[轉(zhuǎn)] 10家期商有望首批參與股票期權(quán)業(yè)務(wù)

2015-01-15 09:01 來(lái)源： 中國(guó)證券網(wǎng) 瀏覽：205 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

上證50股票期權(quán)將于2月9日正式上市。據(jù)上證報(bào)了解，永安、南華等10家期貨公司有望在上市前完成籌備工作，以交易參與人的身份參與股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

籌備緊鑼密鼓

根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，期貨公司可以從事股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、與股票期權(quán)備兌開(kāi)倉(cāng)以及行權(quán)相關(guān)的證券現(xiàn)貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

從知情人士處獲悉，永安、南華、中信、光大、新湖、中國(guó)國(guó)際、海通、銀河、長(zhǎng)江、萬(wàn)達(dá)10家期貨公司有望趕在上市前做好相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作，或成為首批參與股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的期貨公司。

據(jù)了解，上交所在股票期權(quán)規(guī)則設(shè)計(jì)初期沒(méi)有將期貨公司的參與考慮進(jìn)來(lái)，多數(shù)券商實(shí)際上從去年就已開(kāi)始了籌備工作，對(duì)于期貨公司來(lái)說(shuō)，目前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)十分緊迫。盡管去年有不少期貨公司參與各大期貨交易所的期權(quán)籌備，但是在流程細(xì)節(jié)上與證券市場(chǎng)仍有些許差別，“時(shí)間上可以說(shuō)是非常規(guī)運(yùn)作”，上述一家期貨公司期權(quán)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，目前正在按照交易所的節(jié)奏積極準(zhǔn)備，配合交易所加班加點(diǎn)。

“滬港通推出之后，期貨公司的參與身份才比較明朗”，前述負(fù)責(zé)人說(shuō)，“此前上交所調(diào)查顯示10家期貨公司比較有意愿參與，這10家公司準(zhǔn)備工作啟動(dòng)得早一點(diǎn)。”事實(shí)上，除上述10家期貨公司外，其他一些期貨公司也在快馬加鞭籌備申請(qǐng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，希望能在期權(quán)上市前完成準(zhǔn)備工作。

“期權(quán)對(duì)技術(shù)系統(tǒng)要求高，我們?cè)贗T系統(tǒng)方面花了很大工夫準(zhǔn)備，需要與電信公司、軟件商等各方協(xié)調(diào)”，滬上一家期貨公司期權(quán)部負(fù)責(zé)人告訴，此外，制度流程、組織架構(gòu)等方面也要做好準(zhǔn)備工作。

東證期貨高級(jí)顧問(wèn)方世圣認(rèn)為，在混業(yè)時(shí)代，期貨公司參與股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，有利于拓寬期貨公司業(yè)務(wù)范圍，豐富產(chǎn)品線。股票期權(quán)的交易交割制度與期貨較為接近，期貨公司對(duì)衍生品比較熟悉，有一定的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，在這方面占有優(yōu)勢(shì)。

“這并不是說(shuō)要去與券商競(jìng)爭(zhēng)，期貨公司和券商各有各的策略和市場(chǎng)群體，期貨公司主要是面向機(jī)構(gòu)法人客戶，去吸引散戶不太現(xiàn)實(shí)”，方世圣表示。

少數(shù)公司有做市意向

值得一提的是，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與股票期權(quán)交易試點(diǎn)指引》（下稱《指引》）首次明確了期貨公司做市業(yè)務(wù)的參與條件。

根據(jù)《指引》規(guī)定，期貨公司子公司可以從事股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)，需要符合凈資本不低于人民幣5億元；子公司具有完備的做市業(yè)務(wù)實(shí)施方案、相關(guān)內(nèi)部管理制度及開(kāi)展做市商業(yè)務(wù)所需的專業(yè)人員；子公司做市業(yè)務(wù)系統(tǒng)符合相關(guān)技術(shù)規(guī)范且運(yùn)行狀況良好，并通過(guò)相關(guān)證券交易所組織的測(cè)試等條件。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雄厚的資金實(shí)力是擁有做市資格的首要條件。根據(jù)中期協(xié)網(wǎng)站公布的2013年度期貨公司財(cái)務(wù)信息，凈資本達(dá)到5億元以上的期貨公司約33家。目前多數(shù)期貨公司并沒(méi)有進(jìn)行做市業(yè)務(wù)的實(shí)際準(zhǔn)備。

此外，參與股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)需要承擔(dān)一定的成本風(fēng)險(xiǎn)。“融資融券的成本高，現(xiàn)貨難賣，避險(xiǎn)成本就高了”，方世圣認(rèn)為，期貨公司資金實(shí)力弱，市場(chǎng)上又缺乏避險(xiǎn)工具，如果上市更多衍生品，例如中金所的上證50股指期貨，降低套保成本，可能考慮參與做市。

不過(guò)，也有幾家期貨公司表達(dá)了參與做市的意向。“交易所規(guī)定做市商的技術(shù)環(huán)境要有3個(gè)月的模擬測(cè)試，目前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)已經(jīng)趕不上了”，某大型期貨公司期權(quán)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，在籌備完經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)后會(huì)盡快啟動(dòng)做市業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作。

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