[轉] 證監(jiān)會就券商參與國債期貨指引征求意見
和訊國債期貨消息 7月12日,中國證監(jiān)會就《公開募集證券投資基金參與國債期貨交易指引》向社會公開征求意見(以下簡稱《指引》)。
自7月5日,證監(jiān)會公布同意在中金所上市國債期貨,并指出預計兩個月后完成掛牌準備工作之后,市場上對國債期貨重啟的時間表就存在種種猜測,本次《指引》的發(fā)布意味著距離國債期貨的回歸又邁進了一步。
以下為指引全文(摘自證監(jiān)會網(wǎng)站):
中國證監(jiān)會就《證券公司參與股指期貨、國債期貨交易指引》向社會公開征求意見
7月12日,中國證監(jiān)會就《證券公司參與股指期貨、國債期貨交易指引》向社會公開征求意見(以下簡稱《交易指引》)。
為配合國債期貨的推出,規(guī)范證券公司參與國債期貨交易行為,中國證監(jiān)會在原有《證券公司參與股指期貨交易指引》的基礎上,研究形成了《交易指引》?!督灰字敢肪S持了原有《股指期貨交易指引》總體框架。針對國債期貨在交割方式、價格波動、現(xiàn)期貨聯(lián)動等方面的特點,明確了相關監(jiān)管要求。為適應行業(yè)發(fā)展實際情況,同時對個別內容進行了修訂完善。
一、明確證券公司參與國債期貨風控指標計算標準
證券公司參與國債期貨交易應當符合現(xiàn)行《證券公司風險控制指標管理辦法》及配套文件的要求。為保證國債期貨上市平穩(wěn)起步、安全運行,初期擬從嚴要求。《交易指引》明確,對已被國債期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本;對已進行風險對沖的國債期貨按投資規(guī)模的5%計算風險資本準備;對未進行風險對沖的國債期貨按投資規(guī)模的20%計算風險資本準備。同時將國債期貨投資規(guī)模納入“證券公司自營權益類證券及證券衍生品的合計額不得超過凈資本的100%”進行規(guī)??刂啤M顿Y規(guī)模以國債期貨合約價值的5%計算,今后視行業(yè)開展情況,再適時進行調整。
二、調整并明確證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務參與股指期貨、國債期貨交易的監(jiān)管要求
一是取消有關“大集合”資產(chǎn)管理業(yè)務的條款。為落實新《基金法》,2013年6月1日以后,證券公司不再發(fā)起設立新的投資者超過200人的“大集合”資產(chǎn)管理計劃。因此,《交易指引》不再對“大集合”資產(chǎn)管理業(yè)務做出規(guī)定,有關監(jiān)管要求可參考證券投資基金參與國債期貨、股指期貨交易的相關要求。
二是取消專項資產(chǎn)管理業(yè)務不得參與股指期貨交易的限制條款。原《股指期貨交易指引》規(guī)定,證券公司專項資產(chǎn)管理業(yè)務不得參與股指期貨交易。根據(jù)新修訂實施的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法》,專項資產(chǎn)管理計劃的投資范圍未作限制,因此,在《交易指引》中,未再對專項資產(chǎn)管理業(yè)務參與股指期貨、國債期貨交易作出限制性規(guī)定。
三是優(yōu)化定向、集合資產(chǎn)管理業(yè)務監(jiān)管要求。要求證券公司應當在資產(chǎn)管理合同中與客戶約定有關保證金流動性應急機制,明確有關應急觸發(fā)條件、保證金補充機制、損失責任承擔等。
三、針對國債期貨特點,強化了證券公司風險管理要求
國債期貨在風險特征、交易制度安排、期現(xiàn)貨聯(lián)動等方面與股指期貨有較大區(qū)別,因此,《交易指引》針對國債期貨的特點,增加相應風險管理要求,如全面了解國債現(xiàn)貨市場交易機制、價格連續(xù)性、市場透明度、產(chǎn)品流動性等特點對國債期貨投資策略的影響;熟悉國債期貨交割規(guī)則,對實物交割的品種,充分評估交割風險,做好應急預案等。
《交易指引》的發(fā)布將有利于規(guī)范證券公司參與股指期貨、國債期貨交易行為,提高證券公司風險管理能力水平,進一步滿足客戶需求,提升行業(yè)的核心競爭力。歡迎社會各界積極提出寶貴意見。我會將根據(jù)意見和建議,對《交易指引》進行修改完善。
文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。
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