上周，菜粕主力合約1401在觸碰60日均線(xiàn)后反彈近100元/噸，周漲幅達(dá)1.75%。上周二，當(dāng)期價(jià)突破2250元/噸阻力位后，主力空頭持倉(cāng)曾一度減少，但隨著期價(jià)運(yùn)行至2300元/噸一線(xiàn)阻力區(qū)間，多頭入場(chǎng)積極性明顯不足，空頭反而增倉(cāng)積極，可見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)1月菜粕中長(zhǎng)期依舊看空。

　　在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上，上周五形成空頭明顯強(qiáng)于多頭的格局，1401合約凈空持倉(cāng)高達(dá)7.4萬(wàn)張，且空頭主力持倉(cāng)集中度很高。不過(guò)，因菜粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊格局不變，對(duì)1401合約仍有間接弱支撐。預(yù)計(jì)本周粕類(lèi)期價(jià)整體呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)，菜粕1401合約將下探測(cè)試2200—2230元/噸區(qū)間支撐的有效性，激進(jìn)者可采取逢低買(mǎi)入的思路，短線(xiàn)操作。

　　（作者單位：上海中期）