[轉(zhuǎn)] 紫光古漢凈利再大跌 子公司虧空黑洞難填

2013-07-12 15:07 來源： 21世紀(jì)網(wǎng) 瀏覽：513 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

三年撥亂反正，紫光古漢轉(zhuǎn)型之路依然難見曙光。

7月11日，紫光古漢發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2013年1-6月，公司凈利潤約1700萬元，同比下滑65%-70%，而公司2012年扣非后凈利潤同比亦出現(xiàn)51.39%的下滑。

2009年，紫光古漢陷身“高管勾結(jié)外人侵吞公司資產(chǎn)”的內(nèi)亂丑聞，此后大股東紫光集團(tuán)鐵腕戡亂，對公司高層大換血，組建以現(xiàn)董事長李義為首的新高管團(tuán)隊(duì)，并確立“剝離副業(yè)、聚焦養(yǎng)生精等中成藥核心主業(yè)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標(biāo)。

然而時(shí)過三年，公司將“金疙瘩”南岳制藥拱手讓人，計(jì)劃剝離的西藥資產(chǎn)卻依然虧損累累，繼續(xù)拖累業(yè)績；而公司聚焦古漢養(yǎng)生精核心主業(yè)的戰(zhàn)略至今收效甚微，2012年，紫光古漢大力拓展的省外業(yè)務(wù)不升反降，古漢養(yǎng)生精銷售也增速遲緩。

資料顯示，主營西藥業(yè)務(wù)的衡陽制藥連年虧損且越虧越多。2010年-2012年，公司分別虧損946萬元、1843萬元、2723萬元。

2010年12月，紫光古漢公告披露，擬將衡陽制藥控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山東魯抗辰欣藥業(yè)，自己則退居衡陽制藥股東次席。

“后來盡職調(diào)查時(shí)，魯抗辰欣發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)虧空太大，所以放棄收購?！焙怅栔扑巻T工劉武奇告訴。

他透露，衡陽制藥的財(cái)務(wù)黑洞至少在6000萬以上，虧損主要是因銷售權(quán)被外包給衡陽同德祥，后者通過代理衡陽制藥的銷售，獲利不菲，紫光古漢卻不得不每年為衡陽制藥的巨額虧損買單。時(shí)至今日，紫光古漢與衡陽同德祥之間仍然有三樁未了官司，

非核心主業(yè)資產(chǎn)處置“扯皮”，紫光古漢將希望押寶于占總營收70%以上的核心產(chǎn)品古漢養(yǎng)生精。由于古漢養(yǎng)生精銷售權(quán)一直旁落，利潤大量流失，2010年，公司收回合資營銷公司的控股權(quán)，并建立長沙、衡陽營銷公司，著力對古漢養(yǎng)生精擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)發(fā)力省外市場。

2010年12月，紫光古漢公告，擬投資1.24億元新建年產(chǎn)4億支古漢養(yǎng)生精口服液項(xiàng)目，以滿足未來省外市場需求。同時(shí)，公司還在2012年對古漢養(yǎng)生精控貨提價(jià)，將30支裝養(yǎng)生精最高限價(jià)從目前的36元提高到45元。

紫光古漢對古漢養(yǎng)生精亦不吝投入。財(cái)報(bào)顯示，2012年，公司銷售費(fèi)用6562萬元，同比大增86.3%，其中絕大部分用于古漢養(yǎng)生精的廣告等推廣活動。

不過，大量投入并未讓古漢養(yǎng)生精放量增長。2012年古漢養(yǎng)生精銷售收入2.67億元，同比增幅僅6.8%，而公司大力開拓的省外市場，2012年實(shí)現(xiàn)收入3170萬元，同比大減27%。

另一方面，已經(jīng)被公司剝離的南岳制藥主營血液制品業(yè)務(wù)，旗下有多個(gè)血漿站，資源稀缺，幾乎年年盈利。但就是這個(gè)“金疙瘩”，在被前總裁劉箭伙同外人蠶食64%控股權(quán)之后，紫光古漢并未堅(jiān)守余下36%股權(quán)，2012年，這部分股權(quán)被漢森制藥大股東海南漢森以1.82億元摘得。

“南岳制藥2011年?duì)I收2.2億，利潤高達(dá)6200萬。紫光古漢雖不能收回控股權(quán)，但保住36%股權(quán)并沒問題，起碼每年還有2000多萬分紅吧?！弊瞎夤艥h一名前高管扼腕嘆息。

不過正是這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓，令紫光古漢在2012年驟獲1.25億元投資收益，避免了公司當(dāng)年凈利潤同比大幅下滑80%以上的窘境。

“紫光古漢要真正走出困境，必須得有大資本方介入進(jìn)行戰(zhàn)略重組，此前與公司有過接觸的國藥集團(tuán)其實(shí)是不錯(cuò)的對象?！?中信建投湖南管理總部研究總監(jiān)劉亞輝分析道。

內(nèi)幕人士稱，2011年2月，國藥集團(tuán)曾有意并購重組紫光古漢，國藥董事長宋志平還曾親臨衡陽洽談并購事宜?！爱?dāng)時(shí)談定的方案是，紫光集團(tuán)和衡陽國資委分別讓出部分紫光古漢股權(quán)給國藥，讓國藥做大股東，紫光集團(tuán)退居第二?！?/p>

“不過，紫光集團(tuán)最后時(shí)刻反悔，不愿讓出控股權(quán)?！鼻笆鋈耸客嘎叮瑖幖瘓F(tuán)控股紫光古漢的愿望最終落空。

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