嚴(yán)婷

　　在長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月經(jīng)濟(jì)衰退中，歐元區(qū)在漫長(zhǎng)隧道盡頭終于看到一絲亮光：周三公布的歐元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)意外升至2012年1月以來(lái)最高水平，意外重返50榮枯線(xiàn)上方。同時(shí)，歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體德法的PMI數(shù)據(jù)也表現(xiàn)亮麗。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，歐元區(qū)很可能將在第三季度重返經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)公布后，歐元對(duì)美元升至1.3250的一個(gè)月新高，歐洲股市也普遍上漲。

　　德法強(qiáng)力復(fù)蘇

　　數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Markit周三（7月24日）公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月Markit綜合PMI初值從6月的48.7跳升至18個(gè)月高點(diǎn)50.4，為2012年1月以來(lái)首次站上50枯榮線(xiàn)。

　　從制造業(yè)來(lái)看，歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI初值升至50.1，為兩年來(lái)首次突破50榮枯線(xiàn)，也高于6月終值48.8，創(chuàng)2011年5月以來(lái)最高。其中工廠新訂單自2011年5月以來(lái)首見(jiàn)成長(zhǎng)。產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)從49.8跳升至52.3，為2011年6月以來(lái)最高，但這一定程度上是消化未完成訂單的結(jié)果。

　　歐元區(qū)7月服務(wù)業(yè)PMI從48.3跳漲至49.6，遠(yuǎn)高于預(yù)估水平48.7，并創(chuàng)下2012年1月以來(lái)最高。

　　采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)50是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分水嶺。當(dāng)指數(shù)高于50時(shí)，被視為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)，當(dāng)指數(shù)低于50，尤其是非常接近40時(shí)，則指向經(jīng)濟(jì)衰退。

　　值得注意的是，歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體德法經(jīng)濟(jì)正顯示出強(qiáng)勁復(fù)蘇的信號(hào)。

　　數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)7月制造業(yè)PMI為50.3，高于預(yù)期的49.2，前值48.6。意味著德國(guó)制造業(yè)終于跨過(guò)了50這一“枯榮線(xiàn)”擺脫了頹勢(shì)。

　　歐元區(qū)“火車(chē)頭”德國(guó)的服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI都重回50以上，意味著7月份經(jīng)濟(jì)強(qiáng)力復(fù)蘇。

　　不過(guò)，最近幾個(gè)月市場(chǎng)對(duì)德國(guó)的擔(dān)憂(yōu)并沒(méi)有對(duì)歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)的擔(dān)憂(yōu)嚴(yán)重。雖然近期西班牙，甚至意大利方面都顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固跡象，但法國(guó)一直是一段時(shí)間以來(lái)最薄弱的一環(huán)。今年年初，法國(guó)PMI跌入40低點(diǎn)，而僅僅幾個(gè)月前，其服務(wù)業(yè)指數(shù)同樣徘徊于2009年以來(lái)最低水平附近。

　　如今法國(guó)私營(yíng)部門(mén)也開(kāi)始迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。法國(guó)7月制造業(yè)PMI為49.8，為17個(gè)月最高位。此前公布的法國(guó)7月份商業(yè)信心升至2012年初以來(lái)最高水平，7月份生產(chǎn)前景指標(biāo)進(jìn)一步回彈并升至2012年5月高點(diǎn)。

　　歐元區(qū)迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)

　　自從2011年第四季度開(kāi)始，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出一直處在下降，令歐元區(qū)陷入了這一貨幣聯(lián)盟建立以來(lái)最漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)衰退。今年8月中旬即將公布的二季度GDP數(shù)據(jù)將顯示衰退是否仍在延續(xù)。

　　“一年半來(lái)最好的PMI數(shù)據(jù)提供了令人振奮的證據(jù)，顯示歐元區(qū)終于可能在第三季度擺脫衰退?！盡arkit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)表示。

　　威廉姆森表示，制造業(yè)指數(shù)攀升至2年高點(diǎn)，將驅(qū)動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。德、法和其他歐元區(qū)國(guó)家都出現(xiàn)了生產(chǎn)活動(dòng)擴(kuò)張。同時(shí)，服務(wù)業(yè)也顯示出企穩(wěn)跡象，暗示歐元區(qū)內(nèi)需正出現(xiàn)期待已久的上揚(yáng)。

　　令人振奮的PMI數(shù)據(jù)讓歐元區(qū)決策者們終于能在今年夏天緩一口氣，尤其是對(duì)于那些遭緊縮重創(chuàng)的邊緣國(guó)家而言，看到了漫長(zhǎng)隧道盡頭的亮光。歐洲央行尤感欣慰，該行此前預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將在今年底恢復(fù)增長(zhǎng)。

　　“歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)終于停止衰退，而且可能在今年下半年重獲微弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！盜HS Global Insight首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿契爾(Howard Archer)預(yù)計(jì)，歐元區(qū)復(fù)蘇終于已經(jīng)到來(lái)?！拔覀冾A(yù)計(jì)，歐元區(qū)二季度GDP可能會(huì)持平，德國(guó)增速將改善，意大利和西班牙的衰退將緩解?！?/p>

　　但阿契爾稱(chēng)，整個(gè)歐元區(qū)普遍實(shí)施的緊縮計(jì)劃、歷史高位的失業(yè)率水平以及有限的消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力仍會(huì)拖累復(fù)蘇。Markit的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)企業(yè)仍在削減雇員，只不過(guò)比今年初的裁員幅度降低了。