[轉(zhuǎn)] 降準(zhǔn)未改股指期貨弱勢(shì) 反彈待節(jié)后
2月4日晚，央行意外宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，央行降準(zhǔn)仍未改變近期期指中短線弱勢(shì)格局，5日期指沖高回落，當(dāng)月合約IF1502報(bào)收于3355.2點(diǎn)，下跌2.06%。下周24只新股集中申購(gòu)，打新資金抽血嚴(yán)重，加上春節(jié)前資金面偏緊，央行降準(zhǔn)利多影響有限，加上近期國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，預(yù)計(jì)春節(jié)前期指將保持震蕩偏弱的局面，期指新一輪反彈或需要等待春節(jié)之后。
意外降準(zhǔn)利多影響有限
盡管市場(chǎng)對(duì)于央行在一季度全面降準(zhǔn)或降息早有預(yù)期，但一般而言，央行降準(zhǔn)或降息都安排在周末，本周三央行降準(zhǔn)確實(shí)出乎市場(chǎng)意料之外，可謂是意外的驚喜。市場(chǎng)預(yù)期央行本次降準(zhǔn)將釋放資金超過(guò)6000億元。有意思的是，央行2月5日在公開(kāi)市場(chǎng)將進(jìn)行300億元28天期逆回購(gòu)操作，本周通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)凈投放900億元人民幣。
本次央行降準(zhǔn)，可謂是迫于無(wú)奈。一是應(yīng)對(duì)近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力加大；二是面對(duì)春節(jié)前資金緊張，特別是下周24只新股集中申購(gòu)，預(yù)計(jì)將凍結(jié)資金近2萬(wàn)億元；三是近期外匯占款減少，央行通過(guò)降準(zhǔn)投放新的流動(dòng)性。本次央行降準(zhǔn)之后，市場(chǎng)對(duì)于央行上半年后期再次降息的預(yù)期再度升溫。盡管如此，本次央行降準(zhǔn)對(duì)于滬深300股指和股指期貨的利多影響有限，這一點(diǎn)在2月5日的全天行情已經(jīng)有充分體現(xiàn)。
金融板塊雄風(fēng)不再
作為滬深300指數(shù)中最大的權(quán)重板塊，券商、銀行、保險(xiǎn)和房地產(chǎn)等板塊今年初以來(lái)，下跌壓力加大，抑制滬深300指數(shù)和股指期貨反彈。即便是2月5日，盡管早盤(pán)金融地產(chǎn)板塊一度大漲，但是午盤(pán)后紛紛走低，僅有券商板塊勉強(qiáng)小幅上漲，保險(xiǎn)板塊跌幅較大，房地產(chǎn)板塊跌幅明顯，銀行板塊也小幅下跌。這一點(diǎn)與市場(chǎng)盤(pán)前普遍樂(lè)觀的預(yù)期反差很大。
金融板塊的疲弱，與近期監(jiān)管層加強(qiáng)對(duì)違規(guī)資金入市的監(jiān)管和處罰力度、降低股市杠桿的因素密不可分；而房地產(chǎn)板塊也在近期受到局部房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)事件的困擾。很顯然，市場(chǎng)對(duì)于金融板塊的信心仍沒(méi)有得到有效恢復(fù)。相比而言，以互聯(lián)網(wǎng)板塊和軟件板塊等為代表的成長(zhǎng)股，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊卻成為今年以來(lái)股市的新熱點(diǎn)，漲幅也較大，這也是導(dǎo)致部分存量資金轉(zhuǎn)而追捧上述熱點(diǎn)板塊股票，反而冷落了金融板塊。后市如果金融板塊不能有效止跌企穩(wěn)，則滬深300指數(shù)和股指期貨也將難以出現(xiàn)像樣的反彈或上漲行情。
國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩不安
近期，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，也不利于股指期貨的止跌反彈。除了希臘債務(wù)危機(jī)屬于歷史遺留問(wèn)題外，國(guó)際原油等大宗商品劇烈波動(dòng)，各國(guó)央行紛紛降息，美聯(lián)儲(chǔ)年中加息預(yù)期炒作熱烈，全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)此起彼伏。今年以來(lái)，美國(guó)三大股指也是大起大落、短線波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大。在如此動(dòng)蕩不安的國(guó)際金融市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)股指和期指缺乏相對(duì)安全的國(guó)際大環(huán)境，近期難有像樣的反彈行情出現(xiàn)。
周四股指期貨的大幅下跌，將本周一至周四的上漲成果吞噬殆盡，中線來(lái)看，期指當(dāng)月合約在3300點(diǎn)附近的支撐再次面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，如果后市3300點(diǎn)失守，則IF1502合約的前期低點(diǎn)3215點(diǎn)支撐也將面臨新的考驗(yàn)。
從主力持倉(cāng)變化來(lái)看，2月5日，期指IF1502前20名會(huì)員減持多單5931手，減持空單4800手，凈空單增加1131手；期指IF1503前20名會(huì)員增持多單2697手，減持空單55手，凈空單減少2752手；期指上述4個(gè)合約前20名會(huì)員凈空單合計(jì)減少894手，在一定程度上減輕2月6日期指的下行壓力，但是利多影響不大。
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