王朱瑩

　　“沒有期貨市場，不少白糖企業(yè)可能會死掉，有了期貨市場，糖企才能過得更好。”河北中糖物流有限公司的總經理周德全向中國證券報感嘆道。

　　白糖期貨2006年在鄭商所掛牌交易以來，一直備受市場矚目，涉糖企業(yè)的參與度很高，該品種在規(guī)避價格風險，指導現(xiàn)貨企業(yè)生產經營方面發(fā)揮了應有的功能。據(jù)了解，目前，鄭商所白糖期貨的成交量是其現(xiàn)貨消費量的104.4倍，對比2008年金融危機后，美國大豆、豆粕、豆油、小麥、玉米、棉花、白糖期貨成交量分別是其現(xiàn)貨消費量的52.6倍、33.5倍、54.8倍、49.9倍、23.6倍、6.4倍和121.7倍。從期現(xiàn)價格相關系數(shù)來看，鄭商所白糖期貨為0.99，ICE白糖和棉花期貨分別是0.98和0.96。

　　“期現(xiàn)規(guī)模比和期現(xiàn)價格相關系數(shù)都是衡量品種市場參與度和功能發(fā)揮情況的重要指標，從這組數(shù)據(jù)來看，鄭商所白糖期貨已經與美國期貨市場接近，這說明現(xiàn)貨市場對白糖期貨非常認可，并發(fā)揮了應有的功能作用。”一家現(xiàn)貨企業(yè)負責人向表示。

　　“現(xiàn)在我們對白糖期貨已經到了"離不開"的地步。”廣西東糖集團的常務副總梁永安表示，在利用期貨市場方面，該公司已經不局限于傳統(tǒng)的套期保值業(yè)務，“比如我們與中糧等客戶在簽訂供銷協(xié)議時，價格往往都是通過白糖期貨點價形成的，對于這個價格，買賣雙方都比較放心。”

　　“白糖期貨剛上市的時候，我們還擔心期貨價格會影響現(xiàn)貨企業(yè)的經營，現(xiàn)在看這種擔心完全是多余的，不利用期貨，現(xiàn)貨企業(yè)反而落伍了。”洋浦南華糖業(yè)集團有限公司常務副總裁焦念民表示，除了受價格波動影響，目前現(xiàn)代的物流模式和信息傳播手段已經對傳統(tǒng)的白糖現(xiàn)貨生態(tài)帶來了沖擊。“市場在發(fā)展，企業(yè)也必須用更先進的工具來應對，用好期貨工具，對糖企應對新的市場環(huán)境，掌握新的經營模式非常關鍵。”

　　為進一步使期貨工具功能得到有效發(fā)揮，鄭商所有關負責人表示，最近鄭商所新修訂的業(yè)務規(guī)則，將從制度環(huán)境和市場環(huán)境上創(chuàng)造更好的條件，促進糖企更合理的利用白糖期貨。此外，根據(jù)現(xiàn)貨企業(yè)需求，鄭商所將進一步對相關制度進行修改完善，并建立起與企業(yè)的定期溝通機制，針對企業(yè)特點，與期貨公司一起提供個性化服務。同時加強宣傳，創(chuàng)造良好輿論環(huán)境，促進期貨市場更好的服務實體經濟。

　　“新修訂的業(yè)務細則在為現(xiàn)貨企業(yè)創(chuàng)造寬松的制度環(huán)境，在促進近月合約活躍等方面起到了積極作用。”中國糖業(yè)協(xié)會副理事張馬占平認為，適當放松制度環(huán)境，可以促進企業(yè)參與更好的利用期貨市場。“新修訂的制度規(guī)則，在降低交易成本、提高套保效率方面很有針對性，這也將促進現(xiàn)貨企業(yè)參與市場。”