[轉(zhuǎn)] 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為股票期權(quán)有助于提高市場(chǎng)效率
上證50ETF期權(quán)合約9日上市交易。華夏基金上證50ETF總經(jīng)理方軍日前表示，上證50ETF在上交所總市值規(guī)模是260億元左右，日均成交額大概是7億到8億元。此次推出的股票期權(quán)之所以選擇上證50ETF作為標(biāo)的，從指數(shù)角度來(lái)看，上證50ETF抗操控性比較強(qiáng)，資產(chǎn)比較大，換手率比較高，流動(dòng)性比較好。從上證50ETF組成的成分股看，主要是一些強(qiáng)周期的龍頭行業(yè)和市值偏大的行業(yè)，資金較難操縱。另外，上證50ETF是單市場(chǎng)指數(shù)，成分股是上海證券交易所上市的強(qiáng)周期龍頭行業(yè)，不涉及到跨交易所之間比較復(fù)雜的登記、交割等問(wèn)題，這也使得其出風(fēng)險(xiǎn)的可能性比較小。
至于下一步股票期權(quán)會(huì)否拓展到上證180或深證100ETF，中信證券金融工程及衍生品組的高級(jí)分析師趙文榮稱，從投資者市場(chǎng)需求或者市場(chǎng)發(fā)展方向維度來(lái)判斷，如果50ETF上市平穩(wěn)運(yùn)行，投資者也能熟悉相關(guān)功能進(jìn)行投資，開(kāi)發(fā)一些策略的話，那么上證180ETF、深100ETF也應(yīng)該可以順利推出來(lái)。至于推出時(shí)點(diǎn)，除了政策，還要看投資者對(duì)目前股票期權(quán)的理解程度以及市場(chǎng)運(yùn)行情況，所以，時(shí)點(diǎn)尚難預(yù)測(cè)。
談及股票期權(quán)推出對(duì)市場(chǎng)的影響，方軍表示，無(wú)數(shù)研究表明，衍生品的上市其實(shí)不能影響市場(chǎng)的方向和走勢(shì)，其更大的作用其實(shí)是增加市場(chǎng)定價(jià)效率。作為衍生工具，股票期權(quán)很大程度上是豐富中國(guó)資本市場(chǎng)層次、拓寬產(chǎn)品，使得證券市場(chǎng)定價(jià)越來(lái)越有效率。
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