塑料近期受原油以及宏觀利多支撐而持續(xù)沖高，后市將隨著部分短線多頭的獲利離場而出現(xiàn)盤整甚至回調(diào)，但考慮到成本支撐，其回落空間有限，預(yù)計(jì)10350元/噸附近支撐較強(qiáng)，且隨著后市貿(mào)易商和農(nóng)膜企業(yè)補(bǔ)庫季節(jié)的到來，塑料期價(jià)將再次被推漲，L1401第二目標(biāo)位10850元/噸的預(yù)測依然不變。

　　國際原油價(jià)格在庫存連續(xù)大幅下降以及伯南克發(fā)言偏向鴿派的支撐下而持續(xù)上漲，后市成本支撐仍將延續(xù)。首先，從全球原油需求來看，三季度是傳統(tǒng)的美國汽油消費(fèi)旺季，同時(shí)也是歐洲的旅游高峰期，作為全球最大原油消費(fèi)區(qū)域的美國、歐洲、日本以及中國的煉油廠開機(jī)率都將在這個(gè)時(shí)期持續(xù)上升至年內(nèi)較高水平；其次，從原油供應(yīng)端看，據(jù)IEA預(yù)計(jì)，歐佩克原油閑置產(chǎn)能逐步增加，7、8月份預(yù)計(jì)增加到2.5百萬桶/日，7月初北海Conoco的Ekofisk原油裝置檢修40天，預(yù)計(jì)減少產(chǎn)能3.6萬桶/天，8月份檢修裝置更多，因此，后市原油供應(yīng)增幅將會繼續(xù)減弱；第三，從全球原油庫存周期來看，近期美國商業(yè)原油庫存連續(xù)出現(xiàn)大幅下降，除了因BP在北美地區(qū)的大型煉油廠升級復(fù)產(chǎn)帶來的庫存消耗之外，美國國內(nèi)煉廠開機(jī)率持續(xù)提升的貢獻(xiàn)也很大，三季度美原油庫存已經(jīng)進(jìn)入到下降通道，另外，歐洲和日本地區(qū)的原油庫存也呈現(xiàn)季節(jié)性下降規(guī)律；第四，雖然利比亞港口已經(jīng)恢復(fù)，埃及局勢也有所緩解，但中東地區(qū)地緣危機(jī)并沒有完全解除；最后就是伯南克的講話出乎意料地偏向鴿派，美元指數(shù)短期大幅回落，近期美國流動(dòng)性緊縮措施預(yù)期解除，這也將持續(xù)利多原油期價(jià)。綜合來看，近期原油價(jià)格仍將維持強(qiáng)勢的概率較大。

　　7月份以來，盡管塑料期價(jià)持續(xù)反彈，但前20名主力凈空持倉占主力雙邊持倉量比重逐步增大，截至7月11日其占比達(dá)到10%，接近歷史極低水平，表明主力空頭極度強(qiáng)勢。但綜合遠(yuǎn)近兩個(gè)合約的持倉來看，這主要是主力買9拋1的投資策略導(dǎo)致，不過近期9月和1月價(jià)差目前處于高位震蕩，且9月期價(jià)已經(jīng)升水現(xiàn)貨，再加上現(xiàn)貨價(jià)格因交易清淡而持續(xù)維持穩(wěn)定，因此9月上漲空間不大，因此后市該價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大的空間不大，且近期永安期貨已經(jīng)有部分套利單獲利離場，后市主力轉(zhuǎn)向概率增大將會對1401合約價(jià)格形成支撐。

　　不過，石化庫存回升和新產(chǎn)能投放將削減塑料上漲幅度。首先，貨源緊張的局面已有明顯改善，華東石化庫存持續(xù)回升；另外，6月底武漢石化80萬噸乙烯裝置已經(jīng)投產(chǎn)，其配套的30萬噸HDPE裝置已經(jīng)投產(chǎn)，后續(xù)還會投產(chǎn)30萬噸全密度裝置，這將使得后市塑料供應(yīng)壓力繼續(xù)增加，短期內(nèi)都將給塑料期價(jià)帶來壓制，中長期也會削減期價(jià)上漲幅度，且后市PE進(jìn)口量逐步回升也將對塑料上漲有所壓制。