楊柳晗

　　受美國(guó)大豆豐產(chǎn)預(yù)期影響，國(guó)內(nèi)外商品市場(chǎng)豆類(lèi)期貨近期跌勢(shì)放大。

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)8月大豆期貨本周三急挫4.8%，受外盤(pán)大豆跌勢(shì)影響，本周四國(guó)內(nèi)豆類(lèi)期貨價(jià)格也跌幅明顯。大豆1401期價(jià)周四開(kāi)盤(pán)于4592元/噸，最高價(jià)4592元/噸，最低價(jià)4526元/噸，收盤(pán)價(jià)4533元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下挫73元/噸，領(lǐng)跌國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)。

　　此外，周四油脂品種也大幅下挫，價(jià)格維持在4年來(lái)低位附近，菜油跌幅最大，收盤(pán)下跌1.62%，豆油、棕櫚油分別下跌1.41%和1.01%。

　　因市場(chǎng)預(yù)期由于大豆產(chǎn)量增加，全球食用油供應(yīng)量將增多，馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周四也跌至近四年最低位。

　　CBOT近月大豆主力近日連續(xù)跌停，在本周二和周三連續(xù)2個(gè)交易日中，8月合約跌幅超過(guò)8%。瑞達(dá)期貨(博客,微博)分析指出，因農(nóng)戶急售大豆舊作，美豆舊作現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，拖累美豆近月期價(jià)大幅走低。

　　不僅如此，國(guó)儲(chǔ)大豆的出售消息令美豆出口需求可能減弱，導(dǎo)致本周美國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)大跌，近遠(yuǎn)月大豆價(jià)差較大，遠(yuǎn)期基本面偏空。

　　上海中期期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)小組研究認(rèn)為，昨日連豆增倉(cāng)增量下行，盤(pán)中價(jià)格遭到了空頭瘋狂的打壓，整體格局趨弱。在美盤(pán)弱勢(shì)的背景下，建議輕倉(cāng)持有多單為宜且不宜加倉(cāng)，在美豆走強(qiáng)的背景下，可以積極參考國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格逢低買(mǎi)進(jìn)。

　　至于豆粕走勢(shì)，上海中期期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品小組分析指出，6月生豬存欄依舊處于歷史高位，且豆粕逐步進(jìn)入飼料消費(fèi)旺季，下游備貨需求近期明顯活躍，對(duì)豆粕主力合約期價(jià)形成支撐。整體上在天氣市未終結(jié)前，市場(chǎng)仍有做多情緒，加之需求利多依舊會(huì)對(duì)期價(jià)形成短暫的支撐。

　　國(guó)家糧油信息中心監(jiān)測(cè)顯示，截至上周我國(guó)進(jìn)口大豆庫(kù)存已回升到560萬(wàn)噸左右，較4月中旬的低點(diǎn)增加38.3%，為今年以來(lái)最高水平，但仍低于上年同期的650萬(wàn)噸。監(jiān)測(cè)顯示，7月份我國(guó)大豆到港量仍將處于較高水平，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存有望繼續(xù)攀升。

　　中國(guó)國(guó)家糧油信息中心在今年5月份預(yù)計(jì)，今年中國(guó)大豆產(chǎn)量將下滑3.9%至1230萬(wàn)噸，為連續(xù)第三年產(chǎn)量下降，促進(jìn)中國(guó)大豆進(jìn)口。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）預(yù)計(jì)，中國(guó)2013/14市場(chǎng)年度將進(jìn)口6900萬(wàn)噸大豆，較本市場(chǎng)年度增加1000萬(wàn)噸。

　　而油籽分析機(jī)構(gòu)油世界本周分析認(rèn)為，本種植季節(jié)阿根廷大豆出口量減少，可能為美國(guó)大豆出口帶來(lái)強(qiáng)勁需求，并導(dǎo)致供應(yīng)緊張局面。

　　相比近月跌勢(shì)，美豆11月合約并未出現(xiàn)大幅下跌的跡象。首創(chuàng)期貨分析師婁飛分析認(rèn)為，美盤(pán)利用現(xiàn)貨緊張因素的炒高情緒有所消散，供給增加壓力將逐步增強(qiáng)。8月份美農(nóng)報(bào)告或?qū)⑾蛳滦拚蓝巩a(chǎn)量，這一預(yù)期在報(bào)告發(fā)布前仍將對(duì)遠(yuǎn)月合約形成支撐，但報(bào)告的發(fā)布將使美豆生長(zhǎng)期炒作形勢(shì)明朗化，屆時(shí)可能發(fā)揮利多出盡效果。

　　至于后期走勢(shì)，南華期貨預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)方面來(lái)看，近期缺乏有力消息指引，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)跟隨外盤(pán)快速下跌。豆類(lèi)1401合約已經(jīng)跌破近期低點(diǎn)，有進(jìn)一步下探的可能。雖然大豆和豆油的明顯偏弱行情對(duì)豆粕短期依舊有支撐作用，但是隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆的集中到港，豆粕市場(chǎng)供應(yīng)將逐漸寬松，后期支撐期價(jià)上漲的動(dòng)力明顯減弱。