鄭商所新規(guī)則解讀之套利篇

　　近日，鄭商所公布了《鄭州商品交易所套利交易管理辦法》（以下簡稱“套利辦法”），對套利持倉限倉標(biāo)準(zhǔn)、保證金收取以及套利交易監(jiān)管原則等作出具體規(guī)定。那么制定“套利辦法”的原因是什么？“套利辦法”對套利交易者有何優(yōu)惠和傾斜？期貨日報就此采訪了鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人。

　　期貨日報：制定“套利辦法”的原因是什么？

　　鄭商所：套利交易是一種重要的交易模式，隨著國內(nèi)期貨市場創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，套利交易的規(guī)模將不斷擴(kuò)大。目前，特殊單位客戶、資管客戶和期貨公司風(fēng)險管理子公司均以套利交易為主要交易模式。制定“套利辦法”不僅在制度上為套利交易的發(fā)展提供保障，體現(xiàn)套利交易對市場發(fā)展的重要性，而且也便于市場快速了解套利相關(guān)規(guī)定，進(jìn)而推動套利交易的發(fā)展。

　　期貨日報：“套利辦法”中對套利交易者有哪些優(yōu)惠措施？

　　鄭商所：首先是擴(kuò)大了套利持倉限倉標(biāo)準(zhǔn)?！疤桌k法”規(guī)定非期貨公司會員和客戶所擁有的一般月份或交割月前一個月份投機(jī)持倉與套利持倉之和，不得超過同期投機(jī)持倉限倉標(biāo)準(zhǔn)的2倍。交割月份套利持倉與投機(jī)持倉之和，不得超過交割月份投機(jī)持倉限倉標(biāo)準(zhǔn)。規(guī)定“2倍”標(biāo)準(zhǔn)不僅考慮了市場實(shí)際需要，而且便于廣大客戶記憶。其次是實(shí)施套利持倉保證金優(yōu)惠措施?！疤桌k法”規(guī)定套利持倉保證金按套利組合內(nèi)保證金較高的合約收取。即，套利持倉僅收取單邊合約保證金，不過收取的是保證金較高的合約。第三，客戶進(jìn)行套利交易不需要交易所審批，不需要向交易所提供任何材料，客戶可通過下套利單或者對歷史持倉進(jìn)行確認(rèn)的方式建立套利持倉。

　　期貨日報：“套利辦法”中還有哪些特別值得市場關(guān)注的信息？

　　鄭商所：“套利辦法”中提到“跨品種套利”。這為下一步交易所推出跨品種套利提供了制度鋪墊。此外，由于套利持倉保證金收取方式的變化涉及到會員系統(tǒng)的修改，因此各會員單位也應(yīng)積極做好系統(tǒng)升級工作。