喬川川

　　受到融資融券政策收緊這一A股“黑天鵝”的影響，昨日期指主力合約IF1502攜IF1503、IF1506集體跌停，而新上市合約IF1509，由于是第一天上市交易，按照交易所規(guī)定，季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的±20%，因此沒有跌停，但收盤也重挫11.7%。具體來看，主力合約IF1502最終報收3316.20點，持倉量117624手，成交額10944.68億元，較上一交易日13146.95億元縮減約16.75%；而四大合約總成交金額為13394.43億元，較上一交易日縮減19.93%。

　　從升貼水看，滬深300指數(shù)昨日大跌7.70%，報收3355.16點，IF1502合約相對滬深300現(xiàn)貨升水38.96點，相對于上周五升水32.05點，略微放大，但與1月14日升水56.58點，1月15日升水79.48點相比大幅減少，顯示了市場對后期走勢仍不樂觀。

　　主力持倉方面，前20名主力席位IF1502合約多頭總持倉78691手，較上一交易日增加284手，而IF1502合約空頭總持倉92257手，較上一交易日增加2952手；IF1502合約總持倉處于凈空單狀態(tài)。事實上自本月14日，IF1502合約晉升為主力合約以來，前20名主力席位總持倉一直處于凈空單狀態(tài)，且凈空單量逐步放大，14日、15日、16日，前20名主力席位凈空單分別為：3745手、8362手、7295手。

　　分析人士表示，昨日上證指數(shù)暴跌7.7%創(chuàng)逾六年來最大跌幅，銀行股、券商股幾乎全線跌停，而股指期貨市場也難逃此次崩盤式下跌，三大股指期貨合約跌停創(chuàng)下自股指期貨上市以來首次跌停；在融資桿杠資金收緊政策影響之下，空頭肆虐。升水收窄、凈空單增加、三大合約跌停都一定程度上預示著大盤面臨階段性調整風險。

　　從昨日盤面來看，創(chuàng)業(yè)板指和中小板指盡管也出現(xiàn)了不同程度下跌，但走勢明顯好于大盤，板塊之間的分化或吸引主板資金加速流入創(chuàng)業(yè)板和中小板，不利于股指進行修復。