅(jiān)挺，印度入市采購阿根廷豆油。
9. 國內(nèi)油脂現(xiàn)貨升水近月期貨。
10. 油脂的遠(yuǎn)月合約與近月迅速拉大。（由于現(xiàn)貨弱勢，賣近買遠(yuǎn)導(dǎo)致)
11. 豆油近月進(jìn)口虧損幅度大于棕油。
油脂操作建議：
1）做5月豆棕價(jià)差震蕩拉大（600-650元/噸進(jìn)場做多，590元/噸止損）。
2）反彈沽空弱勢的棕櫚油。從資金的操作意向看，確實(shí)有打壓意向，但是持倉時(shí)間不長，或許在試盤。還需要觀察馬棕油的表現(xiàn)。P1505短期平臺(tái)震蕩，暫時(shí)看不出方向。短線看5000元/噸附近有壓力。中線5100元/噸有壓力。 近期還需要觀察盤面。
（期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）
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