[轉] 資金管理能力的逐步進階
在量化投資領域，90 %的人敗在沒有能力解讀市場，更談不上高概率地預測市場。對絕大多數(shù)人來說，談資金管理(Money Management)、交易模式、一致性地穩(wěn)定長期盈利、心理和心態(tài)，等等，都是根本沾不著邊的奢侈！因為，根本就都不具有Minimum Qualifications.
除了必須要磨煉出判讀行情（預測市場）的能力作為基礎之外，從實際的績效(Trading Performance)角度，To Observe, Distinguish and Practice MM也必須經(jīng)過逐漸提高的水平層次：
1，大多情況下在賠，但單筆操作很少大賠了；
雖然對MM沒概念，但開始了至少很少滿倉，更少用Margin了；因為虧怕了，雖然依然貪婪，但累積的教訓使得恐懼多過了貪婪。實際上，能達到這個低水平層次的人已經(jīng)不多了。這個層次雖然低，但達到就算脫離了完全盲目的狀態(tài)。
2，雖然總體還是賠，但有賠有賺；
一些在這個水平層次的人開始有交易信號和交易模式的模糊意識，開始思考MM應該如何對每個倉位分配資金，但基本處于原始和自發(fā)的狀態(tài)。
3，總體依然賠，但有賠有賺里賠額高出賺額很多；
統(tǒng)計上，單筆虧損比單筆盈利要大較多。認識到，除了交易信號質量的原因外，心理原因可能是：一方面盈利的次數(shù)和盈利額都少，因而不自信、對盈利“不習慣”，另一方面怕虧損，所以，賺了一點就趕緊平倉了。但只有少數(shù)人能甄別出，這不是MM的問題，并繼續(xù)進階，在如此對操作有統(tǒng)計意識的基礎上，開始有系統(tǒng)和系統(tǒng)化操作的意識。
4，對賠很敏感，操作頻率變低；
這個水平階段，實際上是自發(fā)地執(zhí)行了：在操作上對交易信號的質量要求很高。信號的準確度概率變成了關鍵，這實際上就是在定義“低風險”，也是MM的基礎！能到這個層次的人已經(jīng)很少，他們在結果上會繼續(xù)兩極分化：
1、大部分盡管很有心得和經(jīng)驗，有些心得也很正確有價值，但最終屈服地認定無法預測市場，從而終止交易生涯（或轉變成自欺欺人的“長線投資”）。原因實際上很簡單也很低級：在建立適合自己的行情判讀系統(tǒng)上徹底失敗了，Hence don't have the definitely needed ability and skills of market reading!
有一種常見的認識誤區(qū)：追求交易的確定性并在思維上認為預測可以致勝。該觀點雖然錯誤，但實際上，尋找確定性(Determinacy)是正確的，只是這確定性是(Statistically)概率性的，是指在一些重復性很高、出現(xiàn)率雖少（卻足夠）的Pattern下，可高概率地正確預期后面的價量走勢！(Determinacy of market reading on certain repeatable patterns that keep occurring on limited (but enough) frequency with high statistical probability in an inexpugnable mode).
正因為這確定性是概率性的，所以有了MM的必要！而且，In order to take advantage of the determinacy that occurs on limited frequency, 概率上，大多情況下，操作上是等待和無調倉！
2，少部分對行情判讀和市場預測精益求精，并在此基礎上逐漸有效地探索MM并逐漸有效地結合MM，以增加ROI穩(wěn)定性。ROI穩(wěn)定性=盈利的確定性(Determinacy of Gaining)。同時深刻地認識到“行情判讀和市場預測”：
不是要預測市場，而是要讀懂主力資金的意圖和操盤方式；不是要戰(zhàn)勝市場，而是要跟隨主力資金；確定性是從主力資金的意志(Determination)及其表達該意志的方式得到的！
開始走向漸行漸深的孤獨，無論最終結果如何，對生活的感受和看法都與“常人”基本完全不同（Trading或“投資”退居到次要層次），因為曲高和寡了。
5，系統(tǒng)化MM原則，ROI穩(wěn)定。告別了Account Balance大幅跌宕起伏，盡管不一定常有“滿意的”盈利，但Trading Performance開始穩(wěn)定。究其原因在于，有了很強風險意識，知道雖然掌控不了利潤，however, as losses always need attention, do the right thing by managing risks through MM, the profits will always take care of themselves. 所以，既非常謹慎操作重倉，也非常謹慎操作波動率大的目標；
在量化投資領域，我們必須首先考慮ROI穩(wěn)定，即在不犧牲ROI穩(wěn)定性的前提下，有了自信后，自己的資金投入更大，或者，自己所操作的資金量變。這時，倉位微調是兼顧好ROI和ROI穩(wěn)定的必定手段。
之后，應用資金管理原則和行情判讀能力，以及隨著經(jīng)驗的增長，安全地、漸進地提高ROI。
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