上周國際原油市場做多熱情高漲，期價延續(xù)上攻態(tài)勢。

　　紐約對布倫特油價貼水時代結(jié)束

　　今年以來，受益于美國中西部庫欣儲油中心到墨西哥海灣地區(qū)的原油Seaway管道運量大幅提升以及鐵路公路運輸能力增強(qiáng)，庫欣地區(qū)的原油庫存壓力得以緩解。同時，美國原油進(jìn)口量較去年同比減少更是進(jìn)一步糾正此前供需失衡的不利局面。紐約油價對布倫特油價的貼水幅度得以持續(xù)收斂，并在上周五盤中一度轉(zhuǎn)為升水狀態(tài)，為33個月來所罕見。美國煉廠強(qiáng)勁的需求刺激了買紐約原油拋布倫特原油的套利交易崛起，未來紐約油價貼水時代將宣告結(jié)束。

　　強(qiáng)勁數(shù)據(jù)未動搖短期寬松預(yù)期

　　盡管上周公布的初請失業(yè)金人數(shù)繼續(xù)減少及費城制造業(yè)指數(shù)增長進(jìn)一步證明寬松政策提早退出的時機(jī)日趨成熟，但穩(wěn)中趨好的經(jīng)濟(jì)前景并未引起美聯(lián)儲加快收縮購債規(guī)模的步伐。在國會的半年度證詞中，伯南克繼續(xù)釋放偏“鴿派”的貨幣言論，意在向市場傳遞美聯(lián)儲會顧及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性以及避免造成金融市場波動，同時淡化此前“鷹派”論調(diào)所帶來的負(fù)面沖擊。伯南克頗具“鴿派”色彩的書面證詞給短期原油市場營造了偏多氛圍，鞏固了短期流動性充裕的環(huán)境。

　　用油需求劇增，庫欣庫存同比下降

　　當(dāng)下國際原油期貨合約呈現(xiàn)逆價差狀態(tài)，不但意味著短期投機(jī)商囤油已無利可圖，而且表明市場用油消費旺盛。在需求日趨增長的背景下，上周美國煉油廠開工率繼續(xù)攀升至92.8%，比前一周增加0.4個百分點。同時，在截至7月12日的近三周內(nèi)，原油庫存累計下降了2700萬桶，為史上最大三周降幅，比去年同期低2.7%。

　　利多因素聚集誘使更多投機(jī)商和管理基金繼續(xù)增倉原油期貨凈多頭寸。據(jù)美國CFTC統(tǒng)計，截至7月16日當(dāng)周，大型投機(jī)商在紐約原油期貨中持有的凈多頭增加7.9%，至329449手，創(chuàng)歷史新高。同時，管理基金在紐約原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭從前一周的281918手增加到304383手，亦為2011年4月份以來最高。短期來看，紐約油價已經(jīng)觸及去年3月的高點，預(yù)計本周有望沖擊前高，邁入110美元時代。

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