債市觀望氛圍濃，期待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)定方向

　　行情方面：周四期債全天兩度沖高回落，震蕩重心小幅上行，TF1503收?qǐng)?bào)96.68，全天振幅為0.206元，結(jié)算價(jià)為96.728，相比前日漲0.252元。市場(chǎng)依然成交清淡，三個(gè)合約累計(jì)成交近不足5000手，總持倉(cāng)依維持在21000手水平。銀行間市場(chǎng)上，昨日利率債收益率水平整體保持穩(wěn)定，5年期國(guó)債收益率曲線在140026的帶動(dòng)下上行2BP至3.52%，7年期則下行1BP至3.58%。資金方面，今日銀行間市場(chǎng)資金面好于預(yù)期，隔夜和7天回購(gòu)利率小幅下行，跨新股申購(gòu)周期的14天期資金需求旺盛，供給尚可，利率較昨日持平，R001加權(quán)小幅下降5BP至2.82%，R007加權(quán)小幅下降12BP至3.74%。同業(yè)拆借市場(chǎng)方面，昨天資金面繼續(xù)寬松，SHIBOR 1M及以下期限收益率繼續(xù)下行，隔夜、兩周、1個(gè)月期限下行5-15BP至2.83%、4.66%和4.80%的水平。

　　消息方面：昨日央行連續(xù)第12次暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，本周實(shí)現(xiàn)零凈投放；香港上市的中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商佳兆業(yè)集團(tuán)從匯豐獲得的一筆貸款發(fā)生違約，2600萬(wàn)美元的債息無(wú)法按時(shí)支付，這或?qū)?dǎo)致其他高負(fù)債房企債券遭遇拋售。債市信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，地方政府性債務(wù)上報(bào)已結(jié)束，博弈將有結(jié)果；深陷結(jié)構(gòu)調(diào)整中的產(chǎn)業(yè)債也不能幸免，信用風(fēng)險(xiǎn)需要警惕。昨日滬深兩市雙雙飄綠，上證綜大幅下跌2.39%至3293.46點(diǎn)，深證成指下跌1.28%至11465.14點(diǎn)。期債多頭似乎受股市回調(diào)鼓勵(lì)，罔顧現(xiàn)券收益率巋然未動(dòng)的情況，日內(nèi)數(shù)度上攻，導(dǎo)致CTD券130008的IRR結(jié)算時(shí)達(dá)到8.85%，130015的IRR為5.04，對(duì)比R007加權(quán)3.74%水平，期現(xiàn)存在套利空間。今日關(guān)注12月PPI與CPI數(shù)據(jù)，可能明確期債近期走勢(shì)方向。

　　技術(shù)方面：周四期債稍高開(kāi)，全天數(shù)度沖高回落，提升震蕩重心，TF1503收于96.68，站上5日均線，但糾纏的均線、鈍化的技術(shù)指標(biāo)以及低迷的成交量均表明著國(guó)債期貨市場(chǎng)當(dāng)下處在濃濃的觀望氛圍中。

　　操作建議：中長(zhǎng)期多單可持有，未入場(chǎng)者可待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明確方向后擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)。

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