[轉(zhuǎn)] 日“無限量”購買資產(chǎn)規(guī)模超美QE4

2013-01-23 09:02 來源： 瀏覽：991 評論：(0) 作者：余凡

不出市場所料，昨日出爐的日本央行議息會議結(jié)果選擇了擴(kuò)大通脹目標(biāo)，并推出“無限量”貨幣寬松政策，比去年12月的資產(chǎn)購買計(jì)劃進(jìn)一步升級。至此，在世界的東西兩半球，日、美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為刺激經(jīng)濟(jì)而競相推行的量化寬松貨幣政策格局已然形成。

日本央行議息會議決定將中期通脹目標(biāo)提高至2%，此前是1%；同時(shí)推出“無限量”購買資產(chǎn)計(jì)劃，即從2014年起，日本央行每月出手購買13萬億日元的金融資產(chǎn)，而這一計(jì)劃何時(shí)取消沒有時(shí)間表。按目前匯率計(jì)算，每月13萬億日元折合1444億美元，這個(gè)規(guī)模比美國目前正在實(shí)施的“QE4”，即每月合計(jì)850億美元的債券購買規(guī)模還要大。

雖然日本央行行長白川方明此前曾針對其實(shí)行的量化寬松政策聲稱“世界上哪個(gè)央行也不會簡單地跟隨歐美央行而采取行動”，但事實(shí)上大家正走在相似的路上。

但實(shí)行量化寬松能刺激經(jīng)濟(jì)嗎？美聯(lián)儲的“先行先試”還沒有得出明確答案，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱美聯(lián)儲是在“創(chuàng)新”，但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中效仿者卻跟得很緊。日本新任首相安倍晉三顯然相信它是刺激經(jīng)濟(jì)的良藥。在此次議息會議召開之前就給日本央行施壓，而從昨天的議息會議結(jié)果來看，新政策與施壓內(nèi)容出入不大。

與預(yù)期有所不同的是，日本央行將利率依然維持在0~0.1%不變，并沒有實(shí)行一降到底的零利率。而這也被一些市場人士解讀為，日本央行沒有完全聽從政府的“指使”，并為其在日后繼續(xù)“出牌”留下更多空間。

星展銀行財(cái)資市場部高級副總裁王良享昨天在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)表示，日本此次量化寬松貨幣政策是在嘗試創(chuàng)造通脹預(yù)期來刺激經(jīng)濟(jì)。他稱，日本央行自2008年全球金融危機(jī)以來沒有積極地?cái)U(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表。至于日本推出寬松貨幣政策是否會影響中國，他稱，日本距離其通脹目標(biāo)還有相當(dāng)大一段距離，因此相信在中國不會出現(xiàn)大規(guī)模的進(jìn)口通脹。

而日本政府向央行施壓也引起了許多國家的警覺。德國央行行長魏德曼近日針對日本政府向日本央行施壓要求進(jìn)行量化寬松稱：“讓央行承擔(dān)更多的責(zé)任并迫使央行采取更寬松的貨幣政策可能會引發(fā)一輪競爭性貨幣貶值。”他擔(dān)憂央行的獨(dú)立性在政府要求其選擇激進(jìn)的量化寬松中遭到削弱，而央行如果在政府的指令下，“有意或無意，匯率都會受到政府越來越多的政治影響”。

王良享也對本報(bào)表示，如果日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇由國內(nèi)消費(fèi)和投資推動，廣大亞洲經(jīng)濟(jì)體將從中受惠；但日元如果劇烈貶值將會對日本的競爭市場造成負(fù)面影響，比如韓國等國家。

韓國、俄羅斯、泰國等央行領(lǐng)導(dǎo)人最近已經(jīng)在關(guān)注日本央行的行動，并表示對本國的貨幣升值表示擔(dān)憂，必要時(shí)將會采取措施來保證匯率的平穩(wěn)。

招商銀行高級金融分析師劉東亮在接受本報(bào)采訪時(shí)表示：“引起日元匯率進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)并不是最大的風(fēng)險(xiǎn)。真正的問題是，日本央行明顯開始屈從于政府，其本就不多的獨(dú)立性遭到削弱。”他說，單純地注入流動性不一定能刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，相反可能引起資產(chǎn)泡沫，日本經(jīng)濟(jì)低迷并不是流動性能夠解決的。

當(dāng)日本無限量貨幣寬松政策宣布后，美元/日元一度再次沖高突破90整數(shù)關(guān)口。但是不久在“買預(yù)期”行情結(jié)束后，“賣事實(shí)”很快帶動日元開始快速上行。

外匯分析師王迎東對本報(bào)記者表示：“美元/日元短線遭獲利回吐打壓，但日元貶值趨勢可能還會持續(xù)。”數(shù)據(jù)顯示，日本2012年通脹率接近0.9%，而此次的央行會議目標(biāo)是要努力將日本的通脹推高至2%。通脹上升意味著日元可能繼續(xù)貶值。王迎東稱，預(yù)計(jì)日本央行和政府還將有后續(xù)動作，美元/日元還有升至100的可能，90關(guān)口暫且觀望。

對于日元未來可能會出現(xiàn)的貶值趨勢，安倍晉三的特別經(jīng)濟(jì)顧問、耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授濱田宏一表示，即使日元下跌至100附近，也沒有什么問題。濱田宏一稱，日元達(dá)到110或更低水平才可能會令人擔(dān)憂。

王良享稱，以量化寬松推動“弱日元”政策將是常態(tài)。

評分: