[轉(zhuǎn)] 滬港通下做空機(jī)制將“催熟”A股市場(chǎng)

2015-01-12 09:01 來(lái)源： 中國(guó)資本證券網(wǎng) 瀏覽：218 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

日前，港交所發(fā)布的公告顯示，港交所在1月10日進(jìn)行了一項(xiàng)系統(tǒng)測(cè)試，計(jì)劃在1月份推出滬股通下的賣空(融券)服務(wù)，以盡快為海外及香港投資者提供滬股通下A股的有擔(dān)保賣空交易服務(wù)。

港交所發(fā)言人表示，將在市場(chǎng)準(zhǔn)備充分的前提下盡快推出離岸市場(chǎng)的A股賣空交易功能，這將有利于機(jī)構(gòu)投資者參與A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理及增加操作靈活性。相關(guān)測(cè)試由參與者根據(jù)自身情況自愿報(bào)名參與，首批測(cè)試后還將安排更多的后續(xù)測(cè)試機(jī)會(huì)。

就滬港通推出賣空業(yè)務(wù)，早在2014年11月28日，港交所主席周松崗就表示，雖然暫時(shí)滬股通未能做到“即日鮮”的T+0交易，但是到2015年年初有望在“滬股通”框架下進(jìn)行有擔(dān)保的A股沽空。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，從對(duì)外開放的角度看，我國(guó)香港市場(chǎng)是一個(gè)成熟的、發(fā)達(dá)的國(guó)際市場(chǎng)，它會(huì)將做空機(jī)制的理念植入A股市場(chǎng)來(lái)，因?yàn)锳股市場(chǎng)的做空機(jī)制剛剛建立，所以從做空機(jī)制的使用來(lái)看，香港市場(chǎng)會(huì)更成熟。尤其是未來(lái)的金融衍生產(chǎn)品對(duì)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方面的意義更加重大，這對(duì)A股市場(chǎng)逐漸走向成熟以及推動(dòng)內(nèi)地股市改革會(huì)起到很強(qiáng)的推動(dòng)作用。

中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)與政策研究中心主任扈志亮在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，賣空(融券)服務(wù)的推出的確會(huì)對(duì)A股股價(jià)產(chǎn)生一定負(fù)面影響，并且納入滬港通的個(gè)股在A股中都有較高權(quán)重。不過(guò)值得注意的是國(guó)家勢(shì)必在交易規(guī)模上有所限制，如此融券業(yè)務(wù)所能產(chǎn)生的負(fù)面影響也將趨小。任何單方面的發(fā)展都是不可持續(xù)的，融券業(yè)務(wù)開通之后能使A股在壓力狀態(tài)下更加良好的發(fā)展。

扈志亮稱，滬港通是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要一步，將會(huì)起到兩方面的推動(dòng)作用：其一，引進(jìn)外資數(shù)量較之前有較大提高，此前外資投資中國(guó)資本市場(chǎng)的渠道有限，然而香港資本市場(chǎng)國(guó)際性強(qiáng)，外部資金可以借助滬港通順利進(jìn)入A股；其二，作為國(guó)際性資本市場(chǎng)，港交所的制度設(shè)計(jì)等較為完善，在滬港通以及未來(lái)開通深港通之后，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)各項(xiàng)制度也有望日趨完善。

“在推動(dòng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)外開放方面，首先最值得期待的就是深港通，當(dāng)然屆時(shí)也將會(huì)有投資者因其開通受益頗多。” 扈志亮表示，還有兩個(gè)方面值得關(guān)注：其一，進(jìn)一步擴(kuò)大QFII和RQFII的投資，目前兩者投資總額與中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量、A股總市值相比，比例過(guò)??；其二，推動(dòng)中國(guó)證券公司、基金管理公司國(guó)際化發(fā)展，以促進(jìn)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)外開放。

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