政策是相機抉擇和各方博弈的結果，在經濟轉型期，這種相機抉擇和各方博弈將更加復雜，政策的不確定性更大。這意味著市場對政策的預期必然面臨反復，進而市場走勢也將面臨反復，特別是在市場對政策尤為敏感的階段。市場對政策預期的反復將導致市場走勢出現(xiàn)反復，至于在反復的過程中是漲得多一點還是跌得多一點則取決于預期是朝著證偽還是證實的方向發(fā)展。短期內市場預期朝著證實方向發(fā)展的概率較大，而中長期來看朝著證偽的方向發(fā)展的概率較大。因此近日市場可能震蕩有升，但不改下跌趨勢。（方正證券）