[轉(zhuǎn)] 賴青珠：股指有望重回上升通道

2015-01-26 15:01 來(lái)源： 瑞達(dá)期貨 瀏覽：473 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

上周A股呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)格局，經(jīng)過(guò)上周一暴跌之后，市場(chǎng)立即重歸強(qiáng)勢(shì)。截至上周五，滬指甚至再度創(chuàng)下近期市場(chǎng)反彈新高3406.79點(diǎn)，回補(bǔ)了上周一的跳空缺口。經(jīng)過(guò)短線振蕩后，目前在政策預(yù)期、流動(dòng)性寬松、年報(bào)業(yè)績(jī)主題升溫等因素的推動(dòng)下，股指有望重回慢牛上升通道。投資者可逢低做多期指當(dāng)月合約。

經(jīng)濟(jì)延續(xù)疲弱，期待政策加碼

上周，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公布。2014年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值63.64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.4%，創(chuàng)24年新低，但高于市場(chǎng)預(yù)期。2014年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.3%，工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行在合理區(qū)間。值得注意的是，12月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.9%，比上月回升了0.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示工業(yè)生產(chǎn)探底回升的態(tài)勢(shì)比較明顯。

總體看，2014年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，但2014年四季度的下行壓力有可能延續(xù)到2015年一季度。上周五公布的2015年1月匯豐中國(guó)PMI為49.8，前值為49.6，雖有所改善，但仍在榮枯分界線以下。新訂單指數(shù)、產(chǎn)出指數(shù)有所回升，顯示內(nèi)需有所改善，外需較平穩(wěn)，制造業(yè)依然處于收縮狀態(tài)。未來(lái)監(jiān)管層對(duì)中小企業(yè)的扶持和定向?qū)捤烧呷詫⒀永m(xù)。

資金面相對(duì)寬松的態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)

一方面，“歐版QE”出臺(tái)后，意味著除了美國(guó)外的其他主要經(jīng)濟(jì)體均將實(shí)施相對(duì)寬松的貨幣政策。由于央行有意維穩(wěn)人民幣，不排除外資爭(zhēng)相進(jìn)入國(guó)內(nèi)。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)樓市暴利時(shí)代逐步結(jié)束，逐利資金進(jìn)入股市的趨勢(shì)也不會(huì)結(jié)束。

另一方面，由于經(jīng)濟(jì)增速的不斷趨緩，央行保持流動(dòng)性相對(duì)寬松也是大概率事件。近日高層表示，中國(guó)貨幣政策將保持穩(wěn)定，為結(jié)構(gòu)性改革提供空間和時(shí)間。央行近期續(xù)作了到期的2695億元的MLF，并增加了500億元的額度，同時(shí)重啟500億元逆回購(gòu)操作，并通過(guò)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存向市場(chǎng)投放500億元。央行一系列動(dòng)作意在引導(dǎo)資金利率下行，以應(yīng)對(duì)節(jié)日備付、新股申購(gòu)等對(duì)資金的需求。短期來(lái)看，雖然央行無(wú)意向市場(chǎng)注入過(guò)多流動(dòng)性，市場(chǎng)預(yù)期全面降準(zhǔn)的時(shí)機(jī)或?qū)⑼七t至春節(jié)后，但由于股市申購(gòu)資金解凍，銀行間市場(chǎng)利率趨于穩(wěn)定。

年報(bào)逐漸披露，業(yè)績(jī)主題關(guān)注度升溫

隨著2014年年報(bào)披露逐漸加速，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)題材關(guān)注度升溫。首份公布年報(bào)的沃華醫(yī)藥，因業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)等因素推動(dòng)，年初至今股價(jià)漲幅近60%。盡管年報(bào)大戲已經(jīng)正式開場(chǎng)，但歷年1月向來(lái)是年報(bào)披露的寡淡期。根據(jù)交易所公布的預(yù)披露時(shí)間表看，截至本周末，正式完成年報(bào)披露工作的公司為5家。截至1月末，公布正式年報(bào)的公司數(shù)量有29家，大部分公司的全年“成績(jī)單”將在3月中旬開始加速披露。

不過(guò)，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月25日，共計(jì)有1343家公司披露2014年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)增、略增、扭虧和續(xù)盈等預(yù)喜公司為900家，占比為67%。2014年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7.4%，增速滑落至1990年以來(lái)的新低，上市公司業(yè)績(jī)雖然受到了影響，但也逐步好轉(zhuǎn)。剔除目前預(yù)告中沒(méi)有明確全年具體凈利潤(rùn)變動(dòng)預(yù)期的個(gè)股，結(jié)合2013年凈利潤(rùn)情況看，973家A股公司2014年預(yù)計(jì)同比最高增長(zhǎng)36.34%。即使全部以增長(zhǎng)下限統(tǒng)計(jì)，同比增幅也預(yù)期為8.85%。投資者對(duì)于業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、上市公司高送轉(zhuǎn)題材的炒作將有章可循，市場(chǎng)關(guān)注度也將得到提升。

綜合來(lái)看，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)上周的大幅振蕩后，牛市行情仍將延續(xù)。春節(jié)假期前在宏觀基本面相對(duì)偏暖的環(huán)境下，“紅包行情”仍然值得期待。

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