[轉(zhuǎn)] 股指操作難度有增無(wú)減：華鑫期貨1月13日早報(bào)

2015-01-13 11:01 來(lái)源： 華鑫期貨 瀏覽：307 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

宏觀策略：

周一股指繼續(xù)下行，期債走平，而大宗商品期貨則有所惡化，上證指數(shù)盤(pán)中跌幅一度達(dá)3%以上，成交量繼續(xù)萎縮至3662.7億元，創(chuàng)去年11月降息以來(lái)成交量新低。股指期貨主力合約則跌幅相對(duì)較窄，尾盤(pán)也再度相對(duì)現(xiàn)貨回歸升水格局，由貼水轉(zhuǎn)至升水24點(diǎn)。商品市場(chǎng)方面跌多漲少且跌幅有所擴(kuò)大，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種成為重災(zāi)區(qū)，瀝青、甲醇、熱軋卷板、膠合板、螺紋鋼、鐵礦石、玻璃、PVC、股指期貨、焦煤、動(dòng)力煤、塑料、焦炭、銅跌幅較大，上漲方面錳硅和白糖以及貴金屬錄得不錯(cuò)的漲幅。

市場(chǎng)邏輯依然不是十分清楚，因?yàn)槲覀兒茈y把股市這種急劇拉漲之后的大幅回落歸因于不給力的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，例如較差的CPI、PMI等，但是這些數(shù)據(jù)卻實(shí)打?qū)嵉挠绊懥舜笞谏唐肥袌?chǎng)，目前市場(chǎng)多數(shù)公認(rèn)的“供過(guò)于求”格局目前在需求端看不到任何實(shí)質(zhì)性改善的跡象。正如我們年報(bào)中所提及的那樣，目前政策風(fēng)向?qū)Ω鞔箢?lèi)資產(chǎn)都具有著階段性的至關(guān)重要的作用，所以某種意義上來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)分化的格局只有通過(guò)利多的貨幣政策才能找到良好的契合點(diǎn)，否則很難將大宗商品的下跌歸因于股市下跌帶來(lái)的氛圍破壞。而這種現(xiàn)象已經(jīng)不僅局限于國(guó)內(nèi)品種，我們看到美元指數(shù)、國(guó)際原油和黃金價(jià)格目前也是處于糾結(jié)反復(fù)的震蕩行情之中。操作層面來(lái)看，目前市場(chǎng)的操作難度有增無(wú)減，多數(shù)品種我們?nèi)匀徽J(rèn)為沒(méi)有明顯的感覺(jué)到有趨勢(shì)性操作的機(jī)會(huì)，追漲殺跌的操作依然風(fēng)險(xiǎn)較大。

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