葉斯琦

　　1月13日，膠合板期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。其中，主力合約膠合板1502低開于120.45元/張，早盤11時(shí)15分左右突然拉升，午盤維持高位震蕩，最終報(bào)收于125.35元/張，上漲3.7元/張或3.04%，領(lǐng)漲各期貨品種。

　　“昨日膠合板1502合約上漲，主要原因在于膠合板交割品需要定制，倉(cāng)單形成時(shí)間較長(zhǎng)，目前倉(cāng)單數(shù)量只有1026手，僅夠滿足1月倉(cāng)單需求，因此倉(cāng)單不足引發(fā)投機(jī)資金入場(chǎng)。”銀河期貨研究員鳳昊表示。

　　據(jù)悉，2014年膠合板期貨出現(xiàn)兩次較大上漲行情，都與倉(cāng)單量偏少且倉(cāng)單短期內(nèi)無(wú)法大量生成有直接關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，2014年1月至11月，我國(guó)累計(jì)生產(chǎn)膠合板15786萬(wàn)立方米，同比增長(zhǎng)7.2%，增速較2013年同期縮小0.8%。

　　展望后市，方正中期期貨研究指出，膠合板期貨的基準(zhǔn)交割品主要用于制作家具，而家具行業(yè)與經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和房地產(chǎn)市場(chǎng)息息相關(guān)。從基本面來(lái)看，我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步放松，這將在一定程度上拉動(dòng)人造板的需求，但由于人造板產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩以及其他人造板對(duì)細(xì)木工和中纖板的替代，膠合板市場(chǎng)總體情況不佳。

　　此外，值得注意的是，倉(cāng)單和資金是膠合板期貨價(jià)格波動(dòng)的主要因素，當(dāng)前，膠合板1505合約仍有可能重演先打壓再逼倉(cāng)的歷史行情，但交易所從膠合板1508合約開始實(shí)行廠庫(kù)交割后，膠合板逼倉(cāng)行情或?qū)⒌玫骄徑狻?/p>