[轉(zhuǎn)] 上證50ETF 期權(quán)兩合約盤(pán)中暴跌99%

2015-02-12 09:02 來(lái)源： 七禾網(wǎng)-期貨中國(guó) 瀏覽：348 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

上市第三日，上證50ETF期權(quán)上演了驚險(xiǎn)一幕，兩個(gè)合約盤(pán)中暴跌99%引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

這兩個(gè)合約分別為50ETF購(gòu)4月2400合約、50ETF購(gòu)4月2450合約。其中，50ETF購(gòu)4月2400合約價(jià)格在13時(shí)3分10秒至12秒之間，從0.1006元下跌至0.001元；50ETF購(gòu)4月2450合約價(jià)格在13時(shí)3分11秒至12秒之間從0.0808元下跌至0.001元。

這兩筆交易直接觸發(fā)熔斷機(jī)制。隨后，交易進(jìn)入3分鐘的集中競(jìng)價(jià)階段，市場(chǎng)恢復(fù)正常。

事件發(fā)生后，市場(chǎng)出現(xiàn)了兩種猜測(cè)，一種認(rèn)為是報(bào)價(jià)錯(cuò)誤，另一種則認(rèn)為是在試盤(pán)。不過(guò)，市場(chǎng)人士更傾向第一種猜測(cè)。

這種猜測(cè)在當(dāng)天傍晚被證實(shí)。上證所通過(guò)其官方微博表示，造成這兩次觸發(fā)熔斷的原因是一家做市商（中信證券）在午間調(diào)整報(bào)價(jià)參數(shù)導(dǎo)致大幅偏離理論價(jià)值的報(bào)單出現(xiàn)。

據(jù)介紹，昨日13時(shí)3分10秒至12秒，中信證券對(duì)50ETF購(gòu)4月2400合約申報(bào)12筆賣(mài)單，申報(bào)價(jià)格從0.001元到0.0014元（其中0.001元的賣(mài)單6筆），每筆10張，共120張，共成交100張。其中，90張成交價(jià)格在0.0988元至0.1024元之間，最后10張成交價(jià)格為0.001元，觸發(fā)了熔斷機(jī)制。

同一時(shí)間，中信證券對(duì)50ETF購(gòu)4月2450合約以0.001元價(jià)格申報(bào)11筆賣(mài)單，每筆10張，共110張，共成交80張。其中，76張成交價(jià)格在0.0798元至0.0828元之間，最后4張成交價(jià)格為0.001元，觸發(fā)了熔斷機(jī)制。

據(jù)悉，這次大幅偏離理論價(jià)值的報(bào)單對(duì)中信證券造成了約1萬(wàn)元的損失。上證所方面表示，事件發(fā)生后，熔斷機(jī)制發(fā)揮了重要的作用。

據(jù)介紹，啟動(dòng)熔斷機(jī)制后，做市商進(jìn)行了積極報(bào)價(jià)，50ETF購(gòu)4月2400合約、50ETF購(gòu)4月2450合約熔斷集合競(jìng)價(jià)成交價(jià)格分別為0.0940元、0.1128元，價(jià)格恢復(fù)正常。熔斷期間，中信證券對(duì)50ETF購(gòu)4月2400合約進(jìn)行了2筆共20張撤單，對(duì)50ETF購(gòu)4月2450合約進(jìn)行了3筆共30張撤單。

上證所表示，下一步上證所將根據(jù)市場(chǎng)深度對(duì)相關(guān)熔斷標(biāo)準(zhǔn)作進(jìn)一步研究和完善。

“此次事件的發(fā)生反映了我國(guó)ETF期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重不足的現(xiàn)狀?！睆B門(mén)大學(xué)教授鄭振龍表示，應(yīng)該放寬ETF期權(quán)的開(kāi)戶條件，讓更多的合格投資者進(jìn)入。

另外，昨日上證50ETF期權(quán)成交量首次突破2萬(wàn)手。長(zhǎng)江期貨期權(quán)分析師李富表示，昨日日內(nèi)套利機(jī)會(huì)仍不明顯，“我們的操作建議仍然是選擇基于波動(dòng)率曲線結(jié)構(gòu)的相對(duì)保守的交易方式”。

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