熊鋒

　　交割日前夜，期指四個(gè)合約全線下跌。而在此前一天，期指增倉(cāng)下跌，已透露出空頭主動(dòng)增倉(cāng)的跡象。

　　截至收盤，當(dāng)月合約IF1307報(bào)收2243.4點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)大跌39.6點(diǎn)，跌幅達(dá)1.73%。其余三個(gè)合約跌幅亦超過(guò)1.7%。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)收2245.33點(diǎn)，跌幅為1.64%。

　　市場(chǎng)人士分析，期指凈空單昨日大增2000手，創(chuàng)出近一個(gè)月以來(lái)的階段性高點(diǎn)，表明近期空頭避險(xiǎn)情緒不減。而昨日破位下跌之后，預(yù)計(jì)期指近期還將維持弱勢(shì)。此外，期指當(dāng)月合約IF1307將于今日交割。

　　交割日前夜凈空單激增

　　昨日公布持倉(cāng)的三個(gè)合約凈空單激增近2000手至8033手，創(chuàng)出自6月27日以來(lái)的階段高點(diǎn)。

　　期指昨日承接周三的弱勢(shì)，并在開(kāi)盤不久破位下跌，之后橫盤震蕩，持倉(cāng)量在早盤破位階段快速上升，之后盡數(shù)回落，收盤四個(gè)合約累計(jì)持倉(cāng)減少3911手至8.1萬(wàn)手，成交量減少9萬(wàn)手至100.7萬(wàn)手。

　　期指昨日縮量減倉(cāng)下跌，廣發(fā)期貨分析師范士坤認(rèn)為，這說(shuō)明做空動(dòng)能并不大，但多頭并未在關(guān)鍵時(shí)間窗口突破，造成期指破位的事實(shí)。

　　而上海中期分析師陶勤英指出，昨日期指的成交量和持倉(cāng)量雙雙下滑，目前期指點(diǎn)位處在決定短線方向的關(guān)鍵點(diǎn)位，這導(dǎo)致多空雙方都表現(xiàn)的較為謹(jǐn)慎。

　　陶勤英進(jìn)一步分析，從日內(nèi)持倉(cāng)變化來(lái)看，昨日行情基本由空頭主導(dǎo)，日內(nèi)兩度下跌均是由空頭主動(dòng)攻擊所致，隨后部分空頭的獲利離場(chǎng)使得期指出現(xiàn)一定反彈。整體看來(lái)，目前市場(chǎng)多頭表現(xiàn)出了一定的信心不足。

　　國(guó)泰君安期貨金融工程師胡江來(lái)認(rèn)為，量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向空頭方向，市場(chǎng)處在較低位置，持倉(cāng)量再度縮減至8.2萬(wàn)手，凈空持倉(cāng)再度上揚(yáng)至8000手上方，凈空持倉(cāng)上揚(yáng)以及總持倉(cāng)量下降，表明近期的空頭避險(xiǎn)情緒不減。

　　就主力合約IF1308來(lái)看，其凈空單從3132手升至4573手，上升1441手。雖然扣除期指移倉(cāng)換月的因素后，上升幅度雖不大，但依然呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。范士坤分析，伯南克的講話沒(méi)有起到提振多頭的效果，股指短期破位，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間還將維持弱勢(shì)。

　　空頭訊號(hào)占據(jù)主導(dǎo)

　　交割日前夜，期指走勢(shì)依然偏弱，并且就全天來(lái)看，空頭訊號(hào)占據(jù)主導(dǎo)。市場(chǎng)人士提醒，投資者在交割日需要注意波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)泰君安期貨金融工程師胡江來(lái)認(rèn)為，相關(guān)交易指標(biāo)顯示，將買賣性質(zhì)作為區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)，以成交量作為觀察指標(biāo)，日內(nèi)、開(kāi)盤30分鐘為空頭指向，收盤30分鐘的信號(hào)為多頭指向，賣出數(shù)量偏多?；?、價(jià)格信號(hào)指向多頭，價(jià)差信號(hào)較樂(lè)觀。全市場(chǎng)的融資存量減去融券存量環(huán)比減少2.5億元，7個(gè)ETF的融資存量減去融券存量環(huán)比減少3.3億元，其中融資存量環(huán)比增加3.8億元。從大單的一檔報(bào)價(jià)來(lái)看，日內(nèi)、開(kāi)盤15分鐘、收盤15分鐘、午盤啟動(dòng)后15分鐘的空頭指向明顯。

　　陶勤英亦持類似觀點(diǎn)。她認(rèn)為，從消息面來(lái)看，雖然近期市場(chǎng)期待利好政策出臺(tái)，不過(guò)財(cái)政部長(zhǎng)樓繼偉日前在中美戰(zhàn)略對(duì)話上指出，從政策取向來(lái)看，今年中國(guó)不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模的財(cái)政刺激措施，這是造成昨日股指弱勢(shì)回調(diào)的最重要因素，政策預(yù)期的落空打壓了市場(chǎng)的做多積極性。

　　美爾雅期貨認(rèn)為，期指自從上周四的本輪高點(diǎn)以來(lái)，三次沖高的高點(diǎn)逐步降低，上沖動(dòng)能有所減弱，短線調(diào)整壓力加大。昨日多方離場(chǎng)積極，其建議前期空單繼續(xù)持有。而瑞達(dá)期貨(博客,微博)認(rèn)為，權(quán)重股的不啟動(dòng)使得股指難以出現(xiàn)短期多頭行情，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)仍然在期待著對(duì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策支持，多頭行情的展開(kāi)仍需要等待。