雖然豆粕期貨近期面臨進(jìn)口大豆集中到港、美國大豆播種面積創(chuàng)紀(jì)錄等壓力，但由于豆粕需求比較旺盛，加之美國大豆主產(chǎn)區(qū)天氣不確定性較大，豆粕近期保持振蕩走高趨勢。后期來看，在美國大豆生產(chǎn)形勢明朗前，豆粕仍將易漲難跌。

　　豆粕需求旺盛，現(xiàn)貨堅挺

　　雖然目前是需求淡季，但由于政府啟動了凍豬肉收儲等措施，近幾個月以來，國內(nèi)生豬價格不斷走高，全國生豬出欄均價在14元/公斤以上保持了近6周。收益回升刺激飼養(yǎng)戶積極購買豬仔，擴(kuò)大飼養(yǎng)規(guī)模。據(jù)監(jiān)測，全國仔豬均價從前周的29.02元/公斤上漲至上周的29.15元/公斤。除此之外，目前是水產(chǎn)養(yǎng)殖需求旺季，養(yǎng)殖業(yè)良好的發(fā)展勢頭刺激了包括豆粕在內(nèi)的蛋白飼料的需求，使得豆粕現(xiàn)貨價格維持在相對高位。截至7月22日，全國豆粕平均價格為3958元/噸，其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價為3916元/噸，全國主要銷區(qū)市場均價為4020元/噸。現(xiàn)貨價格堅挺支撐近月期貨合約維持高位，隨著交割月臨近，近月豆粕向現(xiàn)貨價靠攏是大概率事件。

　　后市仍有天氣炒作機(jī)會

　　雖然美國大豆播種面積創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，美國農(nóng)業(yè)部在月度報告中預(yù)測的單產(chǎn)和總產(chǎn)水平也高于預(yù)期，但在大豆收割之前，產(chǎn)量數(shù)字僅停留于紙面上。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部本周一公布的報告，目前美國大豆優(yōu)良率為64%，高于去年同期的31%；開花率為46%，低于去年的78%和五年均值59%；結(jié)莢率為8%，大大低于去年的33%和五年均值19%。從此可以看出，雖然目前美國大豆生長狀況良好，但由于播種延遲，生長進(jìn)度明顯落后于往年，如果后期出現(xiàn)干旱、早霜等天氣，那么可能導(dǎo)致美豆單產(chǎn)大大低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期。而從市場表現(xiàn)看，美國投資基金在大豆期貨上的偏多思路也一定程度上佐證天氣炒作機(jī)會的存在。根據(jù)CFTC公布的持倉報告，最近三周投機(jī)基金大豆凈多單連續(xù)增加。

　　禽流感疫情須提防

　　7月20日，河北確診一例人感染H7N9禽流感病例。這是前期幾個省解除人感染H7N9禽流感應(yīng)急響應(yīng)后出現(xiàn)的首個禽流感病例。據(jù)專家介紹，H7N9禽流感病毒沒有完全消失，病毒仍然在禽類體內(nèi)存在，在一定條件下感染人類。如果有后續(xù)病例出現(xiàn)，那么政府關(guān)閉活禽交易市場，重新啟動應(yīng)急響應(yīng)也并非不可能。屆時禽類消費(fèi)量可能受到影響，進(jìn)而對豆粕產(chǎn)生利空影響。

　　技術(shù)上看，豆粕主力合約放量增倉上行，突破前期高點(diǎn)創(chuàng)出新高，上漲趨勢完好，操作上可謹(jǐn)慎逢低做多。

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