[轉(zhuǎn)] 需求疲軟 油脂難改弱勢格局(1圖)

2013-07-19 07:42 來源： 金融投資報 瀏覽：600 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

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　　申銀萬國期貨成都營業(yè)部咨詢部

　　二月份以來，在國內(nèi)消費疲軟、庫存寬松的大背景下，油脂類期貨價格已經(jīng)連續(xù)下跌5個多月。截止本周四，豆油主力合約1401報收7272元/噸，較上周一下跌82元/噸，棕櫚油主力合約1401報收5642元/噸，較上一周下跌290元/噸。持倉量與交易量小幅上升，市場參與熱情漸增。

　　根據(jù)中國海關總署的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2013年6月份我國進口大豆為693萬噸，較5月份的510萬噸增加了183萬噸。1-6月累計進口量為2749萬噸，累計數(shù)量同比減少5.4%。2013年6月份，我國油廠大豆壓榨總量為559.391萬噸，較5月份的489.972萬噸增長14.16%。截至7月7日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量為72.1萬噸，較上周64.97萬噸增長10.97%。截至6月底，國內(nèi)進口大豆庫存總量已回升至518.5萬噸，較5月底的433.55萬噸增長了19.59%。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新月度報告數(shù)據(jù)顯示，美國2012/2013年度大豆結轉(zhuǎn)庫存為1.25億蒲，高于市場平均預期的1.21億蒲。與此同時，美國農(nóng)業(yè)部將美國2013/2014年度大豆種植面積上調(diào)60萬噸，2013/2014年度大豆單產(chǎn)維持44.5蒲/英畝不變，總產(chǎn)量上調(diào)3000萬蒲，美國2013/2014年度大豆結轉(zhuǎn)庫存也上調(diào)3000萬蒲。南美方面，美國農(nóng)業(yè)部維持巴西2012/2013年度和2013/2014年度大豆產(chǎn)量預估。阿根廷2012/2013年度大豆產(chǎn)量預估下調(diào)80萬噸，2013/14年度大豆產(chǎn)量下調(diào)100萬噸。中國方面，美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)維持中國2012/2013年度和2013/2014年度大豆進口預估不變。

　　國內(nèi)港口庫存從歷史高位150萬噸左右下降至124萬噸，但這仍比去年同期高出40萬噸。據(jù)船運調(diào)查機構ITS　7月15日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞今年七月份前十五天棕櫚油出口量為547857噸，比上月同期減少了23%。其中對中國出口了122654噸棕櫚油，上月同期為104040噸。

　　美聯(lián)儲主席伯南克7月17日表示，美聯(lián)儲仍然預計年內(nèi)稍晚開始削減大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃，但保持該計劃開放性質(zhì)，若經(jīng)濟前景變化，削減或加強力度均有可能。伯南克表示，美聯(lián)儲將在資產(chǎn)購買計劃停止后繼續(xù)持有所購證券；如果環(huán)境不利，美聯(lián)儲可能會將資產(chǎn)購買速度維持更長時間。

　　目前從供給端來看，目前國內(nèi)大豆供給寬松導致豆油供應量居高不下，棕櫚油庫存雖然緩慢下降但仍處于高位運行；從需求端來看國內(nèi)對于油脂的消費量一直疲軟，這不僅與經(jīng)濟增速的減緩有關、也受到了人們飲食習慣改變的影響。在目前宏觀經(jīng)濟形勢復雜的大背景下，暫時沒有能令油脂價格止跌反彈的重要因素出現(xiàn)，所以可以認為目前油脂的下行趨勢仍未結束。建議密切關注豆油主力1401下方支撐6900—7150、棕櫚油主力1401下方支撐5300—5500,若被有效突破，兩大油脂期貨價格恐繼續(xù)震蕩下跌。

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