近期市場先抑后揚表現(xiàn)出典型牛市的慢漲快跌的格局，五連陽一舉回補了1月19日的跳空缺口。并在藍籌股和中小盤股輪番帶動下，滬指再次刷新反彈的高點。

　　短期市場或維持寬幅震蕩，表現(xiàn)為跌不深漲不高。一方面隨著藍籌股迅速填平洼地，牛市第一輪估值修復行情基本接近尾聲，從估值看僅銀行、地產稍有優(yōu)勢。第二輪業(yè)績驅動仍需經濟數(shù)據(jù)來支撐。政策面看監(jiān)管部門嚴查杠桿資金，央行行長周小川在達沃斯論壇表示，央行一直在盡力保證市場資金流動性不要過量，但來自海外的資金流入仍然在不斷改變中國的流動性，這會給資本市場帶來影響，包括國際大宗商品價格和中國股市，股市應更多關注上市公司的基本面。杠桿助推模式逐步弱化，快牛形成的基本因素已逐步削減。加之市場成交量也遲遲未見放大，以上因素短期抑制大盤上漲的空間。另一方面市場承接盤較大，場外踏空資金虎視眈眈，近期的反彈力度可見一斑。

　　操作上建議投資者對漲幅較大的周期股繼續(xù)逢高減倉，大跌敢于加倉。另外近期中小板指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均放量創(chuàng)出反彈新高，個人理解為在增量資金不輕易離場的前提下，盤子適中調整充分且有業(yè)績支撐的成長股顯示出一定吸引力。投資者可逢調整積極介入。上海證券溫州分公司塘下營業(yè)部投顧 李勇