[轉(zhuǎn)] 降準(zhǔn)難阻期指頹勢 當(dāng)月合約重回貼水

2015-02-06 09:02 來源： 中國證券網(wǎng) 瀏覽：269 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

央行周三晚間發(fā)布公告，宣布自2月5日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。受此消息影響，期指主力合約IF1502周四早盤高開超過3%，但隨后一路下跌，尾盤更是快速跳水，截至收盤報(bào)收3355.2點(diǎn)，下跌2.06%，周線跌幅擴(kuò)大至2.94%。

央行降準(zhǔn)將釋放更多資金，對資本市場流動性預(yù)期會起到一定改善作用，但從本周四期指高開低走的行情來看，似乎對此并不買賬。挖掘歷史數(shù)據(jù)，可以看到自我國股指期貨2010年上市以來，共經(jīng)歷過三次央行降準(zhǔn)，通過對比這三次降準(zhǔn)消息公布前后，各八個(gè)交易日當(dāng)月合約的漲跌幅，可以得出這樣一個(gè)規(guī)律：降準(zhǔn)對期指市場短期內(nèi)并不構(gòu)成明顯的利多或者利空，期指后市仍將隨著短期趨勢繼續(xù)運(yùn)行?；氐浇谑袌?，期指在近兩周已表現(xiàn)出明顯的頹勢，若上述規(guī)律還能靈驗(yàn)，期指在隨后短期表現(xiàn)或許還是不容樂觀。

基差方面。期指當(dāng)月合約基差在本周一短暫轉(zhuǎn)為升水，且升水幅度達(dá)到43.04點(diǎn)，表現(xiàn)出期指多頭希望博取短期反彈，經(jīng)過了周二及周三上午的快速反彈后，當(dāng)月合約重新回到貼水狀態(tài)，行情也隨即回落。截至周四收盤，期指當(dāng)月合約相對現(xiàn)貨貼水11.75點(diǎn)，為近13個(gè)交易日中最大的貼水幅度。期指行情再度落后于大盤，同樣可看出期指短期頹勢或難以快速扭轉(zhuǎn)。

主力持倉方面。期指多空前20名主力席位凈空單本周出現(xiàn)上升，截至周四收盤主力凈空單為22485手，前四個(gè)交易日日均為23324.3手，將上周的18876.2手出現(xiàn)明顯增加。自去年11月17日主力凈空單短暫地見到9289手后，隨著行情的快速拉升，主力凈空單也呈現(xiàn)不斷增長的趨勢，其中多次主力凈空單升至25000手以上，期指行情多數(shù)出現(xiàn)短期的劇烈震蕩。可以看到，隨著行情前期的快速上漲，期指的空頭壓力也開始明顯積聚。

具體席位中，中信期貨近期的持倉變化值得關(guān)注。從周三盤后中金所公布的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中信期貨在主力合約IF1502中增倉多單2177手，減持空單2848手，整體凈空單較前一日大幅下降5035手，當(dāng)日晚間央行公布降準(zhǔn)，周四早盤期指便大幅高開。而在早前1月16日證監(jiān)會處罰券商兩融違規(guī)時(shí)，中信期貨也在短期的劇烈震蕩中有相似的精確操作。　

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