熊鋒

　　昨日股指期貨四個(gè)合約全線下行。截至收盤，當(dāng)月合約IF1307報(bào)收2282.4點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌15.4點(diǎn)，跌幅達(dá)0.67%。其余三個(gè)合約跌幅在0.7%左右。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)收2282.84點(diǎn)，跌幅為1.51%，因現(xiàn)貨過(guò)大的跌幅使得當(dāng)月合約IF1307貼水幾近消失。

　　期指近期走勢(shì)略顯糾結(jié)，市場(chǎng)人士分析，期指近期方向選擇仍依賴于政策的導(dǎo)向，若沒(méi)有進(jìn)一步利好政策出臺(tái)，期指可能再度陷入弱勢(shì)格局。值得關(guān)注的是，昨日午后透露出期指空頭主動(dòng)增倉(cāng)的跡象。此外，期指當(dāng)月合約IF1307將于本周五交割。

　　逆水行舟 不進(jìn)則退

　　上周四暴漲之后，經(jīng)濟(jì)基本面與市場(chǎng)面并不能給予股指上行的動(dòng)力，期指并未延續(xù)明顯的反彈格局。市場(chǎng)人士分析，期指近期走勢(shì)正如逆水行舟，若無(wú)進(jìn)一步利好，可能重回弱勢(shì)。

　　中證期貨研究部副總經(jīng)理劉賓認(rèn)為，IF1307合約幾乎處于平水狀態(tài)，顯示期指存在一定抵抗，但是昨日的增倉(cāng)在午后沖高回落的過(guò)程中較為明顯，顯示一些空頭資金有進(jìn)場(chǎng)跡象，這略微對(duì)短期走勢(shì)不利；從技術(shù)看，IF1308合約最近三次沖高的高點(diǎn)逐步降低，顯示上沖動(dòng)能有所減弱。

　　上海中期分析師陶勤英指出，上周四放量大漲之后，期指連續(xù)4日在2300點(diǎn)上下寬幅震蕩，由于目前市場(chǎng)環(huán)境多空因素錯(cuò)綜復(fù)雜，多空雙方的博弈氣氛較濃，從而導(dǎo)致期指陷入上下兩難的境地。同時(shí)從技術(shù)上來(lái)看，期指同樣面臨“上有壓力，下有支撐”的尷尬局面。

　　在陶勤英看來(lái)，期指的方向選擇關(guān)鍵仍依賴于政策的導(dǎo)向，上周期指得以打破震蕩平臺(tái)選擇向上運(yùn)行，是基于政策利好的強(qiáng)烈預(yù)期，而經(jīng)濟(jì)基本面與市場(chǎng)面并不能給予股指上行的動(dòng)力。因此，如果沒(méi)有進(jìn)一步利好政策出臺(tái)，或者政策紅利低于預(yù)期，都會(huì)導(dǎo)致期指再度陷入弱勢(shì)格局。

　　空頭回補(bǔ) 增倉(cāng)下跌

　　昨日期指增倉(cāng)下跌，尤其是午后透露出期指空頭回補(bǔ)的跡象，市場(chǎng)人士提醒交割周的風(fēng)險(xiǎn)。

　　陶勤英指出，期指盤面顯示，午后空頭開(kāi)始逐步主導(dǎo)行情走勢(shì)，伴隨著持倉(cāng)量上升，期指在午后弱勢(shì)下行。截至昨日收盤，期指總持倉(cāng)量再度小幅回升，市場(chǎng)意見(jiàn)分歧較大。

　　期指昨日早盤午盤各出現(xiàn)一波拉升，之后震蕩下跌，持倉(cāng)量早盤變化平穩(wěn)，但午盤下跌階段快速上升，收盤四個(gè)合約累計(jì)持倉(cāng)增加872手至8.5萬(wàn)手，成交量增加7.7萬(wàn)手至109.8萬(wàn)手。

　　廣發(fā)期貨分析師范士坤指出，期指午盤的增倉(cāng)下跌顯示有空頭回補(bǔ)，市場(chǎng)空頭風(fēng)險(xiǎn)有所上升。并且，昨日新晉合約IF1308報(bào)收2264.2點(diǎn)，依然貼水18點(diǎn)，彰顯一定的謹(jǐn)慎情緒。在國(guó)泰君安期貨金融工程師胡江來(lái)看來(lái)，期指量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向空頭方向，并且從基差、價(jià)差、價(jià)格信號(hào)一致為空頭指向；此外他還指出，以成交量作為觀察指標(biāo)，日內(nèi)、開(kāi)盤30分鐘、收盤30分鐘的信號(hào)為空頭指向，近期賣出情緒未減。

　　匯總IF1307、IF1308兩張合約，多單永安、中證席位增倉(cāng)703、507手，國(guó)泰君安減持1197手；空單華泰長(zhǎng)城加倉(cāng)1072手，南華、國(guó)金減持1062、959手。在范士坤看來(lái)，昨日就具體席位持倉(cāng)來(lái)看，并無(wú)明顯的多空傾向，不過(guò)國(guó)泰君安昨日多單減持幅度較大值得關(guān)注。

　　IF1307合約前20大席位凈空單走勢(shì)