熊鋒

　　股指期貨昨日上演V型走勢，收盤小幅收陰。截至收盤，主力合約IF1308報(bào)收2243點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌6.2點(diǎn)，跌幅0.28%。其余三個(gè)合約下跌幅度多為0.3%。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)收2249.15點(diǎn)，跌幅為0.74%。

　　市場人士分析，昨日因?yàn)閰R豐7月PMI初值不佳以及此后市場萌生刺激政策的預(yù)期，從而導(dǎo)致了期指的V型反轉(zhuǎn)。而近期在經(jīng)濟(jì)疲軟以及市場預(yù)期政策利好可能出臺(tái)的背景下，期指窄幅震蕩格局或難以更改。

　　猶豫情緒漸起

　　期指在經(jīng)歷了周二的放量上漲后，周三又以低開后走出接近V型反轉(zhuǎn)的態(tài)勢，令市場猶豫之情再起。

　　廣發(fā)期貨資深分析師鄭亞男指出，期指總持倉連續(xù)維持相對(duì)低位，表明投資者入場情緒顯得有些不足。

　　對(duì)于昨日盤中的下挫，鄭亞男分析，匯豐公布的7月PMI數(shù)據(jù)初值不佳是造成早盤大幅下挫的主要原因。但她也分析，此后市場萌生了刺激政策的預(yù)期，一定程度上減弱了數(shù)據(jù)利空的影響。

　　另一方面，臨近月末，資金面恐將陷入相對(duì)緊張的時(shí)點(diǎn)，因此，資金何去何從對(duì)市場的走勢顯得至關(guān)重要。昨日盤內(nèi)下挫后的資金護(hù)盤再次顯示出目前點(diǎn)位的糾結(jié)，加上題材股的持續(xù)賺錢效應(yīng)持續(xù)影響資金的去向，結(jié)構(gòu)性行情再現(xiàn)。

　　國泰君安期貨金融工程師胡江來認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)下跌慣性并觸及低位，多重凈空持倉數(shù)據(jù)反饋的多空觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧，總持倉量也未見明顯增加，種種跡象顯示，在政策利好可能出臺(tái)的背景下，短期行情大幅下行的概率較小。但受制于經(jīng)濟(jì)疲軟，期指窄幅震蕩格局或難以改變。

　　上海中期分析師陶勤英也指出，從昨日期指日內(nèi)的持倉變化來看，上午期指空頭加倉積極，導(dǎo)致期指不斷跳水，隨著部分空頭獲利離場，期指逐步止跌反彈，午后多頭信心有所回暖，期指基本收復(fù)了上午的失地。總體而言，多空雙方逢高、逢低獲利離場的跡象較為明顯，反映出了目前市場的謹(jǐn)慎情緒。

　　空頭力量有所增強(qiáng)

　　值得關(guān)注的是，昨日空頭出現(xiàn)蓄勢跡象，并且期指凈空單有所回升。

　　就中金所公布的持倉數(shù)據(jù)來看，主力合約IF1308多頭主力資金增持128手，空方主力資金增持1370手，空方在分歧中稍占優(yōu)。期指兩個(gè)合約凈空單由6982手增加至7723手。

　　“空方表現(xiàn)出相對(duì)明顯的蓄勢傾向?！编崄喣蟹治?，多空雙方分歧明顯，雖然技術(shù)上反彈趨勢并未改變，但空方力量不減。

　　但是昨日空頭打壓意愿顯得過于強(qiáng)烈，而這并不被市場人士看好。

　　“空頭太猴急?！遍L江期貨資深分析師王旺指出，昨日上午在匯豐7月PMI初值創(chuàng)新低的誘發(fā)下，市場急促下跌。面對(duì)不良數(shù)據(jù)，市場滑落本是正?，F(xiàn)象，無可厚非，但空頭表現(xiàn)得過于急躁。分鐘數(shù)據(jù)上，盤中主力合約IF1308的最大貼水達(dá)到46.38點(diǎn)。王旺將空頭“過于猴急”的表現(xiàn)視作反指標(biāo)。

　　對(duì)于近期走勢，上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)形勢不能給予支撐的狀況下，期指能否延續(xù)反彈極大地依賴于政策方面的利好，如果市場沒有進(jìn)一步利好消息的出現(xiàn)，她預(yù)計(jì)期指或再度陷入弱勢格局。不過，由于前期震蕩平臺(tái)的支撐力度較強(qiáng)，因此期指震蕩運(yùn)行的可能性較大。

　　7月24日主力合約ＩＦ1308主力前十席位持倉變化

　　持多單量排名 持空單量排名

　　名次 會(huì)員簡稱 持多單量 比上交易日增減 名次 會(huì)員簡稱 持空單量 比上交易日增減

　　1 中糧期貨(博客,微博)3790 152 1 海通期貨5271 －296

　　2 國泰君安 3741 －122 2 中證期貨 4946 －851

　　3 廣發(fā)期貨 3165 －95 3 國泰君安 4742 －8

　　4 銀河期貨3071 203 4 華泰長城 4150 －231

　　5 魯證期貨2662 －503 5 廣發(fā)期貨 4060 －497

　　6 中證期貨 2651 －12 6 南華期貨2872 374

　　7 華泰長城 2635 199 7 魯證期貨 2543 825

　　8 永安期貨 2321 －393 8 國金期貨2151 224

　　9 申銀萬國 2275 －213 9 銀河期貨 1835 477

　　10 光大期貨2274 335 10 國元期貨 1608 266

　　匯總

　　28585 －449

　　34178 283