[轉(zhuǎn)] ETF期權(quán)開戶 90家證期機構(gòu)首批參與

2015-01-29 09:01 來源： 21世紀經(jīng)濟報道 瀏覽：385 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

還有不到半個月，ETF期權(quán)就將正式上市?！叭ツ昴甑子邢⒄J為，ETF期權(quán)至少要在春節(jié)以后才能上線，但監(jiān)管層搶在了春節(jié)前的2月9日，留給券商和期貨公司的時間被大大壓縮?！眹┚沧C券人士表示。

據(jù)21世紀經(jīng)濟獲悉，當前確認首批參加ETF期權(quán)的交易參與人包括10家期貨公司及80家券商。不過由于期權(quán)開戶嚴格按照資產(chǎn)門檻、經(jīng)驗門檻以及臨柜開戶要求進行，開戶進展相對緩慢。

新業(yè)務券商爭先

1月28日當天，上海證券交易所（下稱上交所）批準10家期貨公司成為上交所股票期權(quán)交易參與人，并開通股票期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務權(quán)限。其中，包括永安期貨、南華期貨、中信期貨、光大期貨、新湖期貨、中國國際期貨、海通期貨、銀河期貨、長江期貨、萬達期貨。

從期貨公司參與股票期權(quán)業(yè)務的情況來看，整個期貨行業(yè)158家期貨公司中的絕大部分，都被排除在首批參與名單之外。而此次公布的10家期貨公司，無論從保證金規(guī)模還是盈利規(guī)模都排行前列，預示著“強者恒強”的局面將淘汰更多落后者。

“按上交所年初的部署，期貨公司本不在首批參與股票期權(quán)的機構(gòu)類型中。后來的調(diào)整反映了大型期貨公司特別是券商系期貨公司整體實力的增強?！蹦先A期貨人士透露。

此外，80家券商亦將首批參與股票期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務，其中包括中信、海通等全部上市券商，全行業(yè)120家券商中近70%得以首批參與到該業(yè)務中來。

事實上，期權(quán)業(yè)務正在成為券商及期貨公司經(jīng)紀業(yè)務的新藍海。

從國際市場經(jīng)驗來看，股票期權(quán)的整體交易量約占衍生品市場總交易量的24%，而股票期權(quán)及ETF期權(quán)的合計交易量將超過衍生品市場總交易量的30%。從權(quán)益類資產(chǎn)衍生品的交易量來看，ETF期權(quán)占比僅8%左右，而以上證50（后續(xù)將上市上證180）指數(shù)大藍籌ETF為標的，更減少了新業(yè)務推出的沖擊性。

從傭金費率來看，期權(quán)業(yè)務的未來想象空間很大。

“每張合約交易所收取的經(jīng)手費是2元，登記公司收取的結(jié)算費為0.3元，券商收取的傭金最少5元，最多15元?！敝型蹲C券深圳營業(yè)部人士透露。

“對營業(yè)部來講，除了直接帶來期權(quán)傭金收入以外，還可以增加標的證券交易量及傭金收入，促進融資融券業(yè)務及IB業(yè)務?！痹撊耸勘硎?，“更重要的是，期權(quán)策略組合在任意行情下都有業(yè)務可做，堪稱旱澇保收?！?/p>

而ETF期權(quán)業(yè)務的機會，在券商自營部門人士來看要豐厚得多。

“我認為ETF期權(quán)上市以后首先會開啟新一輪賺錢機會，再一次復制滬深300股指期貨上市的豐厚套利空間，這個是確定的?！睖夏炒笮腿套誀I部門負責人表示，“滬深300股指期貨上市的前兩年，很多沒有經(jīng)驗的投資者蜂擁而至，期現(xiàn)套利的空間非常大，當時十幾個人的自營部門為公司賺幾個億的利潤并不罕見，這一次機會又來了。場內(nèi)期權(quán)的上市開啟了金融工程這一分支，機構(gòu)投資者手中的交易工具將大大豐富，盈利能力進一步增強。”

風控嚴格開戶謹慎

21世紀經(jīng)濟獲悉，1月25日上交所已組織首批交易參與人完成期權(quán)業(yè)務第一次上線演練，演練內(nèi)容包括衍生品合約賬戶配號、交易申報、成交確認、證券鎖定與解鎖、出入金、劃入劃出處置、行權(quán)申報、保證金收取、權(quán)利金交收、行權(quán)清算和交收、行情和過戶文件的接收等及相應的登記結(jié)算業(yè)務。

該演練旨在確認相應各參與方技術(shù)系統(tǒng)生產(chǎn)環(huán)境就緒情況，以確保首只場內(nèi)期權(quán)順利推出。

據(jù)上交所文件要求，當前個人投資者在投資者適當性方面需跨過資金門檻、經(jīng)驗門檻、知識門檻，對期權(quán)市場參與者的要求很高。

在資金門檻方面，個人投資者需滿足自有資產(chǎn)不低于50萬元，機構(gòu)投資者開戶日前自有資產(chǎn)則不低于100萬元，上一季度末凈資產(chǎn)不低于100萬元。

在經(jīng)驗門檻方面，個人投資者需已開通信用賬戶或者有金融期貨交易經(jīng)歷，且具備期權(quán)模擬交易經(jīng)歷。

此外，個人投資者需要在營業(yè)現(xiàn)場參加期權(quán)知識考試，并全程錄像，考試結(jié)果將決定分級結(jié)果，三種分級對應不同的交易權(quán)限：

一級投資人持有股票時，可進行備兌開倉（賣認購期權(quán)）或買入認沽期權(quán)（保護性策略），以及平倉；二級投資人在一級投資人的交易權(quán)限基礎上增加買入開倉及平倉的權(quán)限； 三級投資人在二級投資人的交易權(quán)限基礎上增加允許普通保證金開倉、平倉。

僅資金門檻一項來看，根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司發(fā)布的2014年12月統(tǒng)計數(shù)據(jù)，擁有A股流通市值在50萬元以上的自然人一碼通賬戶數(shù)量僅占5.95%。此外，現(xiàn)場開戶、現(xiàn)場考試等要求亦放緩了開戶節(jié)奏。

“現(xiàn)在公司要求每個營業(yè)部有兩人同時擁有證券、期貨從業(yè)資格，并通過期權(quán)業(yè)務知識考試，公司今天起配合證券業(yè)協(xié)會加緊最后培訓?！焙ＭㄗC券上海營業(yè)部人士表示，“現(xiàn)在投資者教育的要點是賣出開倉切忌全倉操作，以及期權(quán)現(xiàn)貨之間看漲看跌關(guān)系不要弄混，更多的問題還有待上市后的實踐檢驗?！?/p>

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