[轉(zhuǎn)] 鱷魚(yú)原則與右側(cè)交易的實(shí)際應(yīng)用
在程序化交易系統(tǒng)中，“鱷魚(yú)原則”就是:當(dāng)你知道自己犯錯(cuò)誤時(shí),立即了結(jié)出場(chǎng)!在金融市場(chǎng)上生存,有時(shí)需要耐心,有時(shí)需要信心,但耐心、信心不代表僥幸,不懂得止損的投資者,就輸在僥幸上。僥幸是止損的天敵，止損是投機(jī)藝術(shù)的基本功。關(guān)于止損的內(nèi)容,全都是建立在投機(jī)操作的基礎(chǔ)上的,只是針對(duì)投機(jī)操作的階段，真正的投資在操作階段不需要止損。投資也有止損,但更多的時(shí)候叫止盈。投資的止損不同于投機(jī)的止損,投機(jī)的止損只相對(duì)于價(jià)格的變化；投資的止損相對(duì)于基本面的變化。止損的問(wèn)題,實(shí)際上只是投機(jī)藝術(shù)操作的一部分,一個(gè)基本功而已。
靠感覺(jué)在市場(chǎng)的操作將注定你會(huì)失敗,如果無(wú)論在任何一次交易里,你都能按某種客觀原則在交易,你實(shí)際上已經(jīng)比大多數(shù)人做的好了——你已基本上成為一個(gè)市場(chǎng)專(zhuān)家了。根據(jù)原則思考,重點(diǎn)未必在于你知道多少市場(chǎng)信息,而是在于你知道內(nèi)容的真實(shí)性與相關(guān)性.其實(shí)處理信息的關(guān)鍵在于:如何從每天無(wú)數(shù)的資料中抽取根本原則。
在神秘的程序化交易系統(tǒng)中最核心的內(nèi)容——交易的一致性。人們?cè)谑袌?chǎng)中發(fā)生虧損,理由雖然很多,但有一項(xiàng)最嚴(yán)重,也是最容易觸犯的錯(cuò)誤,那就是證券交易策略的不一致性,不統(tǒng)一性.這項(xiàng)錯(cuò)誤之所以產(chǎn)生,是因?yàn)槿藗冊(cè)诮灰字?并沒(méi)有為自己設(shè)定一種前后一致的交易策略。就像我在前兩期所講的,絕大多數(shù)投資者在入市交易時(shí)未計(jì)劃好到底是投資還是投機(jī),投資短期內(nèi)賺錢(qián)了就改為投機(jī),投機(jī)如果套住了就索性改為長(zhǎng)期投資,想想你身邊的大多數(shù)投資者是不是這樣的?
職業(yè)交易原則按重要性排列如下:保障資本、一致的獲利策略以及追求優(yōu)異的報(bào)酬。這三點(diǎn)是我們的基本原則,是我們所有市場(chǎng)決策的最高指導(dǎo)原則,也是我們?nèi)〉脙?yōu)異成績(jī)的秘訣。在我們的事業(yè)經(jīng)營(yíng)哲學(xué)中,保障資本是最核心的原則。就風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬的角度思考,最大的可接受比率為1:3,如果市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬情況很差,我會(huì)持有現(xiàn)金。我追求的是絕對(duì)的報(bào)酬,而不是相對(duì)的報(bào)酬。要么就不做,要做就必須贏利!如果你覺(jué)得市場(chǎng)永遠(yuǎn)是不可捉摸的甚至是難以預(yù)料的,那么你趁早去搞股評(píng)或推銷(xiāo)保險(xiǎn)什么的。對(duì)于所有的投資者這也是唯一的目標(biāo)——當(dāng)然難度可能有些過(guò)高。為了確保這個(gè)目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn),你唯有在掌握明確的勝算時(shí)——換言之,保持最低的風(fēng)險(xiǎn),你才可以投資或投機(jī)。資本要穩(wěn)定增加,你必須要有一致性的獲利能力,而且要必須保障你的獲利,并盡可能降低損失。因此,你必須——衡量每項(xiàng)決策的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,才能增加一致性的勝算。請(qǐng)務(wù)必記住上面這句話,它幾乎是所有成功的職業(yè)機(jī)構(gòu)鐵定的操作原則,只有你深刻理解這句話的含義,你才能跨入職業(yè)證券操作的大門(mén)。
市場(chǎng)不會(huì)永遠(yuǎn)位于頂部或底部的附近。一般來(lái)說(shuō),在任何市場(chǎng)的多頭行情頂部與空頭行情底部之間,一位優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)投機(jī)者或投資者應(yīng)該可以掌握長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)的60%至80%。這段期間內(nèi),交易重點(diǎn)應(yīng)該擺在低風(fēng)險(xiǎn)的一致性獲利上。因?yàn)閾?jù)我對(duì)市場(chǎng)六年以上的統(tǒng)計(jì)表明,任何頂部和底部加起來(lái)的運(yùn)行時(shí)間不超過(guò)整個(gè)市場(chǎng)行情的20%時(shí)間,且絕大多數(shù)不超過(guò)12%的時(shí)間,我們擁有許多這類(lèi)關(guān)鍵的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),這也是我們制訂整個(gè)投資計(jì)劃的依據(jù)之一。也就是說(shuō),在這不到12%的時(shí)間里你可以從容炒底或逃頂。如果我是一位年輕而又初來(lái)乍到的投機(jī)者,我最初的頭寸不會(huì)超過(guò)總資本的20%,并設(shè)定停損而將潛在的損失局限在15%至20%之間,換言之,根據(jù)這項(xiàng)設(shè)計(jì),我的虧損絕對(duì)不會(huì)超過(guò)總風(fēng)險(xiǎn)資本的3%至4%。這一切只是全部交易內(nèi)容的第一步,初始交易的問(wèn)題,這些原理對(duì)于剛開(kāi)始從事市場(chǎng)交易的人或者大規(guī)模投資者都是適用的,因?yàn)樗鼙Ｗo(hù)你在市場(chǎng)里免受傷害。
我一直認(rèn)為保護(hù)本金及健康的連續(xù)性的交易情緒就像保護(hù)自己的生命一樣,如果出師不利,以后你會(huì)大受其影響,我指的是在精神上的。假設(shè)我頂多只接受1:3的風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬的比率,即使我每三筆交易僅有一次獲利,我的收入仍然相當(dāng)可觀。換言之,如果你每筆交易,可能的報(bào)酬至少是客觀可衡量之潛在損失的三倍,長(zhǎng)期下來(lái),你便可以維持一致的獲利能力。這就是職業(yè)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)投機(jī)的本金管理方法。任何人進(jìn)入金融市場(chǎng),根據(jù)我多年的觀察,如果他預(yù)期將有60%以上的機(jī)會(huì)會(huì)獲利,這項(xiàng)預(yù)期很快會(huì)被很粗魯?shù)伢@醒。因?yàn)檫@些業(yè)余的投資者對(duì)于管理資金的知識(shí)幾乎沒(méi)有,致使他們的保證金不斷虧損。
當(dāng)我已經(jīng)獲利,仍然運(yùn)用相同的推理程序,就會(huì)進(jìn)一步開(kāi)始追求卓越的、優(yōu)異的報(bào)酬，以更大的保證金、更大的風(fēng)險(xiǎn)投入追求更高的資本報(bào)酬率。我經(jīng)常以獲得的利潤(rùn)加更大的保證金投入到期貨市場(chǎng)或高風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)勢(shì)黑馬股中,但是,請(qǐng)注意,這并不意味著我改變風(fēng)險(xiǎn)—報(bào)酬準(zhǔn)則——我僅僅增加頭寸的規(guī)模。這便是我所謂的“積極承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”:勝算站在我這邊,我投入更多的資金。即使我判斷完全錯(cuò)誤,我也僅不過(guò)損失先前獲利的一小部分,我還有許多資金可以從事低風(fēng)險(xiǎn)的交易。如果你有心成為一個(gè)職業(yè)市場(chǎng)投資專(zhuān)家,以上的內(nèi)容你最好能全記下來(lái),這些簡(jiǎn)單的道理就是最優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)管理資金的重要內(nèi)容。
如何確定交易的風(fēng)險(xiǎn)呢?政策分析和技術(shù)分析必須兼容,在低位管他是左側(cè)還是右側(cè)必須毫不猶豫下手。沒(méi)有高低沒(méi)有對(duì)錯(cuò),只要做好風(fēng)險(xiǎn)管理什么手法是不重要的。按照市面的方法等你看到30天線走平上翹才介入我看行情也結(jié)束了,自認(rèn)為穩(wěn)健看趨勢(shì)操作的右側(cè)交易者正好伸頭進(jìn)圈套。所以千萬(wàn)別小看左側(cè)交易,不理解不要亂說(shuō)。同樣不真正理解右側(cè)交易也不要隨便買(mǎi)入,那樣一樣具有危險(xiǎn)。很多在匯市真正發(fā)財(cái)?shù)娜撕芏嗍遣捎米髠?cè)交易的,在房地產(chǎn)市場(chǎng)上也是如此。李家誠(chéng)不是乘香港樓盤(pán)大跌時(shí)候入場(chǎng)的嗎?關(guān)鍵在于預(yù)見(jiàn)今后的趨勢(shì)。
在左側(cè)發(fā)覺(jué)了有使錢(qián)多賺些的可能，但匯市不是看哪一人賺的多而是看誰(shuí)一直賺(指總賬的趨勢(shì)是拉陽(yáng)線)，只要行情起來(lái)在右側(cè)交易更穩(wěn)。
如果只有作多才能賺錢(qián),在熊市里面,真正的右側(cè)交易是沒(méi)法賺錢(qián)的，我覺(jué)得熊市里面只有左側(cè)交易能賺到錢(qián)。
左側(cè)交易屬于逆市交易,而右側(cè)交易屬于順勢(shì)交易!而作為中小投資者盡量做右側(cè)交易,順勢(shì)而為!
而大規(guī)模資金適合于逆市交易!
從風(fēng)險(xiǎn)和效率上看,先入場(chǎng)的承當(dāng)更多的風(fēng)險(xiǎn),自然應(yīng)該多得利潤(rùn),而后入場(chǎng)的承擔(dān)相對(duì)少的風(fēng)險(xiǎn),得到少一些的利潤(rùn),看你是更注重風(fēng)險(xiǎn),還是更注重利潤(rùn)了!
在程序化交易系統(tǒng)中，另外還有一個(gè)實(shí)效性的問(wèn)題!首先對(duì)一波趨勢(shì)的劃分要按實(shí)效性劃分為短期趨勢(shì),中期趨勢(shì),中長(zhǎng)期趨勢(shì),背景趨勢(shì)!不同的趨勢(shì),可以有不同的交易方向側(cè)重,比如:在短期趨勢(shì)里,更注重的是快進(jìn)快出,短期底部臨界區(qū)域點(diǎn)的右側(cè)買(mǎi)入,短期頂部的臨界區(qū)域點(diǎn)左側(cè)賣(mài)出,考慮到風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)償?shù)钠胶?/strong>,在不同的市態(tài)下應(yīng)采取不同的交易策略。當(dāng)市場(chǎng)處于大多頭時(shí),買(mǎi)進(jìn)操作應(yīng)采取左側(cè)交易,因?yàn)槎囝^市場(chǎng)的回調(diào)是為了消化獲利盤(pán)。
左側(cè)交易認(rèn)為底(頂)是現(xiàn)在,右側(cè)交易認(rèn)為底(頂)是過(guò)去。
和資金量和市場(chǎng)容量有關(guān)。一般情況下盡量不要做左側(cè)交易，因?yàn)檫@樣的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大以及不確定，除非你資金雄厚。
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