[轉(zhuǎn)] 股指跨年或上攻：中原期貨2月16日早報(bào)
五連陽增強(qiáng)市場(chǎng)信心
隨著春節(jié)假期的臨近，每年一度的新春紅利正在釋放，A股也同樣不甘示弱，“紅包行情”如期而至。上周大盤穩(wěn)步攀升實(shí)現(xiàn)了日K線上的五連陽走勢(shì)，令投資者收獲了節(jié)前“紅包”。從歷史上看，臨近春節(jié)的時(shí)候買股票，春節(jié)以后多半會(huì)有所斬獲。
歷史數(shù)據(jù)看，持股過節(jié)有利可圖
統(tǒng)計(jì)顯示，1991年至2014年春節(jié)前的一周，大盤有20次上漲，僅4次下跌，上漲概率達(dá)到83.3%。另外，春節(jié)后的首個(gè)交易日，只有8年沒有“開門紅”，其他16年均實(shí)現(xiàn)“開門紅”行情，占比達(dá)66.67%。在一片喜慶氛圍中，機(jī)構(gòu)資金又是如何布局的呢？我們對(duì)近期市場(chǎng)大單資金流向進(jìn)行了分析梳理。
數(shù)據(jù)顯示，在偏暖的消息面以及逐步寬松的貨幣政策影響下，上證指數(shù)在上周實(shí)現(xiàn)了日K線五連陽。同期滬深兩市日均成交額卻縮小至4500億元左右，且當(dāng)周大單資金共計(jì)凈流出273.27億元。
雖然出現(xiàn)五連陽反彈，但兩市量能的低迷狀態(tài)顯示目前場(chǎng)外資金觀望氣氛趨濃。場(chǎng)內(nèi)資金也顯現(xiàn)出較強(qiáng)的鎖倉意愿。在股指經(jīng)過小幅調(diào)整后，當(dāng)前市場(chǎng)上多空分歧明顯減少。一些擁有良好基本面以及獲得政策利好支撐的板塊在近期持續(xù)受到資金面的關(guān)注。這些板塊、個(gè)股或成為投資者持股過年的最佳標(biāo)的。
上周兩市實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入的個(gè)股共926只，其中70只個(gè)股期間累計(jì)凈流入額均超過億元。前20名中除了熱點(diǎn)以外，還有中國平安、中國人壽、方正證券、興業(yè)證券、申萬宏源等金融類股票企穩(wěn)反彈。金融是去年牛市的主導(dǎo)力量，正所謂“金融穩(wěn)，大盤強(qiáng)；金融強(qiáng)，大盤牛”。
貨幣寬松是大概率事件
1月金融機(jī)構(gòu)新增貸款1.47萬億元，同比多增2899億元。但貨幣供應(yīng)量增速卻創(chuàng)28年新低，拉響流動(dòng)性警鐘。我們分析認(rèn)為，央行再次降準(zhǔn)、降息或指日可待。
2015年開年，金融機(jī)構(gòu)延續(xù)了往年“早放貸、早收益”的一貫做法。最近十年，除2012年1月新增量在全年中的占比低于10%之外，其余年份1月占比均不低于12%。今年1月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款1.47萬億元，高于去年同期的1.3億元，同比多增2899億元。這意味著隨著央行放松貨幣政策，商業(yè)銀行開始加速放貸。其中，非金融性公司新增中長(zhǎng)期貸款6121億元，再創(chuàng)歷史新高。這主要因?yàn)槟瓿鮾?chǔ)備項(xiàng)目集中投放，基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)疊加債務(wù)續(xù)存壓力。值得關(guān)注的是票據(jù)融資多增962億元。一般來說，年初由于儲(chǔ)備項(xiàng)目集中投放，票據(jù)融資都會(huì)是負(fù)增長(zhǎng)。這說明當(dāng)前銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好還是在收縮，即使是年初，也在用票據(jù)沖信用額度。
此外，M2增長(zhǎng)10.8%，數(shù)據(jù)顯示這是1986年12月以來的新低。市場(chǎng)一般將M2增速當(dāng)作衡量信貸或流動(dòng)性的指標(biāo)。2014年貨幣供應(yīng)量低迷的狀態(tài)已經(jīng)呈現(xiàn)。去年全年，M2增速滑落至12.2%，創(chuàng)八個(gè)月最低，也低于央行全年約13%的增長(zhǎng)目標(biāo)。
春節(jié)前，央行通過降準(zhǔn)、公開市場(chǎng)操作等手段向市場(chǎng)注入萬億元流動(dòng)性。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，貨幣政策寬松加大，央行降息不可避免而且不能拖延。降息一旦成行，將推動(dòng)新一輪權(quán)重股牛市。
技術(shù)上分析，上周兩市成交創(chuàng)1月5日調(diào)整以來新低。地量經(jīng)常伴隨地價(jià)，上周四、周五大盤溫和放量走高就是預(yù)示短期筑底成功概率較大。滬深300指數(shù)日線收縮形態(tài)處于價(jià)格和MACD指標(biāo)突破的臨界點(diǎn)。一旦價(jià)格突破壓力線，MACD指標(biāo)金叉基本可以判定調(diào)整結(jié)束。從量變逐漸到質(zhì)變，我們認(rèn)為股指技術(shù)性反彈有望延續(xù)。
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