[轉(zhuǎn)] 擬收購國華人壽 天茂集團連收八漲停

2015-01-28 11:01 來源： 深圳商報 瀏覽：406 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

連續(xù)八天一字漲停，天茂集團任性狂飆，連1月19日大盤暴跌也沒有打開漲停板。1月16日復牌的天茂集團昨天收獲第八個漲停板，報收8.8元。接受采訪的國海證券分析師孔令峰等多位業(yè)內(nèi)人士認為，天茂集團股價狂漲顯示市場看好保險業(yè)，也對這場并購的參與者資本大鱷劉益謙有一定的想象。

與資本大鱷合作搞定國華人壽

這一切都因為重組并購。1月15日，天茂集團披露非公開發(fā)行股票預案，公司擬以3.39元/股的發(fā)行價，非公開發(fā)行不超過29.06億股股票，募集資金總額不超過98.5億元。根據(jù)公司公告，本次發(fā)行募集資金總額扣除發(fā)行費用后，將用于收購上海日興康生物工程有限公司、上海合邦投資有限公司和上海漢晟信投資有限公司持有的國華人壽保險股份有限公司43.86%的股權，對國華人壽進行增資以及償還銀行貸款和補充流動資金。收購完成后，公司將持有國華人壽51%的股權，國華人壽將成為公司的控股子公司。

孔令峰認為，市場追捧這只股票，其實是追捧保險行業(yè)。保險利好很多，如：“混改”初露端倪，為行業(yè)注入新活力；“新國十條”的頒布，確立了保險行業(yè)邁入全新歷史機遇期，社會資本對于介入保險公司股權具有強烈意愿。另外，劉益謙是股市中的大鱷，他參與的股票，市場會有更多想象。

保險行業(yè)引資金競折腰

去年12月中旬以來，證券板塊調(diào)整，而保險板塊繼續(xù)上攻。五礦證券深圳分公司首席策略分析師、理財中心總經(jīng)理王先春昨日對說，保險行業(yè)的業(yè)績受經(jīng)濟周期影響不大。根據(jù)最新統(tǒng)計，去年全國保險行業(yè)保費增加5358億元，同比增長46%。這樣好的行業(yè)很少見。而保險板塊因為個股少，有稀缺性，也容易受到資金追捧。歷史上看，保險股漲幅在牛市中都是領先的。因此市場資金對保險題材比較有好感。增發(fā)募資收購保險公司股權進而控股一家保險公司，對天茂集團這樣的化工企業(yè)來說，無異于大轉(zhuǎn)型。市場給予價值重估也很合理。但目前股價可能過高，應警惕風險。

長江證券分析師劉俊認為，天茂集團收購國華人壽PB估值約為2.04倍，EV估值約為2倍，綜合考慮國華人壽的投資彈性、有效保費增速以及業(yè)務模式，可與預測當前國華人壽在2015年市值有望從160億元提升到300億元左右。國華人壽股票倉位和非標資產(chǎn)配置較高，凈資產(chǎn)和EV將保持較快增長。二級市場上市險企具有估值、盈利性和成長性的優(yōu)勢，理應享受更高估值。但劉俊同時認為，短期內(nèi)這個股票股價上漲過快，存在回落風險。

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